Gigante "Bitcoin Whale" Emerge Cù Transformational $ 1 Billion Stake, Sostitu da Traders Legendari

Hè curiosamente degnu chì u ghjornu bitcoin finisce finalmente sopra à $ 20,000 – un livellu psicologicu criticu stabilitu prima durante a fusione di Dic 2017 – amparemu chì una nova balena bituminosa massiccia nova è prima scunnisciuta, chì accade solu di esse unu di i fondi di hedge più rispettati attualmente in opera, hà u sustegnu di i trader legendarii è hè un invitu frequente in queste pagine – hà accumulatu tranquillamente assai bitcoin … qualchì valore di $ 1 miliardi.

Sicondu Erik Shatzker di Bloomberg , un hedge fund specializatu in scumesse di volatilità – unu chì i lettori regulari di Zero Hedge cunnoscenu assai – hè emergutu cum'è unu di i più grandi investitori in Bitcoin dopu avè acquistatu tranquillamente più di $ 600 milioni in criptovaluti in l'ultimi mesi è unendu forze cù u liggendariu trader Alan Howard, cofundatore di Brevan Howard Asset Management.

Ripetendu ciò chì avemu dettu ripetutamente in l'ultimi mesi, vale à dì chì a prossima tappa più alta in bitcoin vene nantu à u ritornu micca di una persecuzione continuata di vendita al dettaglio ma da a rotazione istituzionale in a criptovaluta (per un altru esempiu di questu, vedi " 169-Year-Old Mut Mutual Buy $ 100 Million In Bitcoin "), Eric Peters, CEO di One River Asset Management, hà dettu à Bloomberg chì hà creatu una nova sucietà per sfruttà l'interessu crescente in criptovalute trà investitori istituzionali. Oltre à i so acquisti iniziali, One River Digital Asset Management hà impegni chì portanu e so participazioni di Bitcoin è Etere à circa $ 1 miliardi da u principiu di u 2021.

"Ci serà una attribuzione generaziunale à sta nova classa d'assi", hà dettu. "I flussi ùn anu fattu chè cumincià".

Hà ragiò, è cumu dissimu a settimana scorsa : "Unu per unu, e grandi istituzioni s'accupanu in u bitcoin".

Subitu dopu à a prima modesta correzione di Bitcoin dapoi u principiu di u so rally di marzu chì hà incuraghjitu una divertente fusione di twitter da Nouriel Roubini, avemu segnalatu chì unu di i più grandi gestori di beni à redditu fissu di u mondu, Guggenheim Partners, hè saltatu nantu à u carru bitcoin quandu hà annunziatu chì era riservendu u dirittu per u so Fondu Macro Opportunità di 5,3 miliardi di dollari per investisce in u Trust di Grayscale Bitcoin chì e so azzioni sò investite solu in Bitcoin, è traccia u prezzu di l'attivu digitale menu spese è spese.

L'abbracciu (parziale) di Guggenheim di Bitcoin dopu l'annunziu di PayPal qualchi settimane dopu chì avia permessu transazzione cripto per tutti i so clienti, scatenendu l'ultima tappa più alta in bitcoin. Hè ghjuntu ancu dopu à un appughjatu incandescente da investitori legendarii cum'è Paul Tudor Jones è Stan Druckenmiller, è dopu à "l'altra" cumpagnia di Jack Dorsey, Square, chì hà dettu in uttrovi chì hà compru 4.709 bitcoins, vale à circa $ 50 milioni, circa 1% di l'assi totali di Square.

Ma u più grande "primu mutore" in u spaziu hè statu l'impresa MicroStrategy, chì l'11 d'aostu hà mandatu una scossa in tuttu u globu quandu hà annunziatu chì avia versatu tutti i 250 milioni di dollari di i so fondi previsti per copre l'inflazione in a muneta digitale. Dopu a settimana scorsa, micca cuntentu di u 100% di u ritornu di u so stock hà generatu da tandu, venneri MicroStrategy hà annunziatu chì hà compru ancu di più Bitcoin, prima in forma di $ 50 milioni in acquisti diretti è dopu, mercuri a sucietà hà aumentatu un $ 400 milioni di debiti chì offrenu à 550 milioni di dollari, chì u so guadagnu seria adupratu per acquistà ancu più bitcoin.

Più seguitanu: da a notte à a sera, a venerabile Massachusetts Mutual Life Insurance, più cunnisciuta cum'è MassMutual, hà dettu chì hà acquistatu 100 milioni di dollari in Bitcoin per u so fondu d'investimentu generale, secondu Bloomberg . L'assicurante mutuale, chì esiste dapoi u 1851, hà ancu acquistatu una participazione minoritaria di 5 milioni di dollari in NYDIG, una filiale di Stone Ridge chì furnisce servizii di criptovaluta à l'istituzioni, secondu una dichjarazione. NYDIG, chì cunserva dighjà più di 2,3 miliardi di dollari in criptovalute per i clienti, darà servizii di custodia per i Bitcoins di MassMutual.

Cumu avemu cunclusu " Bitcoin hà più di radduppiatu u prezzu di questu annu, è hà toccu un massimu storicu prima di questu mese; cume più istituzioni passanu in cryptos, u prezzu anderà solu più altu". Avemu avutu da aspittà solu 3 ghjorni per esse pruvatu bè.

Peters hà dichjaratu ch'ellu era prudente di scatenà un piccu di i prezzi di Bitcoin o Etere mentre stava tranquillamente custruendu a so pusizione iniziale. Hà descrittu l'esecuzione di i so cumercii u più discretu pussibule è finisce tuttu l'acquistu in Novembre prima chì Bitcoin abbia fattu $ 16.000.

L'investimentu in bitcoin hè una partenza per u vol-specialistu: a sucietà, chì hè stata fundata da Peters in u 2013, One River adopra volatilità è strategie di seguitu di tendenza in un sforzu per fà soldi se i prezzi di l'assi crescenu o diminuiscenu. Cum'è l'annunziatu à l'iniziu di questu annu, u so Fondu di Volatilità Longa è u Fondu di Convexità Dinamica si sò sviluppati durante u selloff di coronavirus di marzu è sò aumentati di 33% è 40% quest'annu, rispettivamente. AUM tutale di l'impresa hè di circa 1,6 miliardi di dollari; supponemu chì i so pussessi bitcoin ùn sò micca inclusi in questu numeru.

Peters,
54 anni, chì e so visioni di u mercatu parenu settimanalmente nantu à u so situ web , hà dettu ch'ellu era attiratu da l'assi digitali per e stesse ragioni ch'ellu anticipa più volatilità in i mercati finanziarii: avà chì i tassi di interessu in u mondu sviluppatu sò à u sottu o zero, a spesa fiscale da i guverni cumbinati cù a monetizazione di u debitu da parte di e banche centrali hè emersu cum'è u modu primariu per spronà a crescita. A cunsiquenza di quellu aumentu di l'offerta monetaria serà a svalutazione di a valuta è, potenzialmente, l'inflazione. In ultimamente, tutti quessi trilioni di liquidità creata nova si stanu fendu strada in valute alternative cum'è cryptos.

"Covid-19 hà furnitu l'ultimu catalizatore per sta transizione", hà dettu Peters. "Questu hè u macrointeressu più interessante chì aghju vistu in a mo carriera".

Mentre a maggior parte di l'investitori in eredità sò tradiziunalmente scettichi d'investisce in bitcoin, Peters ùn hè certamente micca u primu investitore à prevede una piena di soldi in criptovalute. In più di stu situ web, l'ex fundatore di a Fortezza Mike Novogratz, chì hà iniziatu a cripto-focalizata Galaxy Digital Holdings, hà dichjaratu "a cavalleria vene" dapoi anni, solu per fighjà mentre Bitcoin hè cascatu à un minimu recente di 3.157 $ in Dicembre 2018 prima Parechji altri gestori di criptu di pesu pesu sò emerguti, cumprese Pantera Capital, Polychain Capital è Galaxy.

Intantu, in l'indicazione più chjara di crescente interessu per l'alternative fiat, l'assi in u Grayscale Bitcoin Trust, u più grande attore, anu cresciutu à più di $ 10 miliardi. Cumu avemu discuttu u mese scorsu, l'ascesa esponenziale di u Trust di Grayscale Bitcoin in l'ultime settimane hà suggeritu chì altri investitori istituziunali chì guardanu u bitcoin cum'è un investimentu à longu andà anu avutu un rolu maiò in l'ultime settimane cà i fondi quantitativi o l'investitori retail. Avà si scopre chì One River era unu di i più grandi accumulatori.

Cum'è l'avemu spiegatu ancu prima , l'ascensione di Grayscale Bitcoin Trust suggerisce chì a dumanda di bitcoin ùn hè micca solu guidata da e coorti più giovani d'investitori retail, vale à dì millennials, ma ancu investitori istituzionali cum'è uffici di famiglia è gestori di patrimonii (qualcosa chì in retrospettiva hè statu dimustratu per esse currettu). Quessi investitori istituziunali parenu esse i più grandi investitori in u Trust di Grayscale Bitcoin, forse riflettendu a so preferenza d'investisce in bitcoin in furmatu di fondi. Ciò chì rende l'ultime cinque settimane a traiettoria di flussu per a Scala di Grigio Bitcoin Trust ancu più impressiunante hè u so cuntrastu cù a traiettoria di flussu equivalente per l'ETF d'oru, chì in generale anu vistu modesti flussi da a mità d'ottobre, cum'è mostratu in u grafico sottu.

Stu cuntrastu hà datu un sustegnu à l'idea chì certi investitori chì anu investitu in ETF d'oru, cum'è l'uffizii famigliali, fighjenu u bitcoin cum'è una alternativa à l'oru. Cum'è JPMorgan hà evidenziatu in precedenza, u potenziale vantaghju à longu andà per u bitcoin hè considerevule se compete più intensamente cù l'oru cum'è valuta "alternativa" , postu chì a capitalizazione di u mercatu di u bitcoin (à 383 miliardi di dollari) duveria aumentà circa 7 volte da quì per fassi l' investimentu tutale di u settore privatu in oru via ETF o bars è munete chì si stende à $ 2.6tr.

Cum'è un ricordu, hè questu entrata anticipata in bitcoin da investitori istituzionali chì hà incuraghjitu JPMorgan à ammettà u mese scorsu chì era sbagliatu nantu à a corsa di toru di Bitcoin è hà rinnuvatu a so previsione di u prezzu di $ 140.000 bitcoin :

"u putenziale vantaghju à longu andà per u bitcoin hè cunsideratu pensemu chì cumpeteghja più intensamente cù l'oru cum'è valuta" alternativa "postu chì i Millennials diventeranu cù u tempu un cumpunente più impurtante di l'universu di l'investitori."

Ma torna à Peters, chì hà dettu chì u so ultimu scopu hè di custruì un "fiduciariu blue-chip" per i clienti istituziunali chì cercanu assi digitali, è ùn seranu micca cummercializati aggressivamente o fà investimenti in capitale di risicu. I fondi addebiteranu 1% di tasse è permettenu à l'investitori di vende in un ghjornu. Mentre chì l'oru hè ancu apprezzatu in un mondu di valute debased e paure inflazionistiche, Peters pensa chì i prezzi di Bitcoin è Ether ponu superà assai quellu aumentu. Flussi recenti di fondi anu cunfirmatu st'osservazione: cum'è avemu nutatu à a fini di nuvembre, ci hè stata una divergenza notevuli in i prezzi di l'oru è di a criptografia da principiu di uttrovi …

… chì hà culminatu cù entrate record à bitcoin compensatu da uscite record da l'oru .

Ma se a tesi hè in ultima istanza una di debasement fiat è un alluntanamentu da fiat, perchè micca solu cumprà l'oru? " Ci hè sicuramente più risichi per questu chì l'oru, chì esiste da migliaia d'anni, ma ci hè ancu assai più cunvexità ", hà dettu Peters. " Ci hè pochissime scumesse cunvesse chì aiutanu u vostru portafogliu quandu queste forze macro cumincianu à ghjucà ." Hà ragiò, ma a cunvexità taglia i dui modi, è una volta chì a vendita ritorna in bitcoin – è serà – ci vurrà assai forza di vulintà per dorme per quelli 80% di riduzzione.

Ciò chì hè interessante hè chì l'investimentu di trasformazione di Peters sembra esse un U-turn da alcuni di i so penseri recenti nantu à a criptovaluta, quandu da u 2017 hà avvertitu chì i guverni eventualmente muteranu l'investitori in a classe d'assi volatili:

… u futuru di a criptovaluta ùn hè micca cum'è pare. Una volta chì i mercati privati ​​perfezionanu a tecnulugia di criptovaluta, i guverni l'anu da cummandà, uccidendu i pionieri d'oghje. Dopu cù ogni cryptodollar, yen, euro è renminbi registrati nantu à i so servitori, averanu un duminiu cumpletu nantu à u soldu, u lavaggiu, a tassazione. Seguiranu ogni transazzione. Imposendu tassi d'interessu negativi in ​​un mumentu. Ùn ci serà micca piattu, nè materassi. È in un panicu deflazionariu, aghjunghjeranu istantaneamente un cero in più à ogni contu, in particulare u so propiu.

Ironicamente, hè Peters chì hè diventatu unu di i primi pionieri in u campu emergente.

A legittimità di u prestitu à a nova impresa hè u so supportu direttu da unu di i più traduttori macro trader: Alan Howard, chì hà cofundatu Brevan Howard, ghjoca una serie di roli di supporto. Oltre à investisce in i fondi di One River Digital, Brevan Howard hà ancu compru una participazione di 25% in l'affari cum'è riportatu d'ottobre . Una sucietà ch'ellu controlla, Elwood Asset Management, furnisce One River Digital cù servizii di cummercializazione, analisi di u mercatu è supportu tecnicu. L'intenzione di Howard di attribuisce 1 miliardi di dollari di criptovalute hè stata riportata per a prima volta da FT in Agostu 2019 . Hè ciò chì hà dettu tandu u CEO di Elwood, Bin Ren

«Perde l'assi tradiziunali in u mondu reale hè difficiule. In u mondu digitale, hè assai faciule di perde l'assi – mette in l'indirizzu sbagliatu per un trasferimentu bitcoin è hè andatu per u sempre ", hà dettu Mr Ren, l'anzianu capu d'investimentu di u Gruppu d'investimentu sistematicu di Brevan Howard. Dice chì Elwood hà scrutinutu i fondi di hedge cripto è hà identificatu finu à 50 chì "probabilmente soddisfanu a nostra due diligence".

Sapemu avà chì u vincitore di stu prucessu di diligenza hè statu Petru One River.

Un altru investitore emblematicu cù One River Digital hè u fondu anticamente cunnisciutu cum'è "50 cent" per i so acquisti recurrenti di profondi fora di i soldi chjamati VIX – Ruffer LLP. Ruffer hè cunnisciutu soprattuttu per avè fattu una quantità enorme di 2,6 miliardi di dollari in marzu mentre i mercati si sò lampati. Marti, Ruffer hà divulgatu una pusizione di 2,5% in Bitcoin in unu di i so fondi, discrivendulu cum'è "una piccula ma putente polizza d'assicuranza contr'à a svalutazione cuntinua di e principali monete di u mondu".