U tempu di piglià un postu

Inviatu da QTR's Fringe Finance

"Ùn aghju micca à pusà nantu à u mo culo mentre l'avvenimenti chì mi affettanu si sviluppanu per determinà u cursu di a mo vita. Aghju da piglià una pusizione. L'aghju da difende, bè o sbagliatu, l'aghju da difende.

– Cameron Frye

I mo abbonati pagati sapemu chì eramu abbastanza puntuali in predichendu chì a stampa di 9.1% CPI da u mese passatu (1) hà marcatu u piccu di l'IPC à cortu termine è chì (2) i mercati di l'equità si riuniscenu in u cortu è à mità di termine. Aghju previstu chì succederà in a mo aghjurnazione di u portfolio di lugliu 2022:

Pensu chì hè prubabile chì a stampa di 9.1% hè u piccu, almenu per un pocu tempu, basatu annantu à i prezzi spot attuali. I vitture usate sò calate, i vitture novi sò calate, i prezzi di casa cumincianu à calà cum'è più inventariu vene nantu à u mercatu, l'oliu hè vindutu in l'ultime 2 settimane, ecc. Questu ùn significa micca chì l'inflazione hè finita, ùn significa micca. L'azzioni ùn si moveranu micca sempre più bassu à longu andà una volta chì l'effettu di l'aumentu di i tassi messi in opera in u 1H 2022 infine superficia in i mercati di creditu, ma significa chì pudemu esse in una calma per u mumentu (1-2 trimestri).

Pensu chì l'equità anu da rally nantu à questu sentimentu (u fattu chì i stocks ùn anu micca crash spectacularly in l'ultime 48 ore nantu à quella stampa di 9.1% mi dice qualcosa). U mercatu hè avanti è i numeri di l'inflazione sò in retrocede, quant'è l'odiu assolutamente di ammette.

E mentre sò cuntentu di piglià una volta di vittoria nantu à quella predizione (Disclaimer: ùn aghju mai predichendu nunda in modu correttu, per quessa, ùn vi abituate micca), vogliu avà mette ancu una teoria di ghjocu separata per a Fed in avanti.

Micca sfarente di Cameron à a fine di u filmu Ferris Bueller's Day off, quandu ellu decide infine di fà fronte à u so babbu è mustrà a spina dorsale per a prima volta in a so vita, a Fed hà righjuntu un puntu d'inflessione opportunisticu simili.

In vista di a stampa d'inflazione "bona" ​​di sta settimana (leghjite: sempre assulutamente cane 8.5% YOY), i mercati si sò mossi più altu sottu l'assunzione chì a Fed hà da aduprà e dati cum'è una scusa per pivotà. Pensu chì ci hè una opportunità chì hè presentata à a Fed chì hè assai diversa, è vulia discutiri.

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Un paru di dumande à riflette.

Ciò chì a Fed hà pruvatu disperatamente di fà in l'ultimi sei mesi?

In u mo parè, hà pruvatu à ricuperà a so credibilità cù u publicu americanu, i cunsumatori è u mercatu.

E perchè guadagnà a credibilità hè impurtante in questu puntu?

Perchè una parte di l'inflazione hè un ghjocu psicologicu, è se a Fed pò dimustrà à u publicu chì hà l'inflazione sottu à u cuntrollu, o almenu hà i mezi per cuntene, pò aiutà à cambià u cumpurtamentu di u cunsumadore è calà l'inflazione ancu più. À u minimu, impediscerà u panicu è appacirà i pulitici.

À una scala ancu più larga, ci sò parechji chì pensanu chì a Fed hà persu una credibilità significativa in l'ultimi dui decennii . Se fossi Jerome Powell, mi piacerebbe l'idea di pudè ritruvà una parte di quella credibilità.

È avà ci hè un modu chì a Fed pò fà. Puderanu stà fermu è cuntinueghjanu à cresce i tassi, cum'è previstu, malgradu u fattu chì l'inflazione hà "piccu". Tuttu u mondu assume chì a Fed hà da aduprà a prima bona nutizia cum'è un mutivu per pivotà – infernu, aghju ancu suggeritu questu – ma anu ancu una opportunità assai unica in u sensu chì ponu fà ciò chì hè issa "inaspettatu". " è mostra un pocu di spina in avanti.

Cuntinuà à caminari aggressivamente malgradu u fattu chì l'inflazione hè ghjunta seria un passu gigante in a Fed chì crea una nova maghjina per ellu stessu.

Di sicuru, questu puderia ancu aggravà ciò chì pensu chì hè un avventu di trenu in i mercati di creditu. Aghju descrittu i mo pinsamenti annantu à questu in un pezzu recenti quandu aghju nutatu chì l'altitudine di questu annu sò accaduti assai più veloce ch'elli anu fattu in 2018, quandu u mercatu hè cascatu in dicembre.

Per paragunà, aghju nutatu in u mo pezzu recente chì chjamava i bugie di l'amministrazione Biden nantu à l'ecunumia chì a Fed hà ghjuntu à nunda vicinu à u ritmu attuale chì porta à 2018. L'altitudine chì porta à 2018 hà pigliatu quasi 3 anni per ghjunghje à 2,25-2,5%.

Intantu, avemu aumentatu à 2.25% -2.5% sta volta in solu cinque mesi .

In un modu o in l'altru, sia chì a Fed scende o decide di principià à pivotà prestu, crede sempre chì ci sarà un trenu di trenu chì vene in i mercati di creditu una volta chì e scosse di l'aumentu di i tassi chì sò digià accaduti cumincianu à fà u so modu à traversu u sistema.

À questu puntu, u megliu chì a Fed pò fà hè di fà l'apparenza cum'è un mess vuluntà di a so propria creazione.

Abbracciandu più ascensioni, serebbe cum'è chì l'imminente crash di l'ecunumia hè ciò chì a Fed avia pianificatu, ancu s'ellu ùn era micca. I numeri di l'impieghi di a settimana passata, ùn importa micca quantu fudged ch'elli anu pussutu esse, puderanu esse vistu cum'è chì permettenu à a Fed di abbraccià u corsu chì sò digià in. In altri palori, a Fed pò pensà chì, finu à avà, ùn ci sò micca stati cunsequenze di e so azzioni di crescita di tariffu.

Tuttavia, a verità hè chì ci sò cunsequenze, ùn l'avemu micca vistu ancu.

Prevemu chì senteremu a piena forza di elli in a seconda mità di questu annu è, in cunsiquenza, i mercati si movenu più bassu da induve si riuniscenu à sta settimana. Comu tali, personalmente, aghju aumentatu una certa esposizione curta à l'ETF d'indici per pruvà à equilibrà u mo libru longu è curtu in u mo portafogliu persunale.

Ma a cosa chjave da questu pezzu hè chì a Fed hà l'uppurtunità di scaccià una parte di a so credibilità longa persa datu e circustanze di sta settimana passata. Ch'elli sò o micca capaci di truvà a so spina per a prima volta da quandu mi ricordu ferma una quistione completamente diversa.

"Quandu Morris torna in casa, ellu è eiu avemu solu una piccula conversazione."

Disclaimer: Sò un idiota è spessu sbaglià e cose è perde soldi. Aghju pussede / pussede pusizioni cum'è divulgatu sopra è in pezzi ligati. Questa ùn hè micca una ricunniscenza per cumprà o vende qualsiasi azzioni o tituli. Possu o possu pussede tutte e cripthe / stocks chì aghju citatu o ligatu in questu pezzu. Spessu pèrdite soldi nantu à e pusizioni in cui cummerciu / investe. Puderaghju aghjunghje qualsiasi nome citatu in questu articulu è vende ogni nome citatu in questu pezzu in ogni mumentu, senza più avvisu. Nisuna di questu hè una dumanda per cumprà o vende securities. Queste pusizioni ponu cambià immediatamente quandu aghju publicatu questu, cù o senza avvisu. Siate nantu à u vostru propiu. Ùn fate micca decisioni basatu annantu à u mo blog. Esisto à u margine. L'editore ùn guarantisci micca l'accuratezza o a completezza di l'infurmazioni furnite in questa pagina. Queste ùn sò micca l'opinioni di alcunu di i mo patroni, partenarii o assuciati. Aghju fattu u mo megliu per esse onestu nantu à e mo divulgazioni, ma ùn possu micca guarantiscia chì aghju ghjustu; Scrivu sti posti dopu un paru di birre volte. Inoltre, aghju ghjustu ghjustu sbagliatu assai. L'aghju citatu duie volte perchè hè cusì impurtante.