Valuta Digitale di a Banca Centrale, Un Strumentu di Crescita O di Ripressione Finanziaria?

Autore di Daniel Lacalle via DLacalle.com,

E principali banche centrali anu discututu l'idea di implementà una muneta digitale. U fundamentu di daretu fughje assai cittadini. A maiò parte di e transazzione in e principali valute mundiali sò cundotte in modu digitale è si puderia dì chì e valute più grandi è più scambiate, u Dollaru US, l'Euro, u Yen, a Sterlina Britannica, u Francu Svizzeru è u Yuan sò dighjà funziunanti cum'è denaru principalmente digitale. Allora, chì dicenu e banche centrali quandu parlanu di una nova è diversa valuta digitale? Fondamentalmente hè un altru passu in u sforzu di sbarrazzassi gradualmente di e valute fisiche, cun un'idea di rinfurzà u cuntrollu di i pagamenti è di simplificà a traccia di l'usu di un mezu di pagamentu particulare. Hè dinò destinatu à competere cù criptovalute globali. A maiò parte dichjarerà chì i motivi dietro l'idea di una valuta digitale di a banca centrale sò l'efficienza è u miglioramentu di u meccanismu di trasmissione di a politica monetaria.

Andemu puntu per puntu. Quandu e banche centrali dicenu chì volenu migliurà u meccanismu di trasmissione di a politica monetaria, parechji di i so messaghji sò basati nantu à una diagnosi sbagliata: Chì ci hè un eccessu di risparmi chì deve esse limitatu. E banche centrali mettenu in opera tassi negativi per pruvà à spinghje i risparmiatori à piglià più rischi, spende è investenu di più cum'è se a ragione per cui ùn spendenu micca o investenu quant'elli vulianu e banche centrali hè u tasso d'interessu è micca u sfidatu chì e famiglie è l'imprese affrontanu in un ambiente ecunomicu incertu. I cittadini ùn risparmianu micca perchè sò stupidi o ignuranti, ma u cuntrariu, perchè capiscenu chì l'ambiente ecunomicu hè difficiule è chì l'occasioni attraenti per investisce sò poche. Ciò ùn significa micca chì l'imprese è i cittadini ùn spendenu micca è investenu, sò, assai. Ma e banche centrali è i guverni ponenu culpabilità cumpletamente sbagliate è sbagliate nantu à u risparmiu.

Una economia solida hè basata annantu à l'investimentu prudente è salvatore, micca nantu à u debitu è ​​u malinvestimentu. Dunque, hè sbagliatu calà continuamente i tassi è attaccà i risparmi. L'ecunumia ùn migliora micca rendendula più fragile è indebitata, anzi tuttu u cuntrariu.

L'altru puntu hè a cosiddetta efficienza. E banche centrali sembranu basicamente voler spende è cuntrullà e transazzioni monetarie à ogni costu. Emissione di una valuta digitale di a banca centrale ùn hè micca più efficiente. Hè un altru mezu di ripressione finanziaria. Se i tassi negativi ùn funzionanu micca cume un modu per forzà l'agenti ecunomichi à spende ancu di più, parenu pensà, allora i tassi negativi è a dissoluzione di a valuta per mezu di un aumentu ancu più altu di l'offerta di soldi cù una valuta digitale devianu fà.

U prublema hè chì ùn funziona mancu. Una muneta digitale di a banca centrale aumenterà a percezione di u risicu è ùn farà micca spende o investisce l'agenti ecunomichi perchè i prublemi di debitu, di surcapacità è di malinvestimentu ùn seranu micca limitati cù una muneta digitale, seranu aggravati.

E banche centrali ùn ponu micca forzà l'agenti ecunomichi à spende è investisce, è ancu menu sì e so politiche sò sempre destinate à incentivà u debitu è ​​à perpetuà i squilibri.

U sustegnu di una muneta ùn hè micca rinfurzatu per via di una costante crescita artificiale di l'offerta di soldi è di ripressione ghjuridica o finanziaria. E banche centrali ùn renderanu micca e so valute digitali un successu se i cittadini temenu -comu fà- chì i decisori politichi si sforzanu costantemente di diluisce u putere d'acquistu di a valuta, ciò chì significa menu putere d'acquistu di i salarii è di u risparmiu di l'agenti ecunomichi.

U prucessu di qualsiasi assetu diventendu una valuta largamente aduprata hè u più demucraticu chì ci hè. Ùn pò micca esse decisu da i guverni è ùn pò micca esse impostu. Se i guverni è e banche centrali spingenu a ripressione finanziaria è a svalutazione di a so valuta, i cittadini passeranu à altri mezi di pagamentu chì diventanu soldi veri. E criptovalute ùn sò micca sviluppate per via di l'idiocità o di i cattivi mezzi di e persone, ma per a mancanza di fiducia in valute fiat è u desideriu costante di e banche centrali è di i guverni di distrugge a valuta per mascherà i prublemi strutturali.

Hè per quessa chì una valuta digitale di a banca centrale hè un ossimorone, una cuntradizione in termini. A ragione per a quale i cittadini anu dumandatu criptovalute hè precisamente perchè ùn eranu micca cuntrullat
i da e banche centrali chì miravanu costantemente di aumentà l'offerta di soldi è di generà svalutazioni di soldi, l'inflazione.

E banche centrali devenu difende u putere d'acquistu di u risparmiu è di i salarii, ùn anu micca da scopu di erosione. Se decidenu di aduprà strumenti novi per diluisce a ricchezza, a cunfidenza in a valuta naziunale si evaporerà. U fattu chì ùn sia micca accadutu ancu ùn significa micca chì ùn accadrà micca prima o poi. Quandu e banche centrali finalmente si rendenu contu chì sò andate troppu luntanu cù a so politica serà troppu tardi.