Un colpu à u bracciu

Da Piotr Matys di Rabobank

Matt Hancock dice chì i travagliadori NHS seranu prestu pronti à "inject speranza in milioni di armi questu invernu"

– Rachel Wearmouth (@REWearmouth) Nuvembre 10, 2020

Dapoi mesi l'azzioni mundiali sò state guidate da un cocktail assai forte di politica monetaria ultra-accomodante è di pacchetti di stimuli fiscali sostanziali. Più recentemente, e prospettive di una relazione relativamente più calma trà i Stati Uniti è a Cina cun Biden in a Casa Bianca anu ancu furnitu supportu à i mercati. Tuttavia, u stimulante più potente per guadagnà impressiunanti hè un vaccinu contra u coronavirus, cum'è testimone hè statu eri. Tutti i principali indici di scorta in Europa è in i Stati Uniti anu aumentatu annantu à u spinu di a nutizia chì u vaccinu sviluppatu da Pfizer è BioNTech pò impedisce à più di 90% di e persone di piglià Covid-19. Mentre questa hè senza dubbitu una grande nutizia chì dà à e persone di u mondu assai bisognu di speranza per un ritornu graduale à a normalità in u 2021, i specialisti in vaccini anu avertitu chì ci sò sempre dumande senza risposta in quantu à a produzzione, a ridistribuzione è quantu dura l'immunità . L'efficacità precisa di u vaccinu pò ancu cambià. I dati mostranu chì duie dosi sò necessarie è devenu esse iniettate trè settimane di distanza. Ciò significa chì una quantità sostanziale di dosi serà necessaria per fabricà è distribuisce prima chì una percentuale sufficiente di a populazione glubale sia vaccinata . Pfizer è BioNTech dicenu chì seranu capace di furnisce 50 milioni di dosi à a fine di questu annu seguitatu da circa 1,3 miliardi à a fine di u 2021.

U S&P 500 è u DJIA anu finitu a sessione d'eri assai sottu à i so massimi intraday cum'è investitori anu capitu chì u vaccinu sviluppatu da Pfizer è BioNTech face sempre una serie di soglie è ci vorrà tempu finu à chì Covid-19 sia pienu cuntrullatu. Intantu, l'Europa è i SU restanu ingutuppati in a pandemia. U numaru di coronavirus casatu superava i 10 milioni in i Stati Uniti. U presidente elettu Biden hà avvirtutu chì i Stati Uniti facenu un "invernu bughju" è hà annunziatu una nova task force di coronavirus per ripiglià u cuntrollu di a pandemia. A Fed hà avvistatu chì i prezzi di l'assi ponu calà se l'impattu ecunomicu di a pandemia s'aggrava in i mesi à vene. Cù i tassi d'interessu vicinu à zero è QE cumpletamente dispiegatu a Fed ùn hà micca assai più spaziu per manuvra per supportà l'ecunumia. E misure fiscali saranu un strumentu assai più efficiente in questa tappa. Tuttavia, i piani di pulitica fiscale di i Democratici sò prubabilmente arrestati da i Ripubblicani à u Senatu, scrive Philip Marey in u so ultimu raportu. Filippu prevede dui anni di blocco per a pulitica interna finu à l'elezzioni à metà mandatu di u 2022.

In Europa, l'Ungheria è u Portugallu sò diventati l'ultimi paesi à restringe ulteriormente e restrizioni dopu à a crescita di i casi di coronavirus. E persone in Portugallu devenu stà in casa a notte di settimana da 11PM à 5AM. U week-end sò permessi di lascià solu a matina finu à 1PM, a menu chì ùn cumpranu l'essenziali in i supermercati. L'Ungheria hà sviluppatu u so coprifuiu trà 20: 00 è 17: 00, hà chjusu i ristoranti (eccettu per l'asportu) è hà cambiatu e scole secondarie è l'università à l'apprendimentu à distanza. Similmente à l'altri paesi d'Europa, l'Ungheria hà ancu chjosu teatri, musei, sinemà è palestre. L'inseme di misure più strette durerà almenu 30 ghjorni. In Polonia, u primu ministru Morawiecki hà avvirtutu chì un bloccu cumpletu pò esse vicinu à l'angulu se e restrizioni imposte durante l'ultime settimane ùn detenu micca a seconda ondata di a pandemia. U ritimu di a ripresa hà da perde impulsu in Ungheria, Polonia è altri paesi europei. Un forte ribombu di a crescita di u PIB in Q3 da a forte cuntrazzione in Q2 serà seguitatu da un altru ligame più bassu in Q4. L'attività ecunomica pò restà debule in u primu trimestre 2021 secondu a scala di i danni chì a seconda onda causerà à e famiglie è l'imprese.

Senza dubbitu e nutizie riguardu à u vaccinu sò incuragenti, ma ùn impediscenu micca un invernu potenzialmente assai duru per l'Europa cun grave cunsequenze per l'attività ecunomica. I mercati anu una forte tendenza à scartà qualsiasi fattore negativu in quantu per elli a liquidità senza precedenti furnita da e banche centrali hè cum'è un vaccinu. Ma, ùn ci hè ancu nisun vaccinu dispunibule per prevene i danni à l'ecunumia reale è questu furnisce u telone di fondu à a riunione pulitica di a BCE u mesi prossimu.

Una di e sfide chì u presidente elettu Biden hà da affruntà hè di calmà e tensioni cummerciale micca solu cù a Cina, ma ancu cù l'Europa chì impunerà tariffu à USD 4 miliardi di merchenzie americane da oghje. Tuttavia, u capimachja cummerciale di a UE hà indicatu ch'ellu preferisce neguzià un accordu cù i Stati Uniti è abbandunaria i dazi se i SU eliminanu i tariffi di 7,5 miliardi di dollari statunitensi imposti à i beni di l'UE in 2019. Questa puderia esse una prova di e relazioni UE / SU sottu Biden è un cuntrollu nantu à a visione di u mercatu chì a nova Amministrazione di i Stati Uniti favurirà a ricostruzione di e relazioni multinazionali seguendu l'approcciu uniunazionale di Trump. Dittu chistu, e sferenze trà l'UE è i Stati Uniti in quantu à i sussidi Airbus è Boeing si trascinanu dapoi anni.

Infine, ma micca menu impurtante, u guvernu di u Regnu Unitu hà patitu una di e so più pesanti scunfitte in a Camera di i Signori dapoi anni eri sera. I pari anu votatu da 433 à 165 per rimuovere duie clausole da u controversu Bill di Mercati Interni chì romperia parti di l'Accordu di Ritirata di l'UE chì u Primu Ministru Johnson hà firmatu à l'iniziu di l'annu. U primu ministru hà indicatu ch'ellu tirerà l'emendamentu di i Lords dicendu chì seria prontu à violà u dirittu internaziunale per assicurà chì u cummerciu trà Gran Bretagna è Irlanda di u Nordu resti senza restrizioni in casu chì un accordu cummerciale ùn sia statu ghjuntu trà u Regnu Unitu è ​​l'UE. A decisione di Johnson puderia mette in periculu un accordu cummerciale cù i Stati Uniti. U presidente elettu Biden hà avvistatu u primu ministru chì ùn ci serà micca un accordu cummerciale britannicu / americanu se u prucessu di pace di l'Irlanda di u Nord hè statu destabilizatu.