A corsa globale à pussede l’oru hè ghjustu principiatu

Inviatu da QTR's Fringe Finance

A ghjudicà da l'azzione in oru annantu à l'ultimi dui ghjorni, si pò suppone chì l'aumentu di i tassi sò stati implementati (è travagliatu) è chì a Russia è l'Ucraina anu dichjaratu un cessamentu di u focu.

Nisuna di queste cose hè accaduta è cusì (sarà una sorpresa zero per i mo lettori) chì aghju trovu chì a vendita di quasi $ 70 piccu à u minimu in oru in l'ultimi dui ghjorni era sbagliata.

Aghju aghjustatu l'esposizione à l'oru cù qualchi GLD chjama ieri (sì, sò chì hè l'oru di carta è una pretensione di fisicu chì ùn pò micca esiste, vulia solu l'esposizione di l'opzioni speculative) cù u cummerciu di equità à circa $ 177,75.

I slams più bassi in oru sò prevedibili quant'è irrazionali.

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Dopu à una fusione / una stretta stretta in i mercati azionari in l'ultimi dui ghjorni, apparentemente per via di discussioni di cessamentu di u focu di u sonu pusitivu chì sò sempre scetticu è hà scrittu annantu à sta settimana è l'ultima (qui è quì ), l'oru vendutu da circa. $ 70 in u cursu di menu di duie sessioni di cummerciale.

A cumminazzioni di a Fed chì finalmente abbraccia l'aumentu di i tassi è u cunflittu di Russia / Ucraina potenzialmente rallentisce hà u mercatu chì pensa chì i paradisi sicuri ùn anu micca esse necessariu in avanti.

Questa percepzione chì l'oru hè cummerciale hè luntanu da a realità di a situazione. Comu avemu appena amparatu sta matina, a Russia hà dettu chì "nunda assai promettente" hè statu fattu in discussioni di pace finu à avà, è a Fed ùn hà ancu cuminciatu à avvicinà u prublema di l'inflazione.

Indipendentemente da s'ellu ci hè o micca eventualmente un cessamentu di u focu o chì a Russia decide di rinvià u gasu in Ucraina, ùn significa micca chì e sanzioni ecunomiche chì sò state messe in piazza contr'à u paese seranu ritirate. Queste sanzioni anu forzatu a Russia è a Cina à attraversà u Rubiconu, in u mo parè, induve mi pare chì a Russia è a Cina ponu sfida à u dollaru americanu è chì a Russia prova di sustene u rublu cù l'oru .

Questu ùn cambierà micca prestu, indipendentemente da se u cunflittu fisicu in Ucraina cuntinueghja o micca.

È ci hè statu assai disgraziatu ieri da u presidente di a Fed di Filadelfia Patrick Harker, chì hà dettu chì era "apertu à l'idea di aumenti di tariffu più aggressivi" è chì "US ponu evità una recessione". Era a linea abituale di bullshit da qualcunu à a Fed: un saccu di labbra cunfidenti nantu à a manera di calà l'inflazione, ma pocu azzione.

A verità hè chì avemu vistu solu una caminata di 25 bps (chì duveria esse una caduta di 50 bps). I tassi reali sò sempre à a deriva trà -6% è -8%. Questu hè u più bullish di un scenariu per l'oru cum'è pudete ottene, è ùn sparisce micca prestu. I tassi reali restanu negativi per u futuru prevedibile. S'ellu ùn anu micca, significa chì a Fed hà elevatu i tassi cusì altu chì avemu da avè una crisa di debitu massiccia, chì poi diventerà sistemica, furzendu a ghjente torna à l'oru cum'è un rifugiu sicuru per a crisa di u debitu sovranu, dopu avè. prima vende in una corsa per deleverage.

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A verità hè chì pensu chì a corsa à l'oru hè ghjustu principiatu.

Fighjendu una vendita maiò cum'è l'avemu vistu u luni era bè cun mè – l'aghju aghjustatu à i rotazioni regulari di u mercatu. Ma una volta chì l'oru hà fattu una immersione di $ 70 in u cursu di menu di duie sessioni di cummerciale, aghju avutu à tirà u grillu di qualchì speculazione.

Ùn sò micca sicuru ciò chì u mercatu d'oru perceive quandu si tratta di u mondu di a macro, ma ciò chì hè, certamenti hè in cuntrastu cù a mo analisi chì i dui risichi impurtanti – a Russia è l'inflazione – portanu à l'oru chì si move più altu.

In u casu di Russia, spergu cambiamenti permanenti à a manera chì u paese cunduce l'affari in u mondu (vale à dì vende oliu è gasu naturale) chì seranu bullish per l'oru.

In quantu à l'inflazione, pensu chì a Fed hà da caminu finu à chì u mercatu crashs in un certu puntu questu annu. Tandu sarà custrettu à ripiglià una postura conciliante nantu à a pulitica monetaria, sperendu chì l'IPC cumencia à vultà un pocu più bassu per pudè riclamà a vittoria di fronte à i tassi reali perversamente negativi. Una situazione cum'è questu, in u mo parè, ùn hè micca solu u risultatu più prubabile per cumu si tratta u prublema di l'inflazione, hè ancu u scenariu più bullish per l'oru.

Qualunque cosa, mi sentu cum'è una nova ecunumia glubale bifurcata aspetta in l'ale è chì hè solu una questione di tempu prima chì l'oru torna à ottene u cennu di partenza per fà ciò chì face megliu: priservà a ricchezza, almacenà u valore è aiuta. agisce cum'è soldi sanu.

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