U prestitu di u prugramma di salvataggio di a Fed Bank hè aumentatu in nuvembre

Scrittu da Michael Maharrey via SchiffGold.com,

A crisa finanziaria chì hà iniziatu in marzu cuntinueghja a bolla sottu a superficia …

I prestiti totali pendenti in u prugramma di salvezza bancaria di a Riserva Federale anu saltatu da pocu più di $ 5 miliardi in Novembre.

Ci hè statu un piccu improvvisu in i banche chì toccanu u prugramma di salvezza durante a prima settimana di u mese cù l'istituzioni finanziarii chì piglianu in prestito $ 3.87 miliardi da u Programma di Finanzamentu à Terminu Bancariu (BTFP). Ci hè stata una altra crescita in u prestitu trà u 15 di nuvembre è u 22 di nuvembre, secondu a dati Fed.

À u 22 di nuvembre, ci era $ 114,1 miliardi in prestiti pendenti in u prugramma di salvezza bancaria BTFP.

Comu pudete vede da u graficu, u prestitu s'hè alluntanatu in l'aostu prima di u spike subitu in u Novembre. Tenite in mente chì i banche anu ancu sfruttatu u salvamentu ancu quandu u equilibriu tutale in u prugramma s'alzava. Certi banche anu pagatu i prestiti cum'è l'altri piglianu prestitu.

U fattu chì i banche sò sempre accede à u prugramma di salvezza, è di colpu à un ritmu più veloce, parerebbe indicà chì u settore bancariu ferma tremulu.

Dopu à u colapsu di Silicon Valley Bank è Signature Bank, a Fed hà criatu u BTFP, chì permette à i banche di accede facilmente à u capitale "per aiutà à assicurà chì i banche anu a capacità di risponde à i bisogni di tutti i so depositanti".

U BTFP offre prestiti di finu à un annu à i banche, l'associazioni di risparmiu, i cooperativi di creditu, è altre istituzioni di depositarii eligibili chì prumettenu i Tesorerie di i Stati Uniti, u debitu di l'agenzia è i securità sustinuti da ipoteche, è altri assi qualificati cum'è garanzie. I banche ponu prestitu contr'à i so assi "à par" (valore facciale).

Sicondu una dichjarazione di a Riserva Federale, "u BTFP serà una fonte addiziale di liquidità contr'à tituli d'alta qualità, eliminendu a necessità di una istituzione di vende rapidamente quelli titoli in tempi di stress".

A capacità di piglià prestitu contr'à u valore nominale di i so portafogli di ligami hè un affare d'amore per i banche datu a grande calata di i prezzi di i boni.

Quandu a Fed hà aumentatu i tassi d'interessu per luttà contra l'inflazione di i prezzi, hà decimatu u mercatu di bonu. (I prezzi di i boni è i tassi d'interessu sò inversamente correlati. Quandu i tassi d'interessu aumentanu, i prezzi di i boni cadenu.) Cù i tassi d'interessu chì crescenu cusì rapidamente, i banche ùn anu micca pussutu aghjustà i so boni. In u risultatu, assai banche sò diventate sottucapitali nantu à carta. U settore bancariu hè statu intarratu sottu à circa $ 620 miliardi in perdite micca realizate nantu à i valori à a fine di l'annu passatu, secondu a Federal Deposit Insurance Corp.

U BTFP dà à i banche una manera di esce, o almenu l'uppurtunità di scaccià a canna in strada per un annu. Invece di vende bonds chì anu calatu in valore à una grande perdita, i banche ponu andà à a Fed è piglià soldi in u valore nominale di i bonds.

In a prima settimana di u BTFP, i banche piglianu in prestito $ 11,9 miliardi da u prugramma, cù più di $ 300 miliardi da a Finestra di Discount Fed già stabilita.

A Finestra di Discount richiede à i banche di pubblicà a garanzia à u valore nominale è i prestiti venenu cù un tassu d'interessu relativamente altu è deve pubblicà a garanzia à u valore di u mercatu ghjustu. Mentri u prestitu di Discount Window hà aumentatu in e settimane dopu à u colapsu di SVC è Signature Bank, i saldi sò stati pagati rapidamente, è u prestitu di Discount Window torna à i livelli normali.

Ma u prestitu per mezu di u prugramma di salvezza ùn hà mai rallentatu è poi subitu acceleratu stu mese.

Hè nutevuli chì u piccu bruscu di u prestitu di salvezza hè accadutu ancu quandu u mercatu di ligami hà riunitu è ​​i bonds ricuperanu una parte di u so valore. Questu apparentemente hà furnitu qualchì sollievu à i bilanci di i banche.

Concede, i $ 114 miliardi pendenti sò insignificanti paragunatu à i $ 22.8 trilioni in l'assi di i banche cummerciale detenuti da i 4,100 banche cummerciale in i Stati Uniti. U fattu chì certi banche in difficultà sò sempre sfruttendu un prugramma di salvezza ottu mesi dopu à a crisa ùn significa micca necessariamente chì u sistema bancariu hè à l'ora di colapsà. Ma mentre i salvataggi ùn puderanu micca esse un focu, hè almenu fumu. Ci sò sempre prublemi in u sistema bancariu chì bubuli sottu à a superficia.

Questa hè una cunsequenza prevedibile di a Fed chì aumenta i tassi d'interessu per cumbatte l'inflazione di i prezzi .

I tassi d'interessu artificiali bassi è i soldi faciuli sò u latti di a mamma di questa ecunumia di bolle. Cù tutti da e corporazioni, i cunsumatori è u guvernu federale intarrati in u debitu, sta ecunumia è u sistema finanziariu ùn ponu micca funziunà à longu andà in un ambiente di tassi d'interessu elevati. A crisa bancaria prima di questu annu hè stata a prima cosa chì si rompe per via di l'aumentu di i tassi d'interessu. Altre cose seguiranu. Avemu digià vistu qualchì tremore in u mercatu immubiliare cummerciale .

Mentre pudete esse tentatu di culpisce l'aumentu di i tassi recenti di a Fed per questi prublemi, u veru prublema hà cuminciatu anni fà.

Dopu à a Gran Recessione, a pulitica di a Riserva Federale hà intenzionalmente incentivatu u prestitu per "stimulà" l'ecunumia. Hà tagliatu i tassi à zero è hà lanciatu trè round di allentamentu quantitatiu . Dopu un tentativu insuccessu di nurmalizà i tassi è di riduce u so bilanciu in 2018, a Fed hà radduppiatu e pulitiche di soldi facili durante a pandemia. Questa inflazione monetaria inevitabbilmente hà purtatu à l'inflazione di i prezzi. Chì hà furzatu a Fed à elevà i tassi di interessu. U bancu cintrali pare avè rinfriscatu l'inflazione di u prezzu ( per avà ), ma hà ancu rottu u sistema finanziariu.

In effetti, a Fed hà sappiutu di documentà a crisa finanziaria cù stu prugramma di salvezza. Bastamente hà sbattutu una fascia. Ma ùn hà micca trattatu u prublema sottostante – l'impattu di l'aumentu di i tassi d'interessu nantu à una ecunumia è u sistema finanziariu addicted to money easy.

È hè solu questione di tempu prima chì qualcosa d'altru si rompe.