Vi parleraghju di u fiascu di i cumissarii Alitalia
U bilanciu (tristu) di i 5 anni di amministrazione d'Alitalia. L'analisi di l'economistu di i trasporti, Ugo Arrigo, pigliatu da Lavoce.info
Alitalia hà intrutu in u so quintu annu di amministrazione straordinaria. Hè dunque ora di fà un bilanciu. U 2 di maghju 2017, l'azionari privati di a sucietà, infatti, anu dumandatu è ottenutu una amministrazione straordinaria, motivata da u statu di insolvibilità. In questu modu anu tramandatu e chjave d'imprese à u guvernu, naziunalizendu lu in modu efficace.
U decisore publicu di l'epica, assumendu a respunsabilità di l'affare, hà fattu quattru sbagli in un colpu: 1) hà affidatu l'amministrazione straordinaria à i cumissari almenu in parte in continuità cù a direzzione precedente; 2) li hà incaricatu di attivà e prucedure per a vendita di compendia di a sucietà senza prima verificà se a sucietà era vendibile in quelle condizioni è senza dumandà azzioni essenziali di ristrutturazione è di contenimentu di i costi; 3) hà cuncessu un prestitu transitu (600 milioni, aumentatu à 900 solu pochi mesi dopu) chì era eccessivu paragunatu à u mandatu simplice di vende u più prestu pussibule è in cuntrastu esplicitu cù e regule europee in materia di aiuti di Statu ( Alitalia vola cù aiuti di Statu ?) ; 4) ùn hà micca avvisatu a Cummissione Europea di u prestitu, creendu e condizioni per l'apertura di una procedura d'infrazione.
Per a so parte, a Cummissione puderia esse prontamente espressa nantu à a non-regulezza di u prestitu è dumandatu a so annullamentu, ubligendu cusì u decisore italiano à adopra una soluzione vera è rapida. Perchè in u 2008 u prestitu di cunversione di l'epica, solu di 300 milioni, hè statu rifiutatu in solu cinque mesi, mentre a Cummissione ùn hà ancu espressu u so parè nantu à quellu attuale, chì hè avà ghjuntu à 1.400 milioni è cinquanta mesi dopu à u primu disborsu? U suspettu chì emerge da a discrezione eccessiva in i tempi di valutazione hè chì persegue obiettivi chì vanu al di là di quelli di prutezzione esclusiva di a cumpetizione.
Sfortunatamente, in l'ultimi quattru anni Alitalia ùn hè micca stata venduta o ristrutturata, è u prestitu transitu in attesa di a decisione europea hè diventatu fumu, micca prima di esse aumentatu à 1.300 milioni à a fine di 2019.
U cumpratore di i sogni sminuisce ciò chì hè pussibule
In quantu à a mancanza di vendita, deve esse ricordatu chì, da u principiu, u compratore desideratu da u decisore talianu hè apparutu u gruppu Lufthansa chì, tuttavia, ùn hà mai presentatu una pruposta di compra formale è sempre ricordatu di esse interessatu à e forme di cooperazione cummerciale ma micca acquisizione., almenu micca prima di una ristrutturazione d'impresa da parte italiana.
Mentre cercava un cumpratore chì ùn era micca quì, un certu cumpratore, chì a so pruposta, à a luce di ciò chì hè accadutu dopu, averia purtatu à una squadratura perfetta di u circulu. A riferenza si riferisce à u fondu americanu di private equity Cerberus, chì era dispostu à participà cum'è azionista minoritariu, data a pruibizione di l'UE di cuntrullà interessi in cumpagnie di trasportu aereu da partiti non europei, in un prugettu per rilancià Alitalia in partenariatu cù entità pubbliche italiane è l'impiegati stessi. L'offerta Cerberus, presentata in autunno 2017, prevede un investimentu finu à un miliardu per u 49 per centu di u capitale è u cuntrollu di a ristrutturazione, chì avaria quantunque garantitu a dimensione è u perimetru di l'impresa, senza ridimensionamentu è dunque sacrifici in l'occupazione è in u publicu spese.per a prutezzione di i travagliadori. Era una suluzione di mercatu, capace di passà a valutazione europea, è a sola cunnisciuta capace di priservà a sucietà apparsu in u periodu di quattru anni di amministrazione straordinaria. Tuttavia, hè statu annullatu da u radar senza alcuna spiegazione.
Intantu, in più di ùn vende micca a sucietà, i costi elevati di gestione ùn sò micca stati ridotti nemmenu, à u cuntrariu, in i trè anni di amministrazione straordinaria precedente a pandemia, sò rimasti identichi à quelli di a precedente gestione privata chì hà purtatu à insolvency.
I costi industriali di Alitalia, presi da l'infurmazioni ufficiali di l'impresa, sò mostrati da a macrocategoria in u graficu 1, chì mostra in l'anni 2015-2018 un livellu aggregatu custante di pocu più di 3,4 miliardi è in crescita in u 2019, principalmente per l'effettu di a cumpunente di carburante , versu 3,6 miliardi. Questi costi generali sò convertibili in costi unitari solu nantu à e basi di stime, postu chì l'amministrazione straordinaria ùn hà mai publicatu dati industriali in l'ultimi anni. U graficu 2 mostra per u periodu di cinque anni cunsideratu u costu mediu per sede offerta per un volu di mila chilometri in u casu di Alitalia è quellu di i trasportatori appartenenti à u gruppu Lufthansa.
In u periodu di cinque anni 2015-2019, u gruppu Lufthansa hà rializatu un impurtante cuntenimentu di i costi unitari, scendendu da 84 à 71 euro per un postu offertu per un volu di mila km. Invece, Alitalia hè passata da 72 euro in 2015 à 77 l'ultimu annu, perdendu cumpletamente u vantaghju di u costu paragunatu à u gruppu tedescu. In u 2015 u difettu era à prò di Alitalia per 12 euro, mentre chì in u 2019 hè diventatu negativu per 6 euro, cù un peghju rilativu di 18 euro. Fondamentalmente à l'iniziu di u periodu Alitalia era più efficiente, malgradu i costi extra accertati, cà u gruppu Lufthansa è u so prublema era sopratuttu i bassi rivenuti unitarii, eroditi da a cumpetizione, cum'è documentatu in una cuntribuzione precedente.
A CRUCCIA DI OGGI
A Figura 2 hè a raprisentazione a più significativa di quattru anni persi senza fà scelte significative. Avà simu ghjunti à l'ultimu crucivia decisiunale, da chì trè strade si ramificanu.
U primu hè di piglià nota di a nostra incapacità di gestisce un traspurtadore naziunale razionalmente è secondu e cundizioni di u mercatu è dunque di chjode Alitalia, assumendu i costi suciali di prutezzione di più di 10 mila impiegati. Cù sta soluzione ci baseriamu cumpletamente nantu à u mercatu, sapendu chì ùn hè micca nantu à a benevolenza di i gestiunarii di i grandi trasportatori low cost chì pudemu fidà per u nostru trasportu aereu.
U secondu hè di rilancià Alitalia creendu e cundizioni necessarie di sustenibilità ecunomica. Hè u percorsu chì hè statu rinunziatu lascendu andà a pruposta Cerberu è chì pare cumpletamente impussibule di seguità solu. U statu talianu puderia, quantunque, prumove l'integrazione europea, circhendu un gruppu induve diventà azionista aduprendu i trè miliardi di euro attribuiti à u novu traspurtadore naziunale. In questu modu, un gruppu europeu seria dumandatu, conferendu l'assi residuali di Alitalia è u capitale attribuitu, d'organizà secondu e regule di u mercatu una sucietà intra-gruppu tagliata à i bisogni di trasportu di u nostru paese è di una dimensione abbastanza grande è proporzionale paragunatu à quelli di u nostru mercatu.
Paragunatu à ste duie ipotesi cuntrarie, a terza apparisce cum'è una non suluzione, è hè dunque a più prubabile in un paese abituatu à cunghjelà i prublemi invece di risolveli. Si tratta di avanzà cù u prugettu di ITA, a nova compagnia aerea italiana da fà da sè chì promette di esse microscopica in termini di flotta, impiegati è trafficu previstu è grande solu per i fondi publichi chì duverebbe assorbe.
In Auropa dopu a liberalizazione, e grandi cumpagnie aeree anu sopravvissutu in i grandi paesi è e piccule imprese in i picculi paesi, ma ùn ci hè statu casu di una piccula cumpagnia tradiziunale chì sopravvive in un grande mercatu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/smartcity/alitalia-fallimento-commissari-amministrazione-controllata/ u Mon, 28 Jun 2021 06:14:09 +0000.