"All Hell Could Break Loose": A "Combinazione di Liquidazione di Doom" di Mercuri hà fattu solu duie occasioni precedenti in a Storia

Ié, u furore di 3,5% di vendita d'equità d'eri – u più grande da l'11 di ghjugnu – hè statu dulurosu, ma in isolamentu duveria esse gestibile per l'investitori chì utilizanu portafogli 60/40 (o parità di risicu) equilibrati. Eppuru ùn era micca u casu perchè, cum'è Hans Mikkelsen di BofA scrive da a notte à l'altru, ciò chì era veramente unicu nantu à a rotta di u mercuri hè chì, cum'è i crateri di l'azzioni, u Tesoru rende e l'oru calanu, o cum'è ellu dice "tuttu era in vendita", in altre parolle , era una liquidazione perfetta.

Un tali selloff hè cusì contr'à i principii core di i flussi di u mercatu convenzionale, chì sta cumbinazione – di azzioni, obbligazioni è oru in u stessu ghjornu – hè accaduta solu duie volte in a storia di u mercatu – l'11 di Marzu è u 18 di Marzu – durante a crisa di liquidità induve quasi tutti l'assi induve sò liquidati cum'è fondi di parità di risicu sò stati martellati.

Cum'è BofA nota, mentre chì i movimenti di mercuri sò stati in una certa misura in reazione à una situazione Covid-19 deteriorante à u mondu è misure di tippu lockdown chì sò reimposti in Europa "chì ùn pò micca esse l'unica storia cum'è u settore Tecnulugia, chì beneficia di u sughjornu -in casa, hà fattu u peghju. " Ùn pò micca esse ancu chì i sondaggi chì suggerenu di migliorà e probabilità per u presidente Trump per l'elezzioni di a settimana prossima anu avutu l'investitori preoccupati di menu aiutu fiscale chì Biden aspira à superà u mercatu azionario.

Dunque, secondu BofA, ciò chì hè accadutu mercuri hè chì l'investitori dighjà piazzati per entrambi i risultati per i vari rischi à breve termine anu decisu di "marcallu in un toccu per riduce u risicu" è u sbilanciu, una mossa chì hà colpitu i più duri investitori "portafoglio equilibratu" .

È in l'ultimu sviluppu ominosu per i fondi di parità di risicu, BofA hà avvistatu chì "à questi bassi rendimenti, u mercatu di u Tesoru ùn offre micca pruprietà di copertura attraenti per un ambiente risicu-off" soprattuttu perchè u risicu di Corona aumentatu porterebbe à più stimuli fiscali è una maggiore offerta di Treasuries.

Ciò chì ci porta à a "matrice di perdizione" di parità di risicu, chì avemu discuttu prima è chì mostra à chì gocce sia in obbligazioni sia in portafogli di parità di risicu di azzioni sò furzati à delever aggressivamente.

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Cum'è u graficu mostra, un altru ghjornu di -3,5% accumpagnatu cù un saltu modestamente più grande di i rendimenti, è accumpagnatu da vende in oru chì hè sempre più adupratu cum'è "40" in portafogli 60/40 , è tuttu l'infernu si pò scioglie.