A Spesa di Deficitu di u 2021 hè dighjà fora di cuntrollu. Eccu Perchè Ghjè Un Problema

Autore di Ryan McMaken via The Mises Institute,

Questa mattina, u presidente Trump hà apparentemente minacciatu di vetà a cosiddetta legislazione di stimulu appruvata da pocu da u Cungressu. A legislazione presenta circa 908 miliardi di dollari di spese, inclusi cuntrolli di stimulu di 600 $ per parechji milioni di Americani chì si qualificanu. A spesa di stimulu face parte di un pacchettu di spesa assai più grande chì cumporta 2,3 trilioni di dollari è hè una fattura generale d'appropriazioni supplementari.

Ma questi numeri ùn riflettenu in alcun modu ciò chì sarà sicuramente una quantità assai più grande di spese chì si ferà prima chì questu annu fiscale finisca u 30 di settembre.

In effetti, ancu quandu eramu entrati solu u terzu mese di l'annu fiscale à principiu di dicembre, era digià chjaru chì a spesa in 2021 era probabilmente un altru annu sia di spese fugliale sia di deficit deficitari.

A grandezza è l'ampiezza di u novu pacchettu di spesa, chì include ogni tippu di carne di maiale imaginabile-da sustene i dittatori stranieri à sussidiare enormi corporazioni americane-hè solu un riflessu di u fattu chì tutte e scumesse sianu spente oghje quandu si tratta di spese federali.

À pochi mesi da u so ghjuramentu, era dighjà abbondantemente chjaru chì Trump ùn avia mancu interessu à taglià e spese o à riduce e muntagne di u debitu chì i Stati Uniti stavanu accumulendu rapidamente. È avà u Covid Panic hà acceleratu u prucessu ancu di più.

Quantu A Spesa Accelerò?

Durante l'annu fiscale 2020, u deficit di u bilanciu tutale hà righjuntu più di 3,1 trilioni di dollari. Ancu se aghjustemu per l'inflazione, u deficit tutale di 2020 era essenzialmente fora di i grafichi in quantu à i deficit:

In u 2009, in seguitu à a crisa finanziaria di u 2009, u deficit hà righjuntu 1,6 trilioni di dollari in 2019. Ma u deficit hà guasgi radduppiatu quellu massimu precedente in 2020.

È avà, 2021, ùn cerca micca esse assai più frugale ch'è u 2020. Ancu prima chì una nova fattura di stimulu sia stata firmata, u deficit annuale di u 2021 supera digià u massimu precedente di u 2010 per u periodu . Combinendu ottobre è nuvembre (i primi dui mesi di questu annu fiscale) u deficit hè di 429 miliardi di dollari. Almenu, 2021 hà da suppurtà 2 bilioni di dollari.

Ma, quelli chì piglianu una visione sanguinosa di i deficit è di u debitu naziunale anu da dumandassi: allora chì?

Importanu i Deficits?

Ebbè, ci sò parechji prublemi chì venenu cù questi deficit, chì si verificanu avà. U periculu di enormi deficit ùn vene micca solu in forma di crollu ecunomicu, forse in un futuru luntanu.

Prima di tuttu, hè impurtante rimarcà chì hè assai improbabile chì stu livellu di spesa deficitaria pò esse mantenutu senza assai monetizazione da a banca centrale. Cum'è u guvernu federale s'impegna in a spesa deficitaria è inonda u mercatu cù un novu debitu, hà bisognu à a banca centrale di lavallu assai per chì i tassi d'interessu ùn aumentanu.

Dopu tuttu, u guvernu di i Stati Uniti hè dighjà in traccia di spende mezu trillioni di dollari à l'annu per solu interessi . È tuttu hè mentre paghendu tassi d'interessu ben menu di u dui per centu. Se sti tassi d'interessu aumentessinu à livelli storicamente più normali, u guvernu federale duveria riduce i prugrammi federali per copre a crescita di i pagamenti di u debitu. Chjaramente, e cunsiderazioni pulitiche significanu chì i pulitici volenu evità stu risultatu u più pussibule.

Fortunatamente per i pulitici, a Fed pò diferisce stu prublema di pagamentu d'interessi cumprendu più debitu. Ma induve riceve a Fed quelli trilioni di dollari per cumprà u debitu di i Stati Uniti? A Fed a stampa.

Questu puderia purtà à una crescita rapida di i prezzi à u cunsumu, ma l'esperienza di l'ultimi 20 anni hà invece indicatu chì u prublema più grande hè l' inflazione di i prezzi di l' assi (in particulare in l'immubiliare è in l'azzioni).

L'inflazione di i prezzi di l'attività hè in parte un prublema perchè favurisce i dighjà ricchi à spese di i principianti. L'inflazione di i prezzi di l'attività in l'alloghju, per esempiu, favurisce quelli chì detenenu dighjà questi assi mentre ponenu in svantaghju i cumpratori per a prima volta (tipicamente persone più giovani è menu ricchi).

Questu risultati in parte in una crescente disuguaglianza di ricchezza, è un trasferimentu di ricchezza da a classe media à i ricchi. Cum'è Fed-watcher è veteranu analista finanziariu Karen Petrou hà nutatu recentemente, una munzora crescente di prove quantitative mostra :

accentu continuu nantu à a stabilità di i prezzi [vale à dì, misure anti-deflazione], tassi ultra-bassi, è enormi portafogli di banche centrali ùn prumove micca una crescita sustenuta, ùn aumenta significativamente i salarii à bassi redditi, è accelera i prezzi di u mercatu chì tramindui aumentanu a disuguaglianza di ricchezza è accende crisi finanziarie es
attamente cum'è quella di marzu, 2020.

Induve cunduce questu al di là di u cortu termini? Un risultatu prubabile hè a "Giappunizazione" di l'ecunumia di i Stati Uniti, " una stagnazione ecunomica di longa durata accumpagnata da politiche monetarie è fiscali espansionarie " À u cuntrariu di ciò chì insistenu ripetutamente i banchieri centrali, ùn hè micca u casu chì una politica monetaria sciolta possa aumentà i salari o aumentà a prosperità generale. U casu di u Giappone mostra u cuntrariu, ancu dopu decennii di pulitica monetaria assai accomodante.

Ciò accade perchè a politica monetaria espansiva crea bolle chì alluntananu a ricchezza da l'attività ecunomiche più produtive, è invece redirige a ricchezza à quelle industrie chì andanu megliu in un ambiente di creazione di ricchezza artificiale. In fatti di effetti Cantillon , questu significa spessu chì a ricchezza scorri in i settori finanziarii à u detrimentu di i settori "pruduttivi" chì impieganu più persone è furniscenu impurtanti beni è servizii non finanziarii.

Mentre l'iperinflazione hè sempre un risultatu pussibule di stampà trillioni di novi dollari, ùn hè micca necessariamente ciò chì risultati . Invece, cum'è Brendan Brown hà rimarcatu , l'effetti puderebbenu invece esse un longu prucessu lentu di impoverimentu, simile à ciò chì avemu vistu in Giappone, è marcatu da a tendenza crescente di inugualità di ricchezza chì avà hè guidata da a pulitica Fed attuale.

L'urigine di stu prucessu di prucessu di impoverimentu risale largamente à a spesa deficitaria. Finu chì u guvernu federale continuerà à aghjunghje centinaia di miliardi -o ancu trillioni-di dollari à l'annu à u debitu naziunale, e banche centrali continueranu à esse chjamate per trasformà u debitu in dollari. A destruzzione economica à longu andà seguita.