Una settimana dopu à chjamà “Ininvestibili”, JPMorgan dice chì i stock chinesi sò una compra

By Ye Xie, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

Sicondu à quale si sente à JPMorgan Chase, alcune azioni chinesi sò o " non investibili " o una compra urlante . Mentre ùn hè micca inusual per e diverse squadre in u stessu bancu avè chjamate opposte, questu episodiu di "JPMorgan versus JPMorgan" mostra quantu sò diventati i mercati divisi quandu si tratta di Cina. Una cosa hè certa: Per i mercati di ricuperà, Pechino hà da rinfurzà e so parolle cù azioni per rinfurzà l'ecunumia.

L'azzioni chinesi anu persu qualchì momentu u luni dopu avè mostratu l'iniziu di una ricuperazione in forma di V a settimana passata. U Cunsigliu di Statu hà prumessu un sustegnu più forte di a pulitica monetaria per l'ecunumia, ma hà ancu avvistu di inundà u mercatu cù liquidità. U prumessu di i principali dirigenti di stabilizà u mercatu hà fermatu u panicu, ma l'investituri aspettanu passi cuncreti per affruntà e preoccupazioni chjave, cumprese l'eliminazione potenziale da i scambii di i Stati Uniti, i risichi geopolitichi è i focu di Covid.

A lotta trà a paura è a speranza hè in piena manifestazione trà i strateghi di JPMorgan. L'analista di JPMorgan, Alex Yao, hà causatu un splash a semana passata cù taglii aggressivi à l'ughjetti di prezzu per l'azzioni di Internet chinesi , cuntribuendu à a vendita di panicu u luni passatu. Dicendu chì l'investituri glubale sò sottumessi à un "cambiamentu di regime" per i prezzi in i risichi geopolitichi di a Cina, Yao hà cunsigliatu à i so clienti di evitari tuttu u settore perchè u mercatu hè diventatu troppu imprevisible.

I cambiamenti à e so chjama eranu quasi epiche. U so prezzu target per Alibaba, per esempiu, hè statu riduciutu da $ 180 à $ 65. Hè u più bassu trà l'analisti indagati da Bloomberg, è implica un altru calatu di 37% da u livellu attuale.

Eppuru pochi ghjorni dopu, Marko Kolanovic, co-capu di a ricerca glubale di JPMorgan in New York è un guru quantisticu assai seguitu, hè ghjuntu cun un appellu à cumprà azioni "battute", cumprese cinese, EM, tech, biotech è small caps. . " Pensemu chì i risichi di coda ligati à a Cina ùn si materializeranu micca ", hà scrittu in una nota publicata u luni.

Intantu, aghjunghjendu à a cunfusione, i so culleghi di a squadra di l'equità mantenenu una valutazione di "sovrappeso" nantu à a Cina, dicendu chì sò "sempre più cunfidenti chì un pivot di pulitica macro di a Cina pruducerà una forte accelerazione di a crescita di u PIB" è vedenu "un prezzu significativu di u risicu di l'equità. in".

Per esse sicuru, Kolanovic ùn hà micca specificatu l'azzioni di Internet chinesi per sè, è hè statu ottimista annantu à a Cina per un pezzu. Ma datu a pesante ponderazione di l'azzioni tecnulugiche, hè difficiule d'avè una vista rialzista nantu à a Cina cun una vista finale di u settore.

In ogni casu, per chì Kolanovic trumpà u so cullega in Hong Kong, hà bisognu à Pechino per fà ciò chì hè statu prumessu.