A Fed crede sempre in l’efficacità di a pulitica monetaria?

Scrittu da Joe Carson via TheCarsonReport.com,

In ghjennaghju, l'inflazione di u prezzu di u cunsumu di 7,5% per l'annu passatu rapprisenta u più altu aumentu di dodici mesi da u 1982.

Cum'è alarmante chì hè, u sviluppu più chocante hè chì a Riserva Federale hà facilitatu monetariamente ogni mese per l'annu passatu è cuntinueghja à fà ancu oghje.

Per un bancu cintrali chì hà ripetutamente dichjaratu chì "l'inflazione hè sempre è in ogni locu un fenomenu monetariu" , e decisioni di pulitica di l'annu passatu sò senza precedente è indefensibile. Ùn hè chjaru quantu a pulitica è i mercati finanziari anu influenzatu e decisioni di pulitica, ma i decisori pulitichi sò troppu sensibili à i dui.

Malgradu quant'è e decisioni politiche eranu in u 2021, i decisori pulitichi ùn parenu micca cuscenti di e sfide chì anu affruntatu per mette l'inflazione sottu cuntrollu. Ancu s'è un puliticu hà dumandatu un muvimentu di 50 punti di basa à a prossima riunione di FOMC in marzu, i rapporti di stampa indicanu chì l'altri credenu sempre chì un approcciu graduale o misuratu hè a megliu opzione di pulitica.

[ZH: Sicondu a Regola di Taylor, a Fed hè attualmente 1075bps "troppu faciule" in a so pulitica monetaria …]

Se i pulitici credenu sempre in l'efficacità di a pulitica monetaria, cumu a projezzione di trè di quattru aumenti di i tassi à 1% in 2022 rallenta una inflazione di 7,5%? Sta pulitica lasciaria sempre a pulitica monetaria in una pusizioni più accomodanti chè in ogni mumentu durante a pandemia è cun un tassu di disoccupazione di 4% è salarii in rapida crescita. L'errori da a Fed venenu cun un costu, è u prezzu aumenta cù ogni ghjornu chì passa i pulitici ùn persequitanu una postura pulitica per cuntene l'inflazione.

L'attuale generazione di decisori politici affronta un nuovo compromesso. L'scelta hè di cummattiri l'inflazione avà cù azzione più forte è chì i mercati finanziarii sopportanu u pesu di l'aghjustamentu di a pulitica o cuntinuà cù un accostu modestu è graduale è risicate un atterraggio più struitu è ​​duru in l'ecunumia è i mercati finanziarii dopu.

Un studiente di i ciculi d'inflazione trova similitudini trà l'anni 1970 è u ciculu d'inflazione attuale. I scossa di fornitura hà suscitatu i dui cicli . In l'anni 1970, u timore di i decisori pulitichi di u scambiu negativu trà a lotta à l'inflazione è l'attivazione di più disoccupazione mantene a pulitica troppu faciule per troppu longu, allargendu u ciculu di l'inflazione è finisce cù un sbarcu duru.

In u 2022, i pulitici temenu u scambiu negativu trà a lotta à l'inflazione è l'iniziu di una caduta sustanciale di i prezzi di l'assi. Mantene una pulitica di soldi faciule puderia esse a pulitica puliticamente curretta è amichevule di u mercatu oghje, ma ùn hè micca una pulitica monetaria sana.

Ci hà pigliatu a saviezza è u curagiu di u presidente di a Fed Paul Volcker per rompe u ciculu di l'inflazione di l'anni 1970. Ma quelli decisioni duru sò ghjunti tardi è cù costi enormi (vale à dì, trè anni di recessione).

Ci hè un tipu Volcker trà l'attuale generazione di decisori pulitichi? Ùn ne vecu unu.

Ci hè un vechju dittu: "Pagami avà, o pagami più dopu". Per ùn piglià e decisioni duru oghje, i decisori pulitichi aumentanu a scala di "pagami dopu".