Avvenimenti chjave sta settimana: PCE, ISM, PIB è PMI

In ciò chì si prisenta cum'è una fine tranquilla di u mese, sta settimana hà uni pochi di punti di dati chì, sicondu Jim Reid di DB, affucerà più e previsioni per l'economisti in particulare in i Stati Uniti induve l'ingressu persunale è i dati di spesa (ghjovi) includenu tuttu u core PCE impurtante chì hè di sicuru a misura preferita di l'inflazione di a Fed. In altrò in i Stati Uniti i punti culminanti sò a seconda lettura di u PIB Q3 u marcuri, a fabricazione ISM è a vendita di l'auto (venneri), è u PMI di Chicago (ghjovi).

Ci hè ancu un'asta di 2 anni è 5 anni oghje è un equivalente di 7 anni dumani. L'approvvigionamentu hè statu un grande mutore in l'ultime settimane in e duie direzzione, dunque, ancu s'ellu hè una durata relativamente corta, darà una idea di a dumanda, qualcosa chì serà sempre necessariu in i prossimi mesi è trimestri.

In Europa, tutti l'ochji seranu nantu à i rapporti preliminari di l'IPC per nuvembre u marcuri è u ghjovi. Ci saranu ancu dati di u mercatu di u travagliu in l'ecunumia chjave in a regione u ghjovi, è uni pochi di calibre di sentimentu, cumprese indici di fiducia di i cunsumatori per a Germania è a Francia (dumane), è ancu i PMI finali di fabricazione u venneri.

In Cina, e versioni più impurtanti seranu u PMI di nuvembre u ghjovi è ancu u calibre di fabricazione Caixin u venneri dopu chì i stampi d'ottobre anu disappuntu. U cunsensu aspetta solu un ligeru pick up. Hè una settimana affollata in Giappone cù diversi indicatori di u mercatu di u travagliu è di l'attività ecunomica chì pudete vede in u calendariu ghjornu per ghjornu à a fine cum'è di solitu.

I parlanti di a banca centrale includenu u presidente di a Fed Powell (venneri), u presidente di u BCE Lagarde (oghje) è u guvernatore di BoE Bailey (mercuri). Più sò nutati in u calendariu ghjornu per ghjornu.

In altrò, a riunione ritardata di l'OPEC + chì era prevista ieri hè avà prevista per ghjovi. Questu seguita a volatilità di u prezzu di u petroliu in l'ultime settimane cù u Brent crude attualmente vicinu à $ 80,5/bbl, da quasi $ 97/bbl à a fine di settembre. Ancu ghjovi, a COP28 inizierà in Dubai, durà un paru di settimane. Allora aspettate assai tituli climatichi.

Infine aspettate più rapporti di cumu u Black Friday è u Cyber ​​Monday andavanu in quantu à e vendite di vendita di i Stati Uniti. Finu à u Black Friday, Mastercard hà dettu chì e vendite (ex-autos) eranu "solu" in crescita di + 2.5% annu, ma divisu + 1.1% per a tenda è + 8.5% per in linea. Adobe hà cunfirmatu u momentu di vendita in linea suggerendu chì anu aumentatu + 7.5% è à un record. L'unica cosa chì diceraghju hè chì aghju ricevutu tanti e-mail pre-Black Friday chì mi avvisanu di sconti anticipati -60% quì è -40% sconti quì. Allora sospettate chì queste vendite sò accadute prima di ciò chì usanu, cusì probabilmente avete da guardà e vendite in un periudu più longu avà.

Per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Luni u 27 di nuvembre

• Dati: US Ottobre nova vendita di casa, nuvembre Dallas Fed attività di fabricazione, China Ottobre prufitti industriale
• Banche cintrali: Lagarde di u BCE parla
• Asta: Note di 2 anni ($ 54 miliardi) e 5 anni ($ 55 miliardi)

Marti 28 nuvembre

• Dati: Cunsigliu di u Cunsigliu di u Cunsigliu di Nuvembre di i Stati Uniti, l'indice di i prezzi di a casa di settembre FHFA, l'indice di compra di i prezzi di a casa Q3, l'indice di fabricazione di Richmond Fed di nuvembre, e cundizioni di l'affari, l'attività di servizii di Dallas Fed, Germania Dicembre GfK cunfidenza di i cunsumatori, Francia Nuvembre di fiducia di i cunsumatori, Eurozone October M3
• Banche cintrali: Goolsbee è Waller di a Fed parlanu, de Cos di BCE, Ramsden è Haskel di BoE.
• Earnings: PDD, Workday, Crowdstrike, Intuit
• Asta: US 7-yer ($39bn) Notes

Mercuri u 29 di nuvembre

• Dati: Inventarii in grossista d'ottobre di i Stati Uniti, bilanciu cummerciale avanzatu di merchenzie, creditu di u cunsumu net d'ottobre di u Regnu Unitu, appruvazioni di l'ipoteca, M4, vendite di vendita di vendita in uttobre di u Giappone, produzzione industriale, Italia d'ottobre PPI, vendite industriale di settembre, fiducia di a fabricazione di nuvembre, sentimentu ecunomicu, indice di fiducia di i cunsumatori, Germania Nuvembre CPI, Indici di i prezzi di l'impurtazioni d'ottobre, Francia Q3 paghe totali, Eurozone Nuvembre servizii di fiducia industriale è ecunomica, Canada Q3 bilanciu di u contu currente
• Banche cintrali: Fed's Beige Book, Mester parla, BoE's Bailey è Hauser parlanu
• Earnings: Prosus, Dollar Tree, Okta, Snowflake, Salesforce

Ghjovi u 30 di nuvembre

• Dati: Ingressu è spesa persunale di u Ottobre di i Stati Uniti, in attesa di vendita di casa, deflatore PCE, novembre Chicago PMI, richieste iniziali di disoccupazione, China November PMI, UK November Lloyds business barometer, Japan Q3 company sales, profits, capital spending, November indice di fiducia di i cunsumatori, ottobre ratio impiegu à candidatu, tassu di disoccupazione, iniziu di l'alloghju, Italia CPI di nuvembre, tassu di disoccupazione d'ottobre, Germania tasso di disoccupazione di nuvembre, vendita di vendita di vendita d'ottobre, Francia CPI di nuvembre, PPI d'ottobre, spesa di cunsumatori, Eurozona CPI di novembre, tasso di disoccupazione d'ottobre, Canada U PIB di settembre
• Banche cintrali: Nakamura di BoJ parla, Panetta di BCE parla, Greene di BoE parla
• Guadagni: Marvell, Dell

Vennari 1 dicembre

• Dati: US Novembre ISM, vendite totali di veiculi, spesa di custruzzione d'ottobre, China November Caixin Manufacturing PMI, Italy November Manufacturing PMI, New Car Registrations, bilanciu di bilanciu, Francia Ottobre bilanciu di bilanciu, Canada Nuvembre impieghi rapportu, Manufacturing PMI
• Banche cintrali: Fed's Powell, Cook è Goolsbee parlanu

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Infine, eccu l'anteprima settimanale di Goldman cuncentrata in i Stati Uniti, induve i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu di inflazione PCE core u ghjovi è a fabricazione ISM u venneri. Ci sò parechji impegni parlanti da i funzionari di a Fed sta settimana, cumpresu u presidente Powell u venneri, u guvernatore di a Fed Waller è u presidente di a Fed di Chicago, Goolsbee, u marti, è u presidente di a Fed di Cleveland, Mester, u marcuri.

Luni 27 nuvembre

• 10:00 AM Vendita di casa nova, uttrovi (GS -6.0%, consensus -4.7%, last +12.3%)

Marti 28 nuvembre

• 09:00 AM FHFA indice di prezzi di casa, settembre (consensus + 0.4%, last + 0.6%)
• 09:00 AM S&P Case-Shiller 20-City Home Price Index, Settembre (GS +1.0%, consensus +0.8%, last +1.0%)
• 10: 00 am Cunfidenza di i cunsumatori di u Cunsigliu di cunferenza, nuvembre (GS 101.3, consensus 100.8, last 102.6)
• 10:00 AM Indice di fabricazione Richmond Fed, nuvembre (consensus +1, last +3)
• 10: 00 AM U presidente di a Fed di Chicago, Goolsbee (votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, darà rimarche di benvenuta à a Conferenza di l'Agricultura di u Midwest di Chicago. U 17 di nuvembre, Goolsbee hà dettu: "Se ghjunghjemu l'ugettivi chì aspittemu à chjappà, allora seremu in strada per ghjunghje à u 2%, è questu hè ciò chì chjamu a strada d'oru – senza recessione, è [l'inflazione] scende – ma chì l'inflazione di l'alloghju hè ciò chì duvemu veramente guardà ".
• 10:00 AM Fed Governor Waller parla: Fed Governor Chris Waller parlerà di e prospettive economiche in una discussione moderata à l'American Enterprise Institute. Una Q&A moderata hè prevista. U 7 di nuvembre, Waller hà dettu chì "[u] scoppiu [performance di u terzu trimestre di a crescita ecunomica di i Stati Uniti] garantisce un ochju assai vicinu quandu pensemu à a pulitica in avanti".

Mercuri u 29 di nuvembre

• 08:30 AM Inventarii ingrossu, uttrovi preliminari (ultimu + 0.2%)
• 08:30 AM Bilanciu cummerciale avanzatu di merchenzie, ottobre (GS – $ 86,5 miliardi, cunsensu – $ 86,2 miliardi, ultimu – $ 86,8 miliardi)
• 08: 30 AM GDP, Q3 second release (GS + 5.1%, consensus + 5.0%, last + 4.9%); U cunsumu persunale, Q3 second release (GS + 4.0%, consensus + 4.0%, last + 4.0%): Stimatemu una rivisione ascendente di 0.2pp à a crescita di u PIB Q3 à + 5.1% (qoq ar), chì riflette rivisioni ascendente à residenziale è cummerciale. investimentu fissu è à a spesa di u guvernu.
• 01:45 PM Cleveland Fed President Mester (FOMC non-voter) parla: Cleveland Fed President Loretta Mester parlerà di stabilità finanziaria à u George G. Kaufman Center for Financial Policy Studies Policy Conference 2023 in Loyola University. Testu è u publicu Q&A sò previsti. U 16 di nuvembre, Mester hà dettu chì "avemu da vede assai più evidenza chì l'inflazione hè in quella strada puntuale torna à u 2%. Ma avemu una prova veramente bona chì hà fattu un prugressu è avà hè ghjustu, cuntinueghja?"
• 02:00 PM Beige Book, dicembre FOMC periudu di riunione: U Libru Beige di a Fed hè un riassuntu di l'anecdoti ecunomichi regiunale da i 12 distretti di a Riserva Federale. U Libru Beige per u periodu di riunione di u FOMC di nuvembre hà nutatu chì ùn ci hè statu pocu o nisun cambiamentu in l'attività ecunomica da u rapportu di settembre. A spesa di i cunsumatori hè stata mischiata, in particulare trà i rivenditori generali è i venditori di l'auto, è l'attività turistica hà cuntinuatu à migliurà dopu a spesa turistica forte riportata in u Libru Beige di Settembre. I cuntatti bancari anu riportatu una diminuzione ligera à modesta in a dumanda di prestitu, è a qualità di creditu di u cunsumadore hè stata descritta cum'è stabile o sana. L'attività di fabricazione hè stata mista, ancu s'è parechji Distretti anu riportatu una prospettiva di migliurà per u settore. In u Libru Beige di stu mese, circhemu l'anecdoti ligati à a crescita, u sentimentu è l'evoluzione di a stretta di u mercatu di u travagliu è a pressione inflazionistica.

Ghjovi u 30 di nuvembre

• 08:30 AM Ingressu persunale, uttrovi (GS + 0,3%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,3%); Spesa persunale, uttrovi (GS + 0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,7%); Indici di prezzi PCE, uttrovi (GS + 0,05%, cunsensu + 0,3%, l'ultimu + 0,4%); Core PCE price index, October (GS + 0.16%, consensus + 0.2%, last + 0.1%): Basatu nantu à i ditaglii di u PPI, CPI, è i rapporti di i prezzi di l'impurtazione, stimu chì l'indice di u prezzu di u core PCE hà aumentatu 0.16% in Ottobre, currispundenu à una tarifa annu di + 3,48%. Inoltre, aspittemu chì l'indice di i prezzi di u PCE hà aumentatu 0.05% in uttrovi o aumentatu 3.02% da un annu prima. A nostra previsione hè coherente cù l'inflazione di i servizii di u core ex abitazione di 0.24% è cun un incrementu di 0.18% in a nostra misura di PCE core trimmed (vs. 0.28% in settembre è 0.17% in August).
• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 25 di nuvembre (GS 220k, consensus 218k, last 209k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 18 di nuvembre (GS 1,890k, consensus 1,868k, l'ultimi 1,840k): Stimu chì e richieste iniziali di disoccupazione anu rimbalzatu da 11k à 220k dopu a caduta di 24k in a settimana precedente. Avemu da nutà chì e rivendicazioni iniziali tendenu à esse più volatili in nuvembre è dicembre – probabilmente riflettendu difficultà cù l'aghjustamentu staghjunali intornu à e vacanze – è chì u periodu di sta settimana coincide cù Thanksgiving, chì puderia cuntribuisce à una volatilità supplementaria. Stimu chì e rivendicazioni cuntinui anu aumentatu à 1,890k, riflettendu a pressione continuata à l'alza da e distorsioni staghjunali.
• 09: 45 AM Chicago PMI, Novembre (GS 46.0, consensus 46.0, last 44.0): Stimu chì u Chicago PMI hà rimbursatu da 2.0pt à 46.0 in Novembre, riflettendu a convergenza ascendente versu altre indagini cummerciale. U nostru tracker di fabricazione GS hà rimbursatu 1.4pt à 50.2.
• 10: 00 AM Pending home sales, October (GS -2.0%, consensus -0.9%, last +1.1%)

Vennari 1 dicembre

• 10:00 AM Gastu di custruzzione, uttrovi (GS + 0.8%, cunsensu + 0.4%, ultimu + 0.4%)
• 10: 00 AM Indice di fabricazione ISM, Novembre (GS 48.0, consensus 47.7, ultimu 46.7): Stimu l'indice di fabricazione ISM rimbalzatu da 1.3pt à 48.0 in Novembre, riflettendu a ripresa in l'attività industriale di l'Asia orientale è a convergenza à l'alza versu altre indagini cummerciale . U nostru tracker di fabricazione GS hà rimbursatu 1.4pt à 50.2.
• 10:00 AM U presidente di a Fed di Chicago, Goolsbee (votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di Chicago, Austan Goolsbee, parlerà in una Q&A moderata à u Simposiu di Politica Economica di a Fed di Chicago.
• 11: 00 AM Fed Chair Powell parla: Fed Chair Powell visitarà Spelman College in Atlanta, Georgia per participà à una conversazione à u focu cù u presidente di Spelman College Helene D. Gayle. Un livestream di l'avvenimentu hè previstu.
• 14:00 U presidente di a Fed Powell è u guvernatore di a Fed Cook parlanu: u presidente di a Fed Powell è u guvernatore di a Fed Lisa Cook participeranu à una discussione in una tavola rotonda per sente i capi lucali in a cumunità di l'innovazione tecnologica è l'imprenditorialità.
• 05:00 PM Vendite di veiculi ligeri, nuvembre (GS 15.3mn, cunsensu 15.5mn, l'ultimi 15.5mn)

Fonte: DB, Goldman, BofA