Surghjenti di i Rendimenti di i Stati Uniti à mezu à una Ripreziazione Netta di i Cummerci di Reflazione Post-Elettorali

Per una volta i pantaloncini avianu ragiò.

Cù l'ultimu rapportu impegnu CFTC di i Traders chì mostra chì pusizioni nantu à u futuru 30Y Treasury (Ultra) ghjunghjenu solu un record cortu trà e pusizioni nette di leva è di speculatori …

… i rendimenti tramindui 10Y è 30Y Treasurys crescenu sta mattina, à mezu à una vendita di u Tesoru chì hà spintu i rendimenti di 30 anni à u più altu da u 28 d'Agostu è in 4bp di a media mobile di 200 ghjorni, l'ultima superata in Marzu 2019.

Mentre l'offerta di obbligazioni aziendali – è dunque i blocchi di i tassi – hè un fattore, grazia à un altru saltu in l'offerta di creditu IG cumprese diverse tranche di 10 è 30 anni, un fattore chjave per u saltu di u rendimentu d'oghje è a ripreziazione di l'aspettative di inflazione pare esse venutu da un cambiamentu in l'attenzione di i trader in cume i mercati risponderanu à una vittoria di Biden.

Cù Bloomberg scrivendu sta mane chì " Un Vinte Chjaru di Biden Emerge cum'è Bull Case for Stocks " (ciò chì hè interessante tenendu contu di l'aumentu immediata di l'impositi corproate, è una prubabile seconda fermata di l'ecunumia di i Stati Uniti per cuntene covid cum'è "scienziati rispettati "cunsigliatu à Biden di fà), si riferisce largamente à una nota di u strategu di capitale di JPM, Mislav Matejka, chì scrive da a notte à a notte chì una" vittoria potenziale di Biden finisce à u nostru parè un pusitivu per u mercatu, cù prubabile megliu cummerciu dopu ", è pruvucarà l'iniziu di una rotazione versu i valori valori è luntanu da a crescita.

U strategistu di JPM, desideroso di fà una vittoria di Trump è di Biden u più rialzista pussibule per e scorte, scrive chì "Una vittoria potenziale di Biden hè improbabile chì furnisca significativi incrementi d'imposti, cun questi probabilmente esse anacquati, è in più ci puderebbe esse una più grande focus stimulus è supportu di u cunsumadore ".

"Avemu bisognu di passà per l'elezzioni americani prima di l'avvenimentu-risicu, ma ci puderebbe esse un allargamentu di stili è in spettaculi regiunali dopu", hà dettu chì i strategisti di JPMorgan guidati da Mislav Matejka in una nota lunedì. "Una vittoria potenziale di Biden ùn si deve vede. cum'è negativu per i mercati, è puderia infatti cunduce à una rotazione interna ".

L'analista di JPM, chì hà preferitu l'azzioni di crescita dapoi mesi (chjaramente in disaccordu cù u so cullega quant'è Marko Kolanovic chì a so volta hà fattu spinghje per l'azzioni di valore dapoi l'estate di u 2019) è currettamente cusì tenendu contu di u sottupperformance record di l'azzioni di valore glubale vs di a crescita .. .

… hà dettu ch'ellu "riscalda" à un cambiamentu pussibile dopu à u votu di i Stati Uniti, induve JPM vede Biden scunfighja Trump, è aghjunghjenu ancu chì e probabilità di un risultatu eletturale chjaru crescenu. A pussibile vittoria di Biden hè spessu associata à e preoccupazioni nantu à e tasse societarie più elevate, tuttavia, i strategisti dicenu chì, à a luce di u rallentamentu ecunomicu, hè prubabile di primurizà invece a ripresa di l'imprese è a crescita di l'occupazione.

Anu signalatu chì u valore, o l'azzioni più economiche, anu "drammaticamente" sottoperformatu l'imprese cù una crescita più forte di i guadagni in l'ultimi mesi, mentre chì l'azzioni europee "ùn sò andate in nessun locu" per quattru mesi.

Cum'è Bloomberg nota, a squadra di Matejka hà longu favuritu pusizioni in settori difensivi (vale à dì, deflazionarii) è di crescita cum'è sanità, tecnulugia, alimenti di prima necessità è utilitati à u detrimentu di u finanziariu, discrezionale di u cunsumadore è energia, ma avà pensa à cambià dopu l'elezzioni. Oltre à una maggiore chiarezza pulitica dopu u votu di u 3 di nuvembre, i strategisti citanu fattori cum'è un ambiente sempre più riflazionariu, pussibuli stimuli addiziunali è nutizie pusitive nant'à u fronte Covid-19.

Intantu, mentre u cortu finale hè assai più calmu, a striscia Eurodollar hè ancu più ripida cù cuntratti di primu mese supportati dopu à una calata di 1.3bp in Libor di dollari di trè mesi, cù Bloomberg ancu nutendu chì a diffusione recente EDZ0 / EDH2 è EDZ1 / EDH2 i negozii sò stati attivi durante a mattina di i Stati Uniti.