A menti nantu à l’ecunumia farà solu peghju u crash chì vene

Inviatu da QTR's Fringe Finance

Ùn sò veramente micca sapè cumu descriverà a tendenza inquietante in l'ultimi mesi di l'amministrazione Biden, inseme cù u secretariu di u Tesoru Janet Yellen, solu menti à u populu americanu annantu à l'ecunumia.

Mesi di spinta pulitica hà culminatu in i tentativi recenti imbarazzanti di ridefinisce a parolla "recessione": un sforzu inutile per tirà a lana nantu à un publicu americanu chì hè sempre più suspettatu di a cumpetenza di Biden è Yellen per surveglià u paese, è l'ecunumia. , rispettivamente.

A oramai, a patetica falsità di l'amministrazione di una narrazione annantu à a nostra ecunumia hè stata chjamata, ridiculizzata, smantellata è generalmente battuta à morte da tutti quelli chì anu un briciolu di sensu cumunu.

Tuttavia, ci hè qualcosa di assai più impurtante chì a ghjente ùn parla micca: l'amministrazione chì menti nantu à a salute di l'ecunumia puderia finisce per aggravà ogni crisa finanziaria chì avemu in un futuru vicinu.

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In parole semplici, più dite à e persone chì "tuttu va bè" quandu ùn hè micca, u più sorpresu è scandalizatu seranu quandu i mercati cumincianu à panicu.

Ùn pensu micca chì un crash di u mercatu sia un scenariu scandaloso chì ùn hà micca chance di accade, sia. Aghju nutatu in u mo ultimu aghjurnamentu di cartera chì pensu chì u mercatu puderia avè un rallye à cortu termine basatu annantu à l'idea di i participanti chì pensanu chì a Fed si prepara à pivotà.

Ma in u cursu di u più longu tempu, l'aumentu di i tassi chì sò digià stati messi in u locu anu da eventualmente fà a so strada à u primu pianu ecunomicu-narrativu in forma di enormi successi imminenti in tutta l'ecunumia.

È cusì tutti quelli chì anu compru u dip in l'ultime duie settimane, sia fora di FOMO, esse furzati da pusizioni curtite o una credenza genuina chì l'equità sò oghji boni, pò ancu avè affruntà i scossa pronti di u mercatu.

U primu scossa vinarà in a forma di l'aumentu di i tassi chì sò digià accaduti.

A Fed hà aumentatu i tassi cusì rapidamente chì l'ecunumia – cù a so quantità record di u debitu pendente – ùn hà ancu ritruvatu. In u prossimu trimestre o dui, andemu à vede l'effetti reali di u valore di 2% di l'aumentu di i tassi recenti ghjucà in l'ecunumia. È cum'è Zero Hedge indica , vene à u peghju tempu pussibule: cum'è u tassu di risparmiu persunale hè cascatu à 5,1%, u so più bassu da l'aostu 2008.

Fonte: Zero Hedge

Hè sta reazione ritardata chì, in u mo parè, hà da causà una ripetizione di a vendita di u mercatu di dicembre 2018. Per paragunà, a Fed hà ghjuntu à nunda vicinu à u ritmu attuale chì porta à 2018. L'altitudine chì porta à 2018 hà pigliatu quasi 3 anni per ghjunghje à 2,25-2,5%.

Hè per quessa chì crede chì un selloff imminente accadrà rapidamente è catturà tutti fora di guardia. Dopu tuttu, avemu cullatu à 2.25% -2.5% sta volta in solu cinque mesi .

U sicondu scossa chì a ghjente puderia esse in questu hè se a Fed decide di mantene u so nervu è ùn principia micca à discutiri un pivot. A lingua fora di a Fed hè stata percepita cum'è dovish a settimana passata, ma allora a più grande culomba di a Fed, Neel Kashkari, era fora di fà dichjarazioni falchi in u weekend. Kashkari hà dettu dumenica:

"Semu impegnati à calà l'inflazione è faremu ciò chì ci vole à fà. Semu assai luntanu da ottene una ecunumia chì hè tornata à l'inflazione di 2%, è hè quì chì ci vole à ghjunghje ".

Devu dì chì eru stunatu da i cumenti di Kashkari. Mi indicanu chì ancu i più dovish di i membri di a Fed pò ancu esse postu per una lotta contru l'inflazione. S'ellu hè diventatu u casu, a storia di pivot Fed hè subitu da u tavulu, l'appetite di risicu anu da ritruvà subitu, è ci hè ancu un casu assai reale chì u mercatu hà bisognu di spustà 30%, o ancu 40%, più bassu di l'attuale. livelli basati nantu à a media storica di l'indicatore Buffett.

S'ellu succede o micca, tuttu dipende di quantu spineless a Fed hè è cumu u guvernu reagisce à i primi signali di panicu veru in i mercati. A ghjudicà da i Democratici cum'è Elizabeth Warren chì hà digià criticatu à Jerome Powell per u "crashing l'ecunumia", ùn pensu micca chì a Fed o u guvernu hà u nervu di pusà è fighjà tuttu brusgià.

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Ma u più impurtante, mettemu una cosa: l'amministrazione Biden riassume u publicu americanu chì tuttu va bè economicamente, quandu ùn hè micca, solu aggravarà e cose.

U publicu americanu serà assai più sorpresu quandu ùn ponu più serve u so debitu perchè i tassi sò stati più alti.

Seranu ancu più sorpresi chì ùn ci sò più cuntrolli di stimulu à l'orizzonte.

L'americanu mediu serà ancu sorpresu quandu u mercatu principia à crash per via di una crescita di 2% in i tassi. A maiò parte di a ghjente ùn capisce micca quantu sismicu di un muvimentu in i tassi chì hè per a quantità di u debitu pendente chì avemu.

Infine, u publicu americanu serà surprisatu quandu tutti capitulanu è diventanu parte di l'effettu di bola di neve di deleveraging.

A veracità è l'intensità cù quale u publicu americanu principia à panicà una volta chì i viti ecunomichi sò più stretti seranu un risultatu direttu di cumu l'amministrazione attuale calibra e so aspettative per l'ecunumia avanti.

Dì à u publicu chì ùn simu micca in una recessione ùn hè micca l'ecunumia keynesiana, hè una doppia parolla keynesiana. A Fed è l'amministrazione ùn sò più cuntenuti micromanagendu e variabili finanziarii attuali chì custituiscenu a macroeconomia, anu da esse ridutta à cambià a definizione di e parolle.

In quantu à calibre l'aspettazione di l'investituri à u mercatu avanti, questu hè un peccatu egregious. Quandu a merda cumencia à chjappà u fan – è sarà – ùn vogliu micca esse sorpresu quandu vedi i tituli di quantu sconvolti è catturati tutti in guardia da u fattu chì una forte vendita di u mercatu hè stata cusì rapidamente.

Ricurdate solu, quandu succede, chì se l'amministrazione Biden offre un briciolu di verità annantu à l'ecunumia in l'ultime duie settimane, ùn saria micca cusì male cum'è serà.

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