Volatilità sempre più caotica avanti – U Novu Normale Pochi Pensanu Possibile

Autore di Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Chì l'era di stabilità sia finita è una nova era di volatilità sempre più caotica sia principiata ùn hè micca nant'à u radar di nimu cum'è una pussibilità.

U dibattitu standard nantu à u futuru di l'ecunumia hè: chì utteneremu, alta inflazione o un colapsu deflazionariu di i difetti è di e bolle d'assi chì spuntanu?

U dibattitu volta è gira in allargamentu di i circhji di cumplessità mentre l'analisti si approfondiscenu in ogni sfumatura di u dibattitu.

Una recente cunversazione cù u mo amicu AT hà alzatu una terza pussibilità chì pochi parenu cunsiderà: una volatilità sempre più caotica serà a nova nurmalità , cume oscillazioni selvagge trà inflazione è deflazione aumenteranu in ampiezza è ferocità quandu u sistema si destabilizza.

A volatilità sempre più caotica hè un segnu classicu di un sistema chì hà persu l'equilibriu è prova à ritruvà a so stabilità dinamica andendu in overdrive.

L'ampiezza è a viulenza di ste fluttuazioni crescenu mentre fiasca ogni prova di ristabilisce a stabilità.

Questa perdita di stabilità ùn hè micca ciò chì a ghjente aspetta. L'esperienza di l'ultimi 60 anni hè stata chì qualsiasi sullicazione in a stabilità finanziaria – una recessione o un crash di u mercatu – hè temporanea, chì u sistema risponde cun stimulu monetariu è fiscale chì ripristina rapidamente a stabilità di u sistema.

Chì l'era di stabilità sia finita è una nova era di volatilità sempre più caotica sia principiata ùn hè micca nant'à u radar di nimu cum'è una pussibilità.

A fisiologia umana offre una analogia utile: l'omeostasi di u glucosiu in sangue , chì hè u sistema di produzzione d'insulina è di sensibilità chì mantene a stabilità dinamica di u glucosiu in u nostru flussu di sangue per aduprà cum'è energia.

L'insulina hè prodotta secondu i bisogni dopu un pastu per regulà u livellu di glucosiu in a larghezza di banda ideale di l'omeostasi, vale à dì a gamma di stabilità dinamica chì ottimizza a produzzione d'insulina è i livelli di glucosiu. (3,5 à 5,5 mmol / L o 70 à 130 mg / dL)

In i disordini metabolichi, a sensibilità di u corpu à l'insulina diminuisce, è in risposta u corpu aumenta a produzzione d'insulina per cumpensà a calata di a sensibilità.

Quandu a malattia avanza, a sensibilità cala ancu di più, furzendu a produzzione d'insulina in overdrive. Finalmente questu overdrive degrada a capacità di u corpu di pruduce insulina è u sistema regulatore chì gestisce i livelli di glucosiu si blocca.

In l'analogia ecunomica , u sistema risponde à a calata di i surplus è di l'efficienze ponendu in u sistema somme sempre più grandi di novu soldi cum'è allentamentu quantitativu (stimulu finanziariu) è stimulu fiscale (più spese federali finanziate da u prestitu).

I tassi di interessu più bassi sò destinati à stimulà più prestiti privati, un'altra forma di stimulu.

A dosa iniziale massiccia d'insulina finanziaria hà creatu enormi bolle d'attivu è una furia frenetica per rifornisce l'inventarii appaghjati durante a pandemia.

I media cunvinziunali ripiglianu a Riserva Federale è altre autorità chì dicenu chì u risultatu risultatu di l'inflazione hè tempuraneu è svanirà prestu. Altri analisti temenu chì e scarsità ùn sianu micca transitorie, postu chì riflettenu a diminuzione di e risorse di u mondu reale chì ùn ponu micca esse superate injectendu più insulina (soldi) in u sistema.

Intantu, altri analisti stanu fighjendu a leva chì cresce in u sistema, induve e scumesse speculative da milioni di dollari sò sfruttate in scommesse da miliardi di dollari chì cascanu in crash è di default quandu e scommesse vanu male.

A leverage hè difficiule da valutà quantu hè in u sistema bancariu ombra / fora di bilanciu , induve strumenti finanziarii esotici sò sepolti in profondità in note a piè di pagina e anche gli esperti hanno problemi a svelare le scommesse complesse integrate in CDO e diversi swap multipartiti.

Cusì avemu tuttu l'ingredientu necessariu sia per l'inflazione sia per a deflazione di l'assi-debitu, è questu hè u fondu per u dibattitu binariu di l'inflazione o di a deflazione.

Ma forse l'avvene ùn hè micca unu o l'altru, ma un sistema rapidamente destabilizante chì diventerà sempre più propensu à oscillazioni semi-caotiche di sempre più grande ampiezza quandu l'agenzie regulatrici (banche centrali è Treasuries) tentanu di inundà u sistema cù abbastanza insulina per ristabilizà u debitu / leverage / prezzi di l'assi chì sò sempre più disensibilizati à stimulu convenzionale.

Cum'è ogni nova inondazione di stimulu spinge u debitu, a leva è l'assi più alti, disensibilizeghja ulteriormente u sistema , ponendu a scena per un altru colapsu di leva speculativa, chì poi suscita una inondazione ancu più grande di insulina monetaria, chì poi innesca un crash ancu più drammaticu quandu allora provoca una dose ancu grande di insulina monetaria, eccetera finu à chì u sistema si blocca.

À a fine l'insulina monetaria ùn hà nisunu di l'effetti desiderati, è i meccanismi per pruduce più insulina (soldi) si rompenu dinò.

In altre parole, entrambi i meccanismi critichi si rompenu: l'ecunumia ùn risponde più à e nuove iniezioni di stimulu è l'emissione di soldi ùn funziona più cum'è desideratu.

Cum'è u sistema finanziariu perde stabilità, injectà più insulina monetaria spinge solu u sistema in una volatilità caotica.

Durante trè generazioni, a strategia d'investimentu di Warren Buffett hà travagliatu meravigliosamente: basta à cumprà Coca-Cola ecc. È ùn vende mai . Vedemu sta stessa mentalità in e mani mai criptate, diamanti di a mania speculativa attuale.

Se u sistema finanziariu perde stabilità, sta strategia di cumprà è tene fallerà. I vincitori in volatilità sempre più caotica seranu quelli chì ùn vedenu più alcun valore in u dibattitu inflazione-deflazione è ùn aspettanu più l'unu o l'altru – o un ritornu à a stabilità. Ùn serà micca cusì simplice o cusì faciule.

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