E Recessioni Sò Una Bona Cosa, Lasciateli Accadere

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Hè datu chì ùn si deve mai mintuvà a parolla "R" . A ghjente assume subitu chì vulete dì a fine di u mondu: morte, disastru è distruzzione. Sfurtunatamente, a Riserva Federale è u Guvernu credenu ancu chì e recessioni "sò pessime". Cusì, anu fattu assai sforzi per evità li. Tuttavia, è se "e recessioni sò una bona cosa", è lasciemu solu accade?

«È di tutti i poveri chì perderianu u so impiegu? E cumpagnie chì anderianu fora di l'attività? Hè pessimu di pensà chì una cosa simile possa esse bona ".

A volte a distruzzione hè una cosa "sana" , è ci sò parechji esempi chì pudemu guardà, cum'è "incendi forestali".

I fochi di furesta, cum'è e recessioni, sò una parte naturale di l'ambiente. Sò a manera di a natura di sbulicà a littera morta nantu à i pavimenti di a furesta, permettendu à i nutrienti essenziali di vultà in terra. Quandu u tarrenu si arricchisce, permette un novu principiu sanu per e piante è l'animali. I fochi anu ancu un rolu essenziale in a ripruduzzione di alcune piante.

Perchè a Califurnia hà tanti prublemi d'incendii? Decennii di precipitazione per pruvà à piantà i fochi da u so prucessu naturale di pulizia cum'è annunziatu da u MIT:

«Decennii di precipitazione per staccà e fiamme chì sbarazzanu naturalmente di i picculi arburi è di i sottoboschi anu avutu cunsequenze disastruose indesiderate. Stu approcciu significa chì quandu si producenu incendi, ci hè spessu assai più carburante da brusgià, è agisce cum'è una scala, permettendu à e fiamme di cullà in e curone è di caccià arburi maturi altrimenti resistenti.

Mentre e recessioni, cum'è l'incendii forestali, anu terribili impatti à breve termine, permettenu ancu u sistema di resettà per una crescita più sana in u futuru.

Nisuna Tolleranza Per e Recessioni

Dopu à u turnu di u seculu, a mentalità di crescita constante di a Fed hà aggravatu a crescente iniqualità è l'instabilità finanziaria. Invece di permette à l'ecunumia di fà a so funzione darwiniana di "sbarrazzà i debuli", a Fed hà sceltu di "gestisce male a furesta". A cunsequenza hè chì i "fochi di furesta" sò più frequenti.

I strategisti di Deutsche Bank Jim Reid è Craig Nicol anu scrittu in precedenza un raportu chì riprisenta ciò chì altri economisti di a Scola austriaca diciamu.

"E azzioni sò intraprese da i guverni è e banche centrali per allargà i cicli d'affari è prevene e recessioni portanu à recessioni più severi à a fine."

E espansioni prolungate sò diventate a norma dapoi u principiu di l'anni 70, quandu u presidente Nixon hà rumputu u strettu legame trà u dollaru è l'oru. L'ultimi quattru espansioni sò trà i sei più longhi di a storia di i Stati Uniti.

Perchè cusì? Liberati da e limitazioni di una muneta sustinuta da l'oru, i guverni è e banche centrali sò cresciuti assai più aggressivi in ​​a lotta contr'à e recessioni. Anu aumentatu a spesa, anu diminuitu i tassi d'interessu o anu fattu altri passi pocu ortodossi per stimulà l'ecunumia ". – MarketWatch

Ma quì si trova ancu u prublema.

More Debt cunduce à menu di tuttu l'altru

L'indulgenza massiccia di u debitu, ciò chì l'Austriani chjamanu "boom induttu da u creditu", hà avà ghjuntu à a so conclusione inevitabile. U boom insostenibile di fonte di creditu porta à un indebitamentu stimulatu artificialmente, circhendu diminuite opportunità d'investimentu.

In ultimamente, diminuite opportunità d'investimentu portanu à malinvestimenti diffusi. No sorprendu, l'avemu vistu ghjucà in "tempu reale" in tuttu, da l'ipoteche subprime à strumenti derivati ​​prima.

Quandu a creazione di u creditu ùn pò più esse sustenibile, i mercati devenu eliminà l'eccessi prima chì u cicculu possa riparte. Solu cusì, è deve esse permessu di accade, e risorse ponu esse destinate à usi più efficienti.

Hè per quessa chì tutti l'sforzi di e pulitiche keynesiane per stimulà a crescita in l'ecunumia anu infine fiascatu. E pulitiche fiscali è monetarie in corsu, da TARP è QE à e riduzioni fiscali, anu ritardatu solu u prucessu di compensazione chì li permette di ingrandisce. Stu ritardu aggrava l'impattu attuale è l'eventuale riversione.

L'ecunumia richiede attualmente circa $ 5 di u debitu tutale di u mercatu di creditu per creà $ 1 di crescita economica. Una reversione à un livellu di debitu strutturalmente gestibile richiederebbe una riduzione di quasi 40 trilioni di dollari. L'ultima volta chì un tale prucessu di compensazione hè accadutu, hè statu chjamatu "Grande Depressione".

U graficu mostra perchè "e richieste di sucialismu" sò avà "una cosa".

Teoria austriaca di i cicli d'affari

"Cum'è a cunsequenza inevitabile di una crescita eccessiva di u creditu bancariu, aggravata da politiche intrinsecamente dannose è inefficaci di a banca centrale, chì causanu i tassi di interessu per rimanere troppu bassi per troppu longu, resultendu in una creazione eccessiva di creditu, bolle economiche speculative, è una diminuzione di u risparmiu."

In altre parolle, i sustenidori di l'economia austriaca credenu chì un periodu sustenutu di bassi tassi è di creazione eccessiva di creditu risulti in un sbilanciu volatile è instabile trà risparmiu è investimentu. In altre parolle, i tassi bassi tendenu à stimulà u prestitu da u sistema bancariu chì, à sua volta, porta, cume ci si aspetterebbe, à l'espansione di u creditu. Questa espansione di creditu allora, à sua volta, crea una espansione di l'offerta di soldi.

Dunque, cume ci si aspetterebbe in ultima istanza, u boom di u creditu diventa insostenibile in quantu l'imprestamentu stimulatu artificialmente cerca opportunità di investimentu in diminuzione, risultendu in definitiva in malinvestimenti diffusi.

Quandu a creazione di creditu esponenziale hè più sustenibile, si produce una "contrazione di creditu". Tali ultimamente riduce l'offerta di soldi è i mercati finalmente "chjaru". U prucessu di compensazione permette di attribuisce e risorse à l'usi più efficienti è pruduttivi.

Cumu si mostra in u graficu sopra, l'azzioni di a Riserva Federale anu arrestatu u sbilanciatu di u bilanciu di e famiglie tantu necessariu. Cù i rivenuti stagnati è i livelli di u debitu sempre alti, ùn vale a pena di dumandassi perchè u 80% di l'Americani attualmente anu pocu o micca "risparmi" per risponde à una emergenza d'ogni ghjornu.

D’altronde, a velocità di u soldu hè cascata quandu a dumanda cumuna generale hè calata.

Velocità Monetaria

Ciò chì a Riserva Federale ùn hà micca capitu hè chì a pulitica monetaria hè "deflazionaria" quandu "debitu" hè necessariu per finanzialu.

Cumu sapemu questu? A velocità monetaria conta a storia.

Cosa hè a "velocità monetaria?"

«A velocità di u soldu hè impurtante per misurà a tarifa à chì i soldi in circulazione si cunverte in acquistu di beni è servizi. A velocità hè utile per misurà a salute è a vitalità di l'ecunumia. L'alta velocità di u soldu hè di solitu assuciata à una economia sana è in espansione. A bassa velocità di u soldu hè generalmente associata à recessioni è contrazioni. »- Investopedia

Cù ogni interventu di politica monetaria, a velocità di u soldu hè rallentata cun a larghezza è a forza di l'attività economica.

Tuttavia, ùn hè micca solu l'espansione di u bilanciu di a Fed, chì minà a forza di l'ecunumia. Hè dinò a suppressione in corsu di i tassi d'interessu per pruvà è stimulà l'attività ecunomica.

In u 2000, a Fed "hà attraversatu u Rubicon", per chì a riduzzione di i tassi d'interessu ùn hà micca stimulatu l'attività ecunomica. Invece, u "pesu di u debitu" l'hà detrasatu.

Per illustrà l'ultimu puntu, pudemu paragunà a velocità monetaria cù u deficit.

Senza sorpresa, a velocità monetaria aumenta quandu u deficit cambia in un surplus. Tali permette à i rivenuti di passà à investimenti pruduttivi piuttostu cà à u serviziu di u debitu.

U prublema per a Fed hè a malintesa di a derivazione di l'inflazione ecunomica organica.

L'errore di a Fed

A Fed cuntinua à seguità a logica keynesiana, sbagliando e recessioni cum'è periodi di caduta di domanda aggregata. Credenu chì i tassi più bassi è l'inflazione di i prezzi di l'assi stimuleranu a dumanda è aumentanu u tassu di cunsumu.

Tuttavia, queste politiche sò quasi fallite finu à questu puntu. Da "cash for clunkers" à "Quantitative Easing", a prosperità ecunomica hà aggravatu. Avanzà u cunsumu futuru, o inflà i mercati di l'assi, hà aggravatu un effettu di ricchezza artificiale. Tale hà purtatu à una diminuzione di u risparmiu piuttostu chè investimenti produttivi.

L'opinione keynesiana chì " più soldi in e tasche di e persone" hà da fà cresce a spesa di i consumatori, cù u risultatu di una spinta à u PIL, hè sbagliata. Ùn hè micca accadutu dapoi 30 anni. Malgradu u benefiziu à cortu andà di e pulitiche cum'è e riduzzione fiscale, o l'iniezioni monetarie, ùn creanu micca una crescita economica. E pulitiche guidate da u debitu rimaneghjanu solu a crescita futura in u presente. L'americanu mediu pò cascà per un aumentu à pocu pressu di a so paga da piglià in casa. Tuttavia, ogni cunsumazione aumentata in u presente serà accumpagnata da una diminuzione dopu quandu a riduzzione fiscale hè revucata.

Benintesa, tali assume chì u bilanciu in casa ùn hè micca un disastru cumpletu. Cumu avemu vistu durante a "Grande Depressione", a maiò parte di l'ecunumisti anu pensatu chì a soluzione simplice era solu più stimulu. I prugrammi di travagliu, i tassi d&#39
;interessu più bassi è e spese di u guvernu ùn anu micca travagliatu per frenà a marea di l'era di depressione.

Ci hè statu un Costu

L'incursione di a Fed in "flessibilità pulitica" hà allargatu u ciclu cummerciale più longu di u normale. Queste prulungazioni anu purtatu à deficit di bilanciu strutturali più alti, aumentatu u debitu publicu è privatu, bassi tassi di interessu, rendimenti reali negativi è valutazioni di l'assi finanziarii gonfiati.

L'intervenzioni di a Fed anu ancu purtatu à una leva massiccia di e sucietà statunitensi, chì hà purtatu à calà i difetti per via di u debitu corporativu à bon pattu.

Sfurtunatamente, hà ancu creatu un'ecunumia cù un livellu record di "cumpagnie zombie".

"I" Zombies "sò imprese chì i costi di serviziu di u debitu sò più alti di i so prufitti, ma sò mantenuti vivi da un prestitu implacabile.

Tale hè un prublema macroeconomicu perchè l'imprese zombi sò menu produttive, è a so esistenza abbassa l'investimentu è l'occupazione in imprese più produttive. In breve, un effettu collaterale di e banche centrali chì mantenenu i tassi bassi per un bellu pezzu hè chì mantene più imprese improduttive in vita, chì infine abbassa u tassu di crescita à longu andà di l'ecunumia. »- Axios

Cum'è una cattiva gestione forestale porta à più incen
di, chì ùn permettenu micca di "distruzzione creativa" in l'ecunumia porta à un sistema finanziariu più propensu à e crisi.

Vista a fragilità strutturale di u sistema ecunomicu è finanziariu glubale, i decisori pulitichi fermanu intrappulati in u prucessu di pruvà à impedisce a recessione da parte di i livelli di debitu estremi. Sfortunatamente, un tale pensamentu unilaterale in ultima istanza porta à preferenze distorte è l'elaborazione di politiche.

Cusì, i cicli "boom and bust" continueranu à accade più spessu à u costu di cresce u debitu, di più stampa di soldi, è di aumentà l'inestabilità di u mercatu finanziariu.

Benvenuti Recessioni

U prublema attualmente hè chì l'azzioni di a Fed anu arrestatu u "bilanciu" prucessu di sbilanciamentu mantenendu i cunsumatori indebiti è furzendu più redditi à pagà u debitu, ciò chì sminuisce a so capacità di cunsumà.

Tale hè l'unica faceta chì l'ecunumia keynesiana ùn tene micca contu. Soprattuttu, impatta ancu u latu di a produzzione di l'equazione postu chì nisun attu di risparmiu ùn cala mai a dumanda.

U cunsumu ritardatu hè solu un cambiamentu di capacità cunsumativa à l'altri individui. Ancu megliu, u soldu risparmiatu hè spessu capitale furnitu à l'imprenditori è l'imprese chì l'anu da aduprà per allargà è assumere novi travagliadori.

U continuu abusu di capitale è e politiche monetarie sbagliate sò rispunsevuli di 30 anni di una infezione insidiosa lenta chì hà distruttu u lascitu americanu.

Duvemu abbraccià " Recessioni". Permettenu à e recessioni di cancellà i "eccessi" accumulati durante a prima metà di u ciculu di crescita economica.

Pruvà à ritardà l'inevitabile rende l'inevitabile solu peghju à a fine.