Wall Street Reagisce à l’ultimu Pianu Regolatoriu di a Cina chì Spells Pain For the Next Five Years

Un altru ghjornu, un'altra rivisizione regulatoria impurtante in Cina, induve Pechino face capisce chì u falsu Capitalisimu cù caratteristiche cinesi hè solu bonu cum'è u so ligame cumunistu u più debule. Mercuri tardi, a Cina hà publicatu un pianu di cinque anni chì chjama una regulazione più grande di e vaste parti di l'ecunumia, chì furnisce un quadru spazziale per a repressione più larga di l'industrie principali chì hà lasciatu l'investitori in furia.

U documentu, messu in risaltu per a prima volta da Bloomberg è publicatu in cumunu da u Cunsigliu di Statu è u Cumitatu Centrale di u Partitu Cumunistu, dice chì l'autorità travaglianu "attivamente" nantu à a legislazione in settori cum'è sicurezza naziunale, tecnulugia è monopoli. L'applicazione di a lege serà rinfurzata in settori chì vanu da l'alimentu è a droga à i big data è l'intelligenza artificiale.

"A necessità crescente di e persone di una vita megliu hà presentatu esigenze novi è più alti per a custruzzione di un guvernu sottu à u statu di dirittu", hà dettu. "Deve esse basatu nantu à a situazione generale, piglià una visione à longu andà, rimpiazzà e carenze, avanzà, è prumove a custruzzione di un guvernu sottu u statu di dirittu à un novu livellu in a nova era."

Cum'è Bloomberg nota, l'investitori anu cercatu di dà un sensu à un assaltu regulatoriu in e settimane scorse chì hà sbulicatu i mercati, in particulare dopu chì l'autorità anu pruibitu i prufitti in u settore di tutoriu dopu à a scola di 100 miliardi di dollari. Un tentativu recente di Morgan Stanley di riassume tutte e "resetture" regulatorie svelate in i mesi scorsi micca menu di 30 eventi in una lista chì cresce ogni ghjornu.

Durante l'ultimu annu, l'autorità cinesi anu lanciatu sonde anti-monopoliu in alcune di e più grandi cumpagnie di tecnulugia di a nazione cum'è Alibaba, puru mandendu riviste di cibersigurtà per elenchi stranieri – una misura chì hà creatu prublemi per Didi Global.

"Ùn pudemu micca piglià troppu insight nantu à l'applicazione è a forma potenziale di ripressioni da un documentu o l'altru", hà dettu Graham Webster, chì dirige u prugettu DigiChina à u Centru di Cibernetica di l'Università Stanford. "Moltu dipende da ciò chì sbarcanu i burucrati è i so alzati in termini di priorità mesi dopu mese."

U schema di Mercuri hè un aghjurnamentu di un pianu precedente chì hè finitu in u 2020. In una Q&A esplicativa, i funziunarii rispunsevuli di u ducumentu anu messu in risaltu a necessità di mudernizà a guvernanza naziunale, custruisce una governance digitale è aumentà u livellu generale di soddisfazione di u publicu.

Punti Chjave:

• "Prumove attivamente a legislazione" in settori cume a sicurezza naziunale, l'innovazione tecnologica, a salute pubblica, a cultura è l'educazione, a religione etnica, a biosicurezza, a civiltà ecologica, a prevenzione di i rischi, l'anti-monopoliu, è questioni relative à l'estero
• "Intensificà e forze di l'ordine in i duminii chjave ligati à l'interessi vitali di e persone" cumpresi l'alimentu è a medicina, a salute publica, e risorse naturali, l'ambiente ecologicu, a pruduzzione di sicurezza, a sicurezza di u travagliu, a gestione urbana, i trasporti, i servizii finanziarii, l'educazione è a furmazione.
• Assicurà "un sviluppu sanu di e nuove forme d'imprese" cun "boni leggi è bona governanza" in relazione à l'ecunumia digitale, finanza Internet, intelligenza artificiale, big data, cloud computing è altri sistemi giuridichi cunnessi
• Rinfurzà l'esecuzione di e decisioni amministrative: "Una volta chì una decisione amministrativa maiò hè stata presa, ùn serà micca cambiata arbitrariamente o sospesa senza procedure legali."
• Aduprate l'internet è i big data in l'applicazione di a legge: "Rinfurzà a custruzzione di u sistema naziunale" Internet + supervisione ", è rializà l'integrazione è l'aggregazione di dati da e piattaforme di supervisione à a fine di u 2022".
• Prumove l'apertura in l'affari di u guvernu: "Aderite à l'apertura cum'è a normale, senza apertura cum'è eccezione, è avè u guvernu diventatu più apertu è trasparente per guadagnà più comprensione".

Mentre chì parechji di i settori chjamati sò stati menzionati in annunci precedenti, l'aggiunta di alimenti è droghe era nova è puderia rende l'investitori nervosi finu à chì sò definite nuove normative, secondu Gary Dugan, direttore esecutivu di l'Uffiziu CIO Globale.

"Un termini di cinque anni à a ripressione dà almenu definizione à a misura di u tempu di u resettore regulatori", hà dettu. "In ogni casu, serà assai tempu per l'investituri per preoccupassi di i cambiamenti pendenti".

Cumprendibile, u vastu pianu di a Cina per riviseghjà a legislazione nantu à tuttu, da a securità naziunale à l'innovazione tecnologica, hà purtatu sacchetti di dolore à certi assicurazioni, assistenza sanitaria è alimentariu ghjovi. A mancanza di specificità in a dichjarazione di u Cunsigliu di Statu hà vistu l'impattu annantu à u mercatu più largu silenziatu, malgradu settimane di turbulenza chì anu scuzzulatu a fiducia di l'investitori.

Alcuni esempi: ZhongAn Online P&C Insurance hè cascatu 11% à u so minimu da u 12 di ghjennaghju, mentre u settore di u Pw An Insurance hà diminuitu 2,6%. L'Indice di Salute CSI 300 hà calatu 1.5% mentre chì un calibru per l'azzioni di cunsumatori di primura hè cascatu 2.6%.

È quandu e resetture regulatorie persistenu, a pressione ancu nantu à l'azzioni di a Cina: i parametri di equità di riferimentu in Hong Kong è in Cina anu vistu piccule calate paragunate à e so recenti oscillazioni salvatiche. L'Indice CSI 300 hà chjusu 0.8% più bassu è l'Indice Hang Seng hè diminuitu da una magnitudine simile.

Purtroppu u dulore pò principià per l'investitori cinesi, induve secondu Bloomberg, " ciò chì pareva un annu di risicu regulatoriu per l'azzioni cinesi puderia durà altri cinque dopu a dichjarazione tardi mercuri ". Hà signalatu ancu più scrutiny di pratiche anti-monopoliu è hà rinfurzatu l'applicazione di a legge in settori chì vanu da l'alimentu è a droga à l'insegnamentu educativu.

Eccu ciò chì dicenu analisti è investitori:

Uffiziu CIO Globale (Gary Dugan)

• "Un termini di cinque anni per a ripressione dà almenu definizione in quantu à u tempu di u resettore regulatoriu, però serà un bellu pezzu per l'investitori per preoccupassi di i cambiamenti pendenti"
• "Mentre una grande parte di l'annunziu di u quadru hè coherente cù ciò chì avemu vistu finu, l'aghjuntu di alimenti è droghe hè novu è finu à chì ci sia una definizione di l'ambitu di ogni nova regulazione l'investitori saranu nervosi"
• "Speremu chì l'autorità chinesi stabiliscinu una filusufia chjara intornu à u cambiamentu regulatoriu in modu chì l'investitori ponu investisce cun un sensu di sicurezza intornu à l'ipotesi ch'elli ponu fà in quantu à u cambiamentu regulatoriu"

Emperor Securities (Stanley Chan)

• "L'investitori sò sensibili à ogni nutizie di regulazione, allora pensu chì sia e cumpagnie di farmaci sia l'assicurazioni affrontanu qualchì pressione oghje. Ma l'impattu serà menu di u settore di l'educazione è di l'internet, postu chì i regulatori parenu solu vulete migliurà l'ambiente di l'industria, è i participanti à u mercatu sò mentalmente preparati per più incertezze politiche "

Intelligenza Bloomberg (Marvin Chen)

• "A ripressione ùn hè micca finita è pensemu chì simu in u settimu trattu di u ghjocu longu"
• "A Cina hà sempre presentatu piani à longu andà di 5-10 anni è queste riforme riflettenu un approcciu olisticu per migliurà a vita di a classe media-bassa, dunque ùn hè micca troppu sorprendente da sta prospettiva chì l'assicuranza sia un prossimu target potenziale"
• I mercati ponu vede "più volatilità in u cortu mumentu, potenziale per e valutazioni di resettà più bassu per cuntà i cambiamenti di risichi pulitichi"

Mito Securities (Hajime Sakai)

• "Mentre u guvernu cinese puderia esse più strettu nantu à un micro-livellu, stanu presentendu politiche macro chì sò amichevuli per u mercatu, cume abbassà u ratio di necessità di riserva. Cusì quelli dui annullanu in termini di impattu "
• "Se fighjate à l'azzioni cinesi si sente chì u statu hà u so pede sia nantu à un assu sia u frenu. Ma ùn ci hè bisognu à esse cusì pessimistu, chì l'impattu duveria esse limitatu à settori "
• "Ùn deve micca esse un grande shock per l'azzioni mundiali. Fondi chì sò specializati in Cina puderebbenu esse culpiti, ma hè difficiule di pensà chì questu scuzzulerà tuttu u mercatu mundiale "

Intelligenza Bloomberg (Mia He)

• Pare cum'è una guida di altu livellu finu à avà senza settori specifici
• U focu annantu à l'innovazione tecnologica s'applicerà à l'industria farmaceutica ma "l'anti-monopoliu pò micca esse applicabile in biotech / pharma"
• Pharma puderia diferenze si per "diverse target di droga è piattaforme di trattamentu"
• E cumpagnie biotecnologiche chì si focalizanu nantu à droghe innovative includenu Zai Lab, Innovent è BeiGene

Citigroup (Michelle Ma)

• "Ci puderebbenu esse impatti à cortu andà ma gestibili date à l'assicuratori è l'intermediarii puderanu esse più cunservatori in e prucedure di vendita, mentre u cumpurtamentu irrazionale da i ghjucatori non elencati è aggressivi duveranu moderà"
• "L'assicuratori è i distributori in linea listati anu seguitu strettamente e indicazioni è sò stati assai cuscenti di l'ispezioni regolatorie potenziali da quandu anu ricevutu u prugettu di avvisu in Feb 2021"

Intelligenza Bloomberg (Steven Lam)

• Un più scrutiny di e vendite di prudutti d'assicuranza in linea deve esse pusitivu per ZhongAn in quantu aiutarà à equilibrà a crescita di l'imprese è l'interessi di i consumatori à longu andà
• "E misure più strette nantu à e pratiche di vendita, a gestione di i prudutti, l'elaborazione di e rivendicazioni è a sicurezza di l'infurmazioni per i prudutti d'assicuranza in linea devenu esse un sviluppu pusitivu" per Ping An, PICC è CPIC
• Di e 11 zone signalate da u regulatore, trè ponu esse di primura: annunci ingannevuli chì sopravvalutanu e caratteristiche di u pruduttu o sconti, raggruppamentu forzatu di prudutti d'assicuranza cù altri scenarii cum'è viaghji è prudutti di prestiti in linea è tasse eccessive di canali pagate per attirà i clienti