U statu hà da ghjucà un rolu cruciale in a ripresa. Parolla di Draghi
Le discours du Premier ministre Mario Draghi à l'Accademia dei Lincei lu et commenté par Gianfranco Polillo
Più chè un interventu , chi di Mario Draghi, à l 'Accademia dî Lincei, nant'à l' occasioni di u awarding di u premiu di Feltrinelli, hè una lezziò in econumìa. Un testu chì duverebbe esse studiatu in aula da l'Università. È micca solu in Italia, date e voce stravaganti intese in Europa: induve qualcunu pensa digià à vultà à un vechju puntu di partenza. A crisa pandemia cum'è parentesi di a storia, da esse chjusa in un coconu, per dà un novu lustru à l'antiche regule di l'austerità.
L'alternativa di i mesi scorsi, ricorda u Primu Ministru, induvendu a pandemia era trà una "recessione è una depressione". U primu hè statu guidatu da i guverni, precisamente per evità u secondu chì "averia causatu una onda di fallimenti". Cù "a chjusura di filiere intere, cù cunsequenze disastruose micca solu per l'ecunumia ma per tuttu u paese". Dunque, trà i dui mali, u menu hè statu sceltu, ancu à u costu di pruvucà una forte crescita di u debitu. Chì "era dunque deliberatu è soprattuttu desiderabile". U prezzu pagatu per mantene in vita l'imprese chì, per via di a pandemia, eranu state custrette à chjude.
"Dapoi u principiu di a pandemia" tuttu què hà custatu "208 miliardi" per e garanzie offerte è altri "100 miliardi" per e sovvenzioni. U primu destinatu à trasfurmassi in debitu privatu, u secondu in debitu publicu. Di conseguenza, u raportu trà u debitu publicu è u pruduttu internu brutu, in 2019, hè aumentatu in Europa di 15 punti, in Italia di 25: "da 135% di u PIB à 160%". È ùn hè micca sicuru chì tramindui ùn aumenteranu più, se a pandemia continuerà à esse alimentata da e diverse "varianti di u virus".
Per pagà u costu sopra tutti i travagliadori. A so reintegrazione in e strutture di l'impresa pò esse solu graduale. In mancanza d'intervenzione, "e famiglie di i paesi di a zona euro averianu persu, in media, guasi un quartu di i so rivenuti". Invece, grazia à l'intervenzione di i guverni individuali, a perdita relativa hè stata "7%". Ancu s'ellu ùn hè ancu chjaru quantu u Statu guarantisci nantu à i prestiti bancari peserà nantu à u debitu. À u mumentu, in fatti, hè solu prevedibile chì "una parte di stu debitu implicitu cristallizerà è poi continuerà à aumentà u debitu publicu".
In sta notte sempre bughja, tuttavia, si pò intravede una luce di luce. "L'ecunumia italiana hà operatu sottu u so putenziale per a maiò parte di l'ultima decada. Ci hè dunque assai spaziu per aduprà pulitiche fiscali espansiunali prima di creà pressioni inflazionistiche ": questu hè u puntu centrale di tutti i ragiunamenti successivi. Sustinutu da l'ultimi dati nantu à a situazione ecunomica chì suggerenu un ritmu di crescita più altu ch'è e previsioni di u guvernu. Ancu se tuttu què ùn hè ancu abbastanza. "Avemu bisognu – questu hè l'avvertimentu da u Primu Ministru – uttene tassi di crescita più alti è più sustenibili ch'è in u passatu recente" se vulemu trattà i fallimenti produtti da a pandemia. È e trasfurmazioni chì seguitanu.
"Se pigliemu u ritmu di crescita strutturale di l'ecunumia – hà continuatu in u so discorsu – al di là di ciò chì avemu avutu prima di a crisa sanitaria, seremu capaci di aumentà i rivenuti fiscali abbastanza per cumpensà l'aumentu di u debitu chì avemu emessu durante a pandemia". Cù un effettu pusitivu immediatu paragunatu à e cumpagnie stesse, chì vedranu cresce a so dumanda, migliurendu e so cundizioni ecunomiche. Ne seguiteria chì u listessu costu putenziale di "i prugrammi di garanzie statali nantu à u debitu di l'imprese" tenderebbe à calà.
I numeri, à u cuntrariu di e paure immotivate, argumentanu à favore di sta tesi. Datu u statu di e finanze publiche taliane, in u cuntestu europeu più generale, "basta à aumentà u tassu di crescita strutturale di 1 – 1,25 punti percentuali per copre u costu di u debitu in l'ultimi dui anni". Tuttavia, questu richiede una cundizione ulteriore: una pulitica più espansiva, ma strettamente diretta à a crescita. "Avemu da cuncentrazione in particulare nantu à l'investimenti, chì permettenu un rinvivimentu di a dumanda è un miglioramentu di l'offerta". A logica di u PNRR , chì hè principalmente destinata à "rilancià a produtività. In Italia, a produtività tutale di i fattori, una misura di u nivellu di efficienza tutale di l'ecunumia, era ancu più bassa in 2019 chè in 2001 ".
Ci hè, tuttavia, un altru curullariu chì ùn si pò ignurà. "S'ellu hè veru chì ùn ci pò esse una cuesione suciale senza crescita, hè ancu veru chì ùn pò esse una crescita senza cuesione suciale". E dopu a questione di l'occupazione, in particulare a ghjuventù è e donne, diventa centrale. È cun ella quella di a furmazione, è l'offerta di capitale umanu. "Duvemu rinfurzà l'insignamentu di e cosiddette materie 'STEM' – scienza, tecnulugia, ingegneria è matematica – per purtà di più ghjovani à sceglie percorsi scientifichi per a so carriera prufessiunale". È avè una pulitica per e donne capaci di liberalli da u doppiu travagliu casanu, grazia à a prestazione di i servizii suciali necessarii, cum'è in u casu di e scole materne.
Se femu tuttu què, cù a cuerenza necessaria, turneremu à a "vechja" distinzione trà "bonu debitu" è "cattivu debitu". Sicondu l'usu chì serà fattu di e risorse finanziarie relative, cusì ottenute. «U debitu – cuntinueghja Draghi – ci pò rinfurzà, s'ellu ci permette di migliurà u benessere di u nostru paese, cum'è accadutu durante a pandemia. Ci pò rende più fragili se, cum'è troppu spessu accadutu in u passatu, e risorse sò sprecate ". In listessu tempu "ci pò unisce, s'ellu ci aiuta à ghjunghje à u nostru scopu di prosperità durevule, in u nostru paese è in Europa. Ma u debitu ci pò ancu sparte, s'ellu face cresce u spettru di u periculu murale ".
Allora chì devenu esse e caratteristiche di u "bonu debitu"? Eccu alcune opzioni: quella chì "serve per finanzà investimenti publichi ben mirati" hè bona. Chì permette di assorbe i scossa esterni. Quellu "adupratu per fà una pulitica anticiclica". Quest'ultimu obiettivu hà una impurtanza particulare, cum'è sustegnu à a pulitica monetaria, soprattuttu quandu i tassi d'interessu sò cusì bassi chì ùn ponu più esse aduprati per una pulitica espansione. Ancu se deve esse aghjuntu immediatamente chì micca tutti i paesi sò capaci di pruduce queste politiche cù l'intensità necessaria.
"U debitu sovranu chì ùn hè micca cunsideratu sicuru hè parzialmente permessu, perchè a so emissione pò purtà à tassi d'interessu più alti". L'esperienza di a crisa di u 2011 dimostra quantu era difficiule di seguità sta strada à l'epica, per via di l'aumentu di i spread. In l'ultimi anni, stu svantaghju hè, almenu in parte, sparitu grazia à a pulitica di a BCE, chì hà sappiutu operà in virtù di u fattu chì l'inflazione "hà continuatu à esse assai più bassa di u so scopu primariu. Quista hà impeditu à l'ecunumie di cascà in un circulu viziosu ". Politiche di austerità per recuperà e risorse necessarie per risponde à i costi più alti di u finanzamentu publicu. Chì, à u so tornu, hà accentuatu a depressione.
Ma per l'avvene? Hè prevedibile chì a situazione di i bassi tassi d'interessu ùn pò esse mantenuta, è tandu serà necessariu "pensà à cumu permettà à tutti i Stati membri di emettà debiti sicuri per stabilizà l'ecunumie in casu di recessione. A discussione nantu à a riforma di u Pattu di Stabilità, oramai suspesu finu à a fine di u 2022, hè l'occasione ideale per fà lu ". Cù u scopu di "migliurà a capacità di a zona euro di risponde à e crisi" è in listessu tempu "rinfurzà ulteriormente l'indipendenza di a BCE".
Ùn ci hè dubite chì hè un veru prugramma di guvernu. Chì và ancu al di là di questu orizonte simplice hè altrettantu probabile. À longu andà, u Statu – sicondu Mario Draghi – duverà acquistà "un rolu attivu chì hè cruciale" ben al di là di a soglia di l'investimentu publicu. Diventà di più in più u centru di gravità di una urganizazione suciale cumplessa necessaria per accumpagnà l'imprese in a gestione di una fase di transizione difficiule, in cui u sviluppu di e tecnulugie nove è u rispettu di i grandi tempi ambientali domineranu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/lo-stato-avra-un-ruolo-cruciale-nella-ripresa-parola-di-draghi/ u Fri, 02 Jul 2021 12:37:03 +0000.