A Porta Postera à u Rivenutu di Base Universale

Autore di Kristoffer Mousten Hansen è Peter C. Earle via The American Institute for Economic Research ,

A strada di l'infernu, un vechju proverbiu tene, hè pavimentata cù boni intenzioni. È pò esse chì u percorsu per implementà cù successu politiche inaccettabili hè falsificatu semplicemente senza dalli nomi. Ùn deve esse micca surprisa chì e crisi acceleranu l'adopzione, o almenu a cunsiderazione, di ciò chì una volta eranu pruposte di cunfine.

Ma serà una surpresa per a maiò parte chì l'introduzione di tali pulitiche sia in corsu, ancu se via elementi di pulitica silenziosi è apparentemente innocu.

Stealth MMT

In un sforzu per cumpensà i risultati di e pulitiche pandemiche – micca l'effetti di un virus, per esse chjaru, ma l'effetti di l'intervenzioni non farmaceutichi – e misure monetarie è fiscali adottate da u guvernu federale sò state senza precedenti. U saltu massivu in l'offerta di soldi in l'annu passatu ùn lascia micca dubbi chì u spiritu di a Teoria Monetaria Moderna (MMT) regna in Washington, DC, ancu s'ellu ùn hè ancu una duttrina ufficiale.

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

L'intellettuali (è i pulitici) in u campu MMT sò in mezu à una spinta mediatica à pienu speziu: Libri, interviste è altre attività promozionali affaccanu, tutti destinati à guadagnà un postu in a mentalità publica per l'ultima duttrina inflazionista. hè chì a mente publica assorbe è accetta l'idea chì aumentà assai l'offerta di denaru ùn importa micca finchè u statu pò sifunà i soldi per mezu di a tassazione se l'inflazione di i prezzi si materializza. A storia suggerisce chì cù a ripetizione è un postu prominente in l'accademia, quellu scopu hè facilmente realizabile. Da i cunduttori di l'autobus à i contabili finu à i duttori, l'Americani parenu avè accettatu chì u cunsumu hè u solu mutore di a crescita economica è chì e misure non convenzionali introdotte da a Riserva Federale è da u Cungressu sò benigne.

L'effetti di trattà u dollaru cum'è s'ellu hè esentatu da a Legge di l'Utilità Marginale Diminuente –– curve di dumanda in pendenza descendente –– diventanu digià evidenti. U rendimentu di u bonu di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni hè aumentatu da 0,60% à 1,60% in sette mesi …

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

… cù a diffusione di 5 anni di u Tesoru US-TIPS esprimendu l'esperanza di u mercatu chì l'inflazione annuale media (misurata da CPI) ghjunghjerà à 2,5% per i prossimi cinque anni. (Ùn hè micca cuincidenza chì, cum'è l'histogramma in fondu à dritta mostra, u valore u più stremu in più di un annu vene cum'è l'ultimu prughjettu Covid-19 arriva nantu à u scrivanu di u presidente Joe Biden.)

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

Porta UBI

L'attuale prughjettu di sollievu Covid-19 ùn hà micca disposizioni UBI esplicite in opera. Tuttavia, cuntinueghja alcuni di i prugrammi esistenti messi in opera per offra assistenza finanziaria à l'Americani, oltre à una serie di nuove indennità è crediti d'imposta, chì portanu alcuni à suppone chì sò una "stazione di via" strategica di sorte chì puderia, un ghjornu, facilità un allargamentu più largu di e pulitiche di redditu garantitu.

Cum'è a redazione di u Wall Street Journal hà sottumessu,

U benefiziu federale settimanale miglioratu senza travagliu … serà allargatu finu à u 6 di Settembre … A maiò parte di i travagliadori disoccupati guadagneranu sempre almenu $ 600 à settimana quandu e prestazioni statali sò incluse è quant'elli anu fattu u travagliu. I Democratici anu ancu esentatu i primi 10 200 $ in pagamenti raccolti l'annu scorsu da l'impositi federali per e famiglie cù menu di 150 000 $ in redditu. Questa esenzione aumenterà u so valore finu à 24% secondu u redditu di una famiglia è a fascia fiscale.

Ci sò decine d'altri, cumpresi novi crediti d'imposti rimbursabili è altri sussidi, tutti ghjunghjenu cum'è e vaccinazioni acceleranu è a crescita economica hè fora di i minimi di l'annu passatu. In effetti, 67 economisti intervistati da Bloomberg anu previstu chì u PIB si espandessi di 4,8% in u 2021; l'OBC stima una crescita di 4,6%.

(Fonte: Bloomberg Finance, LP)

Una manciata di cità di i Stati Uniti (cumprese Richmond, Virginia, è St. Paul, Minnesota) anu aduttatu prugrammi pilotu, cù altri 25 altri (cumpresi Pittsburgh, Pennsylvania, è Oakland, California) sia in traccia di principià sia di traccà prove di prugrammi di redditu garantitu . L'ulteriore adozione di pulitiche simili à UBI (forse UBI- "lite") duverebbe esse alarmante, postu chì unu di i so scopi espliciti hè di liscia l'effetti di i cicli d'affari è di i cambiamenti di tecnulugia nantu à l'occupazione. Mentre questi sò obiettivi di alta mente, l'apertura per l'implementazioni di politiche dannose supera i beni pretesi. Ancu prima di a pandemia, ci era scarsità di manodopera in certi settori ( custruzzione è fabbricazione trà di elli). I flussi di cassa incondiziunali di u guvernu li perpetueranu almenu indefinitamente, se non li aggravanu.

U crollu dimustratu di e soglie per l'attuazione di interventi non farmaceutici, schemi UBI permanenti o contingenti puderia abbassà ulteriormente a barriera. Per esse sicuri, parechji decisori pulitichi mettenu blocchi, ordini di stà in casa, è limitazioni di capacità in postu sapendu bè chì distrughjeranu innumerevoli vite è mezi di sussistenza. Ma cù a creazione di prugrammi di redditu garantitu, a ghjustificazione pulitica per i chjusi è l'ordini di stà in casa pò benissimu esse allargata. In ultimamente u scoppiu di qualsiasi patogenu in ogni locu in u mondu –– o a minaccia di qualsiasi disastru, da u terrurismu à l'evenimenti naturali –– puderia resultà in cicli arbitrarie, simili à u pendulu, di apertura è di chiusura di imprese è d'interazzione suciale regiunale o naziunale.

Cunclusione

Tutti questi omi di rigalu sò destinati à scrive e cunsequenze disastruose di e pulitiche distruttive messe in opera l'ultimu annu è estendenu ancu i tentaculi di u statu di benessere in a sucietà per mezu di l'adopzione furtiva di UBI. U grande facilitatore di stu sviluppu hè a Riserva Federale, postu chì pare dispostu à stampà qualunque quantità di soldi sia necessaria per soddisfà i desideri di spesa di Washington.

Ùn ci pò micca dubbitu in quantu à e so cunsequenze distruttive, postu chì a creazione di soldi sifuneghja a vera ricchezza da l'individui travagliadori, produttivi, crea distorsioni in i prezzi relativi, è premia i boondoggles ineficienti è i clienti di benessere. L'unica dumanda hè quantu tempu a Riserva Federale pò mantene a pretensione di micca aduttà ufficialmente MMT. Inflazionisimu hè avà u nome di u ghjocu in Capitol Hill è in u Eccles Building.