“U Mercatu cerca scuse per piglià prufitti”: i futuri scorri mentre u downgrade di i Stati Uniti scuzzula u sentimentu

I futuri di i Stati Uniti anu calatu cum'è parte di un tonu di risichi glubale (ma eranu bè ​​di i so minimi, chì anu calatu finu à l'1%), dopu chì i Stati Uniti sò stati spogliati da a so qualificazione di creditu di primu livellu AAA da Fitch (chì hà unitu à S&P in Facendu cusì in u 2011), per via di i deficit fiscali crescente è di una "erosione di u guvernu", ancu quandu i renditi di i Treasuries è u Dollaru eranu stabili. È in una cuincidenza cumpleta, à u stessu tempu, Donald Trump hè statu accusatu per una terza volta record. nantu à l'accusazioni federali per i so sforzi per annullà l'elezzione presidenziale di u 2020, è hà una data di tribunale fissata per ghjovi.

A 7:45 am, i futuri di emini S&P anu calatu 0.5%, mentre chì i futuri Nasdaq 100 slid 0.8%, signalendu un pullback dopu à u marcuri per un mercatu chì hà cresciutu 44% in 2023. Ampie perdite in Europa trascinò tutti i gruppi di l'industria in u benchmark regiunale. indice in rossu. L'azzioni asiatichi è europei slumped, mentri a curva di u Treasury steepened with two-year TSY yields falling 4bps à 4.86%; u Bloomberg Dollar Spot Index hè statu appena cambiatu, in 0,1%.

In u cummerciu di premarket, AMD hà cresciutu quant'è 1.2% in u cummerciu di premarket u mercuri, dopu chì u chipmaker hà dichjaratu risultati di u sicondu trimestre megliu cà l'aspittatu è hà dettu chì hà fattu più incursioni in l'informatica di intelligenza artificiale. L'analisti anu nutatu chì ci sò indicazioni chì l'affari di PC si stava ricuperendu è eranu ancu ottimisti nantu à u putenziale AI di a cumpagnia. Starbucks hè cascatu postu chì e so vendite trimestrali ùn sò micca stati stime di l'analista, un signu chì u momentu pò esse rallentatu per u giant di u caffè in mezzu di prezzi più alti è di sacchetti più stretti. Pinterest slittò dopu chì a cumpagnia di rete suciale ùn hà micca riesciutu à scuntrà l'aspettattivi elevati. Apple è Amazon.com sò trà e cumpagnie previste per rapportà sta settimana, cù l'investituri chì cercanu indizi nantu à quantu i tassi d'interessu alti affettanu l'ecunumia. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Cardlytics anu saltatu finu à u 19% è sò pronti à ghjunghje à u so livellu più altu da u settembre scorsu, dopu chì a cumpagnia, chì produce software per analizà e compra di i clienti, hà riportatu risultati chì anu battutu l'aspettattivi, aiutendu à allevà e preoccupazioni annantu à un sfondate duru per a publicità. industria. JPMorgan hà risuscitatu u so prezzu di u prezzu nantu à u stock, pusitivu nantu à u prugressu vistu cù novi prudutti è iniziative.
• KeyCorp hà aghjurnatu à neutrali in JPMorgan, cù l'analisti chì anu nutatu chì i risichi di un dividend cut in a cumpagnia di servizii finanziarii anu calatu dopu chì i regulatori americani anu datu più tempu per rispettà e novi regule di capitale. L'azzioni sò cascate finu à l'1,8%, però, dopu chì u downgrade di Fitch di a qualità di creditu sovranu di i Stati Uniti hà colpitu u sentimentu in l'assi risicatu.
• L'azzioni di Lumen Technologies cadenu 8.4% in u premarket di i Stati Uniti dopu chì a cumpagnia di telecomunicazioni filare hà publicatu ciò chì l'analisti anu vistu cum'è un inseme mistu di risultati 2Q cù un flussu di cassa liberu più debule di l'aspittatu.
• Oatly Group hè cascatu 2.0% dopu chì JPMorgan hà declassatu u pruduttore di latte d'avena à neutru da u sovrappesu per via di a storia di crescita "sempre più opaca".
• L'azzioni di Pinterest cadenu quant'è 5% in u cummerciu di premarket u marcuri, dopu chì a cumpagnia di rete suciale hà riportatu i so risultati di u sicondu trimestre è furnia una prospettiva. Citi hà dettu chì u rapportu hà fiascatu à risponde à l'aspettattivi elevati.
• Rover Group cresce finu à u 27% in u cummerciu di premarket dopu chì a piattaforma di cura di l'animali in linea hà aumentatu i so rivenuti annu è aghjustatu a previsione di Ebitda. A crescita internaziunale resta solida, cù una forte metrica di valore di a vita è e migliure di u produttu chì guidanu i venti in coda per i risultati in cima è in fondu, dice William Blair.
• L'azzioni di SolarEdge Technologies anu calatu finu à u 14% in u cummerciu di premercatu di i Stati Uniti dopu chì a previsione di i rivenuti di u terzu trimestre di u fabricatore di l'equipaggiu solare hà disappuntu postu chì i livelli elevati di inventariu trà i so clienti pisanu nantu à a dumanda. L'altri stocks solari sò cascati in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti dopu u rapportu.
• L'azzioni di Starbucks cadenu 1,3% dopu chì e vendite paragunabili di u terzu trimestre di l'operatore di a catena di caffè ùn anu micca stimatu. In generale, l'analisti sò stati disappruvati da a stampa, signalendu vendite paragunabili più bassu di l'aspittatu in l'America di u Nordu, è ancu a prospettiva più debule di l'anticipata per a metrica in Cina.
• Virgin Galactic hè cascatu finu à l'8,9% dopu chì i rivenuti di a cumpagnia ùn sò micca stati aspettati di l'analista, ancu quandu a cumpagnia di turismu spaziale si prepara per i voli cummirciali mensili. L'analisti notanu chì mentre l'impresa continuarà à brusgià soldi, hà abbastanza in u so bilanciu per finanzià investimenti à pocu pressu.

Ci era un disaccordu annantu à e cunsequenze di u downgrade di Fitch: alcuni dicenu chì serve una dosa extra di periculu per l'investitori di l'equità digià preoccupati per i risichi di recessione è se u run-up di questu annu in stocks hè sustinibili; altri fighjatu à a mancanza cumpleta di riazzioni in Treasuries è dichjara chì hè un cumpleta non-avvenimentu, è chì sarà scurdatu da u mercatu in uni pochi ore. È veramente, i Treasuries eranu stabili, in cunfurmità cù l'affirmazioni di Janet Yellen chì restanu "l'attivu sicuru è liquidu preeminente di u mondu" per avà.

"Omu pò avè a sensazione chì u mercatu cerca scuse per piglià qualchi prufitti", disse Alexandre Baradez, analista di u mercatu di IG Markets in Parigi. "Ma piuttostu cà u downgrade di Fitch, suspettu chì ciò chì hè attualmente in prezzu hè u risicu crescente di un rallentamentu ecunomicu. A tendenza discendente hà cuminciatu à emerge ieri à u spinu di dati deludenti cinesi è americani, chì suggerisce chì ùn si tratta micca veramente di u downgrade di rating, ma piuttostu di u risicu di un rallentamentu ".

In verità, e cunsequenze di l'ultimu downgrade parenu pusitivu ammansatu per paraguni: l'ultima volta chì a qualificazione di creditu sovranu di i Stati Uniti hè stata abbassata, l'S&P hè cascatu di 6,7% cù tutti i stocks in u rossu per a prima volta da almenu u 1996, è hè cascatu brevemente in un locu. mercatu bears (u benchmark eventualmente hà sguassatu queste perdite cinque ghjorni di cummerciale dopu è hè in crescita di 282%). Inoltre, i renditi sò cascati, l'oru splode è u SNB hè statu obligatu à svalutà u francu.

U downgrade US 2011 sparked un brevi mercatu bear, mandò rendimenti crashing, oru à record highs è furzatu u SNB à devalue u Franc.

Sta volta, ùn hè micca datu un culo di ratu

– zerohedge (@zerohedge) 2 d'aostu di u 2023

L'azzioni europee anu ancu calatu cù u Stoxx 600 in 1.3% è in corsu per a so più grande caduta in quasi quattru settimane. Ferrari hà calatu più di 4% dopu chì u fabricatore talianu di supercar hà emessu una guida deludente. Siemens Healthineers AG hè cascatu dopu chì a cumpagnia di tecnulugia medica tedesca hà mancatu stimi. Hugo Boss AG hè cascatu dopu chì u marghjenu di u retailer di moda hè cascatu pocu à l'aspettattivi è l'inventarii aumentanu. Eccu i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di BAE Systems anu aumentatu finu à u 6,6% dopu chì a cumpagnia di difesa è aerospaziale hà aghjurnatu a so guida di u 2023 è appruvatu una compra ulteriore di £ 1,5 miliardi.
• L'azzioni di Taylor Wimpey anu aumentatu finu à u 4.7% dopu chì i risultati di u sviluppatore di l'abitazioni residenziali per a prima mità anu superatu l'aspettattivi. L'analisti anu dettu chì a cumpagnia chì hà elevatu a fine di u so intervallu di guida per a fine di u Regnu Unitu per l'annu era un signu pusitivu in un mercatu duru.
• L'azzioni di Melexis aumentanu finu à u 6,5% dopu chì u chipmaker hà risuscitatu a guida di u margine è hà aumentatu a prospettiva di i rivenuti à u top end di a so gamma precedente, un signu chì a forte dumanda di chips di l'automobile cuntinueghja à benefiziu a cumpagnia belga.
• Virgin Money guadagna quant'è 3,3%, superendu un decadenza di u mercatu più largu, dopu chì u prestatore di u Regnu Unitu hà annunziatu una compra di azioni. Hà dettu ancu marghjini d'interessi netti stabili
• L'azzioni di ConvaTec guadagnanu finu à u 7,8%, u più grande guadagnu intraday da nuvembre 2022, dopu chì u fornitore di i prudutti di cura di ferite è di stomia hà riportatu entrate di a prima mità chì anu battutu e stime è hà aumentatu a so previsione di entrate organiche per tuttu l'annu. Citi hà dettu ch'ellu era particularmente impressiunatu da a crescita in a cura di e ferite è da u forte margine grossu
• L'azzioni di Iveco avanzanu finu à u 5,5%, u più altu da a mità di marzu, dopu chì u fabricatore di camioni hà datu un altru impulsu à a guida di l'annu tutale chì l'analisti dicenu chì pruvucarà un aumentu significativu di l'aspettattivi di cunsensu.
• Siemens Healthineers cade finu à l'8%, u più altu da maghju, dopu chì l'unità Varian di a cumpagnia di tecnulugia medica tedesca hà pesatu nantu à i so ultimi guadagni trimestrali, cù i margini una preoccupazione particulare, dicenu l'analista.
• JDE Peet hè cascatu finu à u 4,4%, dopu chì a cumpagnia di caffè olandese hà tagliatu a so guida Ebit ajustata nantu à l'incertezza nantu à a transizione da marche internaziunali à marche lucali in Russia.
• L'azzioni di Hugo Boss anu diminuitu finu à u 5% à l'apertura di u marcuri, ma poi riduce e perdite à 0,7% à 9:36 am in Francoforte. Mentre u gruppu di moda tedescu hà elevatu a so guida per u 2023 è i risultati di u secondu trimestre anu battu a maiò parte di l'aspettattivi
• Schaeffler cade finu à 5,2% cum'è Citi scrive chì i risultati di u sicondu trimestre di u fornitore di l'automobile è l'industria tedesca sò stati ombreggiati da u "cuncertu" di a crescita organica sottuperformata in l'auto-tech.
• L'azzioni di Man Group cadenu finu à u 3,7%, aghjunghjendu à a calata di u 5,5% di u marti, dopu i risultati chì riflettenu un cambiamentu di margine più bassu solu da i clienti. A debule recente di u prezzu di l'azzioni hè una "reazione eccessiva", secondu UBS
• L'azzioni di Auto1 cadenu finu à u 14%, u più altu da ghjennaghju, dopu chì a piattaforma di cummerciale di vitture usate hà riportatu i rivenuti di u sicondu trimestre è l'unità vendute sottu a stima.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu publicatu a più grande calata in più di quattru mesi, cum'è i nomi di tecnulugia cadevanu. L'azzioni giapponesi slumped the most this year as gains in the yen dented the outlook for corporate profit; u Nikkei 225 hà sottumessu è calatu sottu à u livellu 33,000 cum'è l'enfasi si trasfirìu à i guadagni corporativi è malgradu i cumenti da u Vice Governatore di u BoJ, Uchida, chì si manteneva à un tonu dovish.

L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu 1.5%, cù tutti i settori è i principali mercati in u rossu. I benchmarks anu calatu più di 1% in Giappone, Corea di u Sudu è Taiwan, è circa 2% in Hong Kong, postu chì l'investituri anu riservatu i profitti nantu à i stock di chip è di veiculi elettrici chì anu aumentatu nantu à l'intelligenza artificiale è i cummerci di emissioni nette zero. "Hè a fatica di i cumpratori", hà dettu Derek Tay, capu di investimenti in Kamet Capital Partners. I futuri di l'azzioni di i Stati Uniti anu diminuitu dopu chì Fitch hà spogliatu i Stati Uniti di a so qualità di creditu di primu livellu, anche se pochi participanti di u mercatu anu vistu chì avè un impattu maiò nantu à l'aziende asiatiche. Certi investitori parevanu piuttostu piglià scumesse fora di a tavula davanti à i dati di l'impieghi di i Stati Uniti più tardi sta settimana, chì pò influenzà a prossima decisione di pulitica di a Riserva Federale. "Avemu avutu una corsa straordinaria in i mercati di risicu è avemu cuminciatu à ottene una crescita di a curva di rendimentu", hà dettu Matthew Haupt, gestore di cartera di Wilson Asset Management in Sydney. "Pudemu avè un pocu pressu in quellu grande cummerciu di tassi di tassi", aghjunse. U benchmark asiaticu MSCI prima di sta settimana hà flirtatu cù u so più altu fermu da l'aprili scorsu dopu una manifestazione alimentata da speranze per i sforzi chinesi per spinta a so ricuperazione ecunomica è un piccu in i tassi d'interessu di i Stati Uniti. U calibre hè sempre nantu à circa 6% dapoi u principiu di ghjugnu. L'ASX 200 di l'Australia hà diminuitu cù l'utilità, l'immubiliare è i finanzii chì guidanu a larga ritirata è cù e dati più debuli di AIG Manufacturing and Construction chì aghjunghjenu l'umore lugubre.

In FX, l'indice di u dollaru Bloomberg hà sguassatu perdite cum'è l'investitori anu compru in a calata chì seguitava u downgrade di u creditu sovranu di Fitch Ratings di i Stati Uniti. A cupertura corta in leva di u yen è u dollaru australianu hè stata di corta durata cù l'ultime violazione di u sustegnu sottu à 0.6600 cum'è un calibre di equità di l'Asia Pacificu dirigitu per u più grande calatu in quasi un mese. U dollaru neozelandese hè statu vindutu per u greenback è l'Aussie cum'è un saltu in a tarifa di disoccupazione di a nazione hà alimentatu scumesse chì i tassi avianu cullatu.

In i tassi, u front-end di a curva di u Treasury hà purtatu i guadagni, allargendu a mossa di ripidazione di u marti è lascendu note di 2 anni più ricche di circa 4bp in u principiu di u cummerciu americanu. I Treasuries più longu anu abbassatu largamente e nutizie di downgrade di i Stati Uniti. I rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti sò pocu cambiatu in u ghjornu, pusendu intornu à 4,02% è offre una reazione muda à u downgrade di Fitch; i bunds superanu da circa 4bp in u settore mentre i gilts cumercianu un pocu più prezzu. I guadagni di front-end in u ghjornu stendenu 2s10s, 5s30s si sparghje da 3.8bp è 3bp, cù i dui restanu vicinu à i massimi di sessione. Per a prima volta da nuvembre 2020, a presentazione trimestrale di l'asta di l'asta hè prevista di presentà aumenti in tuttu u pianu à e sette offerte principali di note è obbligazioni di u Tesoru . I rendimenti di dui anni tedeschi falanu 6bps à un minimu di duie settimane di 3,01%. Dollar IG emissione slate viotu finu à avà; A sessione di u marti era inattiva per i novi affare, mentre chì a projezzione di u voluminu d'aostu hè di circa $ 85 miliardi. Un focusu di u ghjornu hè l'annunziu trimestrale di rimborsu à 8:30 am ora di New York.

"I Treasuries di i Stati Uniti sò u mercatu di obbligazioni sovrane più grande è liquidu di u mondu", hà dettu Alvin Tan, capu di strategia Asia FX in RBC Capital Markets in Singapore. "Hè impensabile chì i grandi investitori di obbligazioni glubale decideranu di escludiri cumplettamente i Treasuries di i Stati Uniti da e so participazioni. Se facenu, chì obbligazioni denominate in USD deteneranu?"

In i commodities, l'oliu hà allargatu u so rallye cù u Brent crude up 0.8%, dopu chì l'API hà indicatu un enorme, in fattu un record di 15 milioni di drawdown in l'inventarii di i Stati Uniti, aghjunghjendu à i signali chì u mercatu hè strettu. L'oru spot aghjunghje 0,3%. Bitcoin guadagna 0.9%

Dopu un ghjornu pisanti di dati ieri, avemu solu u rapportu ADP di u lugliu di i Stati Uniti cum'è a liberazione di dati maiò per aspittà oghje. Ma attenti à l'annunziu di rimborsu. I guadagni chjave di a cumpagnia includenu l'impresa di semiconduttori Qualcomm, è ancu Teva, Shopify, PayPal, Occidental Petroleum, Equinix, Kraft Heinz, DoorDash, Albemarle, MGM Resorts, Zillow è Etsy.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 1,0% à 4 554,25
• MXAP calata 1.7% à 167.30
• MXAPJ calata 2.1% à 528.37
• Nikkei calata di 2,3% à 32 707,69
• Topix calata 1.5% à 2,301.76
• L'indice Hang Seng hè in calata di 2,5% à 19 517,38
• Shanghai Composite calata da 0,9% à 3,261.69
• Sensex hà calatu 1.4% à 65,517.16
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,3% à 7 354,60
• Kospi calata di 1,9% à 2 616,47
• STOXX Europe 600 calata di 1,8% à 458,96
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.52%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0986
• Brent Futures hè in crescita di 0,4% à $ 85,25/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,4% à $ 1,951.76
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,16% à 102,14

Top News Overnight

• U deputatu di u guvernatore di u BOJ respinge a speculazione chì u bancu cintrali pianifica una uscita anticipata da una pulitica di accolta estrema (u recente tweak YCC era destinatu à rende più sustenibile). RTRS
• CPI South Korea undershoots u Street (+ 2.3% versus u Street + 2.4% è falà da + 2.7% in u ghjugnu) è fala à un bassu 25-mese. RTRS
• SoftBank's Arm hè destinatu à una IPO à una valutazione trà $ 60 miliardi è $ 70 miliardi appena settembre, a ghjente cunnisciuta hà dettu. L'executive di l'arme ponu ancu sparisce per $ 80 miliardi, ma e probabilità di ottene questu sò incerte. BBG
• Cina frenarà a quantità di tempu chì i zitelli ponu passà in i so smartphones, facendu un putenziale colpu à Tencent, ByteDance è altri capi di e social media. I minori seranu pruibiti di accede à Internet da 10: 00 pm à 6: 00 am è l'usu di u telefuninu serà tagliatu à duie ore per quelli di 16 à 18 anni. BBG
• Binance, u più grande scambiu di criptu di u mondu, duverebbe lascià a Cina quandu u paese hà fattu u cummerciu di criptu di criptu illegale in 2021. Quasi dui anni dopu, l'utilizatori anu scambiatu $ 90 miliardi d'attivu di criptocurrency in Cina in un solu mese, secondu i figuri interni vistu. da The Wall Street Journal è attuali è ex impiegati. I transazzione anu fattu u mercatu più grande di China Binance per luntanu, cuntendu u 20% di u voluminu in u mondu sanu, escludendu i cummerci fatti da un sottumessu di cummircianti assai grande. WSJ
• Fitch hà tagliatu a qualificazione di creditu di i Stati Uniti da AAA à AA (hà avvistatu in maghju chì un downgrade era pussibule). A mossa di Fitch seguita un tagliu simile da S&P circa 12 anni fà. Moody's cuntinueghja à qualificà l'AAA di i Stati Uniti. Fitch dici chì u so downgrade "riflette u deterioramentu fiscali previstu per i trè anni à vene, un fardelu di u debitu generale di l'amministrazioni pubbliche elevatu è crescente, è l'erosione di a guvernanza relative à i pari "AA" è "AAA" durante l'ultimi dui decennii chì si sò manifestati in scontri ripetuti di limite di debitu è ​​risoluzioni di l'ultima ora ". Fitch
• I grandi studi di divertimentu è millaie di scrittori impressiunanti anu accunsentutu à riunite per riavvià e discussioni dopu à una staccazione di trè mesi, secondu a guilda di scrittori. NYT
• I prosecutori americani anu accusatu Donald Trump in cunnessione cù i so tentativi di annullà i risultati di l'elezzioni di u 2020, a seconda accusa federale purtata contr'à l'ex presidente in tanti mesi. Trump hè statu accusatu di quattru cunti criminali, cumprese a cuspirazione per defraudà i Stati Uniti, per ostaculi un prucessu ufficiale è per minacciare i diritti individuali, secondu una accusazione presentata in a corte federale in Washington marti. FT
• E scorte di crude di i Stati Uniti anu vistu un scontru jumbo a settimana passata cum'è l'inventarii affondanu 15,4 milioni di barili, l'API si dice chì hà dettu. Chì saria u più grande in dati chì tornanu à u 1982 se cunfirmatu da l'EIA. BBG
• A compra straniera di case di i Stati Uniti hè cascata per un sestu annu consecutivu, affundendu à u livellu più bassu registratu, anche se alcuni segni di inversione cumincianu à emerge. WSJ

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu scambiatu più bassu dopu à u principale negativu di Wall St, induve u sentimentu hè statu sbulicatu da rendimenti più alti è dati debuli, mentre chì i participanti anu ancu digeritu u downgrade di u rating di creditu di Fitch per i Stati Uniti da AAA à AA +. ASX 200 hà diminuitu cù l'utilità, i beni immubiliarii è finanziarii chì guidanu a larga ritirata è cù e dati più debuli di AIG Manufacturing and Construction chì aghjunghjenu l'umore triste. Nikkei 225 hà sottumessu à u livellu di 33,000 mentre l'attenzione si spostò à i guadagni corporativi è malgradu i cumenti da u subguvernatore di u BoJ, Uchida, chì s'hè appiccicatu à un tonu dovish. Hang Seng è Shanghai Comp si conformavanu à l'avversione à u risicu, ancu s'ellu cù u svantaghju in u cuntinente inizialmente ammortizatu da un sustegnu puliticu supplementu è jawboning da l'agenzii chinesi.

Top Notizie Asiatiche

• U Ministeru di e Finanze di a Cina hà dettu chì hà tagliatu l'imposta à u valore aghjuntu per i picculi contribuenti, secondu Reuters.
• U regulatore di u ciberspaziu di a Cina elabora linee guida per rinfurzà u limitu intornu à l'usu di i minori di app, terminali intelligenti è app stores, secondu Reuters.
• Cina hà dettu chì i rapporti chì anu impeditu e discussioni di u G20 in a riduzione di l'usu di i combustibili fossili sò inconsistenti cù i fatti, mentre chì a Cina lamenta un fallimentu di ghjunghje à un accordu è culpisce i prublemi geopolitichi purtati da altri paesi, secondu Reuters.
• U deputatu di u guvernatore di u BoJ Uchida hà dettu à u mumentu chì u risicu di perde a chance di chjappà u prezzu di u prezzu cù un cambiamentu prematuru da a pulitica faciule hè più grande di u risicu di esse troppu tardi in u strettu è u Giappone hè avà in una fase induve hè impurtante di pacienza. mantene a pulitica faciule. Inoltre, Uchida hà dettu chì a decisione di a settimana passata era un passu preventivu per cuntinuà l'allentamentu monetariu senza interruzioni è chì a BoJ deve aghjurnà YCC à volte è rende a pulitica più flessibile. Adds, secondu a vitezza di i muvimenti, BoJ entrerà prima chì u rendimentu di 10 anni ghjunghje à 1%.
• I minuti di a BoJ da a riunione di u 15-16 di ghjugnu anu nutatu chì i membri anu accunsentutu chì u BoJ deve mantene l'allenamentu monetariu attuale per ottene in modu stabile è sustenibile u target di prezzu, mentre chì parechji membri anu dichjaratu chì era appropritatu per sustene l'allentamentu monetariu per sustene i cambiamenti vistu in i salarii corporativi è u cumpurtamentu di stabilimentu di i prezzi. . Inoltre, uni pochi membri anu dettu chì un cambiamentu di pulitica prematura puderia significà chì u BoJ perderà l'uppurtunità di ottene u prezzu di u prezzu.
• U Ministru di u Cummerciu australianu dice ch'elli speranu chì in i prossimi ghjorni, ci sarà una decisione pusitiva da China re. tariffi di orzu, se micca riavviarà u prucessu di l'OMC.

Borse europee sò in u rossu, Euro Stoxx 50 -1.4%, cum'è u sentimentu cuntinueghja à deteriorate da un traspurtadore Wall St./APAC. I settori sò simili in u rossu cù earnings chì dominanu e specificità di l'azzioni, mentre chì u settore di l'Energia hè u surperformer relative, ma ancu più bassu, datu l'azzione di benchmark. Statesside, futures sò più bassu cum'è u cummerciu di risicu-off cuntinueghja cù grande attenzione à l'azzione di Fitch, ES -0.8%; ADP è Rimborsu Trimestrali dominanu u calendariu avanti intersecutu da numerosi guadagni.

Top Notizie Europee

• The Times' Shadow MPC hà vutatu 8-1 in favore di una crescita di i tassi di 25bps stu mese. Tutti i membri accunsenu chì u Bancu ùn deve micca furnisce i mercati finanziarii cù guida nantu à u percorsu futuru di i tassi d'interessu per l'incertezza ecunomica.
• De Guindos di u BCE dici "I pulitici anu da fucalizza nantu à a preservazione di a resistenza di a banca per rinfurzà a stabilità macroprudenziale in un momentu di incertezza ecunomica. Questu averebbe assicuratu chì i buffers di capitali suffirenti sò dispunibuli in casu di perdite generalizate ". In generale, a prova di stress cunfirma chì e banche europee puderanu resistà à una grave recessione ecunomica.

FX

• U Dollaru più largu è l'indici sò più fermi in a matina europea, sustinutu da l'aversione à u risicu vistu in u mercatu dopu à u downgrade di Fitch in i Stati Uniti. .
• U JPY hè l'attuale superperformer di u G10 dopu à trè sessioni consecutivi di perdite in seguitu à a decisione di u BoJ u venneri scorsu, cù potenziali venti di coda vistu da u sentimentu più largu di risicu off in i mercati.
• L'antipode sò torna una volta i marcati ritardi in mezu à u tonu di risicu più largu, a sbornia da a presa di RBA, è i dati di l'impieghi di Kiwi in generale in a notte, mentre EUR è GBP sò resistenti à a forza di u Dollaru malgradu a mancanza di tituli, dati è aversione di risicu più larga.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1368 vs exp. 7.1664 (prec. 7.1283)

Rendimentu Fissu

• L'EGB sò più fermi è beneficianu attualmente di l'attrazione tradiziunale di paradisu postu chì u tonu di risicu più largu cuntinueghja à deteriorate malgradu l'assenza di catalizzatori freschi.
• I Gilts sò l'unicu puntu di riferimentu core in u rossu mentre simu vicinu à l'annunziu BoE di ghjovi induve hè prevista un'altra crescita di 25bp, ancu s'ellu ci hè circa 35% di probabilità di prezzu di 50bp è 75bp di strettu tutale implicatu da ferraghju 2023.
• L'USTs stanu relativamente bè è rinunziendu una parte di a cuncessione marcata chì hè stata custruita in a sessione di u marti sia prima è dopu à u docket di dati di dopu meziornu, cuncessione chì vene prima di l'annunziu di rimborsu trimestrale d'oghje; Eppuru, simu sopra u 110.26+ di u marti di circa. 10 ticks cum'è sta.

Commodities

• I futuri WTI è Brent sò fora di i migliori livelli, ma restanu modestamente più fermi intraday, cù u svantaghju da l'avversione à u risicu (dopu à a valutazione di u rating di i Stati Uniti da Fitch) ammortizzata da u mammut drawdown in Inventarii Privati ​​ieri.
• À i metalli, u ritrattu di risicu hè chjaru. L'oru spot è l'argentu sò più fermi à mezu à u flussu di u celu è malgradu u Dollaru più forte cum'è l'anzianu hà inizialmente battutu a resistenza di notte à USD 1,950/oz, ma si stende intornu à u livellu in l'ore europee.
• I metalli di basa sò più morbidi in tuttu u bordu cum'è l'aversione à u risicu è u Greenback hà colpitu i metalli industriali, u ramu 3M LME hà diminuitu da un altu di 8 669 USD/t, ma mantene u statutu sopra 8 500 USD/t.
• L'operazioni sospese in u portu di Izmail di l'Ucraina nantu à u Danubiu, secondu Reuters citendu fonti.
• Dati di l'inventariu energeticu di i Stati Uniti (bbls): Crude -15.4mln (exp. -1.4mln), Gasoline -1.7mln (exp. -1.3mln), Distillate -0.5mln (exp. +0.1mln), Cushing -1.8mln
• U portavoce di u Dipartimentu di l'Energia di i Stati Uniti hà annunziatu chì i Stati Uniti anu ritiratu a so offerta per cumprà 6 milioni di barili d'oliu per u SPR per via di e cundizioni di u mercatu, mentre chì un ghjurnalista di Bloomberg hà nutatu chì l'amministrazione Biden hà ritardatu a rifornimentu di u SPR dopu avè decisu chì l'offerte ricevute eranu troppu caru.
• L'OPEC + hè improbabile di aghjustà a so pulitica di output attuale quandu si riunisce u venneri, secondu parechje fonti OPEC citate da Reuters.
• U guvernu britannicu suspende i dazi anti-dumping nantu à u ferru pianu laminatu à caldu, l'acciaio non-ligatu o un altru alliatu cù merci originarie d'Iran o di Russia in certi casi.

Geopolitica

• L'esplosioni sò state signalate in a capitale di l'Ucraina di Kiev è unità anti-aeree eranu in funziunamentu, secondu Reuters citendu u sindaco Klitschko è i funzionari militari.
• Sicondu u guvernatore regiunale, i droni russi anu attaccatu i portu è i stabilimenti di almacenamentu di granu in a regione di Odesa in Ucraina, chì anu incendiatu alcuni di elli.
• U Ministeru di a Difesa di a Pulonia hà dettu chì hà implementatu truppe supplementari longu a fruntiera cù Bielorussia dopu chì 2 elicotteri anu violatu u spaziu aereu, secondu BNO News.
• L'Uffiziu Presidenziale di Taiwan hà dettu chì u Vicepresidentu Lai transitarà in New York è San Francisco, mentre chì hà nutatu chì i rapporti chì u VP Lai pensa à transitu per Washington DC sò falsi. Inoltre, hà dichjaratu chì l'accordu di transitu hè basatu annantu à u cunfortu è a sicurità è ùn deve micca esse una scusa per u cunflittu.
• I Stati Uniti è a Mongolia si preparanu à firmà un accordu di "cieli aperti" chì dà à e compagnie aeree di i dui paesi u dirittu di operà in i paesi di l'altru, secondu fonti Reuters.
• U Kremlin Russu dici chì una chjama trà u presidente Putin è u presidente turcu Erdogan hè accadutu avà.
• U Ministeru di a Difesa di Russia dice chì e forze russe inizianu esercitazioni di a marina in u Mari Balticu, secondu Ria.

Criptu

• Binance Japan hà lanciatu servizii cripto cù 34 muniti virtuale, secondu Nikkei.
• U CEO di Binance, Zhao, hà pruvatu à chjude l'offshoot US di u scambiu criptograficu prima di questu annu per prutege u scambiu glubale assai più grande in mezzu di un scrutinu regulatori crescente, secondu e fonti citate da The Information.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07:00: Applicazioni ipotecarie MBA di lugliu, prima -1.8%
• 08:15: Lugliu ADP Employment Change, estimu 190,000, prima 497,000

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Quandu avete pensatu chì era sicuru per rilassate in e vostre vacanze, dopu chì l'Europa si n'andò in lettu a scorsa notte, Fitch Ratings hà abbassatu i Stati Uniti da AAA à AA + in una mossa sorpresa chì ricorda S&P in Aostu 2011. I Stati Uniti nantu à e valutazioni guardanu in maghju durante a lotta di u tettu di u debitu. In una dichjarazione currispondente, Fitch hà citatu chì i taglii fiscali è e novi iniziative di spesa coincidevanu cù parechje scosse ecunomiche per cresce rapidamente u pesu di u debitu di u guvernu. A classificazione riflette u brinkmanship puliticu riflessu in i cumbattimenti di u tettu di u debitu, ma tene ancu in contu u rapportu debitu-à-PIB di previsione chì Fitch stima chì ghjunghjerà à 118% da u 2025, cù a ratio mediana AAA di 39%. Vede a reazione immediata di i nostri strateghi di tariffu à a decisione quì cù una di e cose chì deve esse cuntinuà à aiutà à riprizzà a prima di termini in avanti. Ovviamente S&P essendu u primu à downgrade 12 anni fà era una nutizia assai più grande è hà permessu à l'investitori di aghjustà per u mercatu di ubligatoriu più impurtante in u mondu ùn hè più un AAA puru, ma hè sempre una grande decisione. I rendimenti di u tesoru sò venduti aggressivamente ieri prima di l'annunziu per via di preoccupazioni per l'annunziu di finanziamentu imminente cum'è vedemu quì sottu, ma sò stati un pocu cunfusi da l'annunziu postu chì inizialmente si sò riuniti in una mossa di risichi globale è poi venduti per esse c. .1bps più altu in Asia.

I futuri S&P 500 (-0.46%) è NASDAQ 100 (-0.56%) sò più bassi in u risultatu cù i mercati asiatichi debuli. U Hang Seng (-1.97%) hè emergente cum'è u più grande underperformer seguita da u Nikkei (-1.84%), u KOSPI (-1.40%), u Shanghai Composite (-0.84%) è u CSI (-0.70%).

U downgrade seguita una storia interessante chì hè stata bubuli sottu à a superficia intornu à u deficit US è ciò chì significa per l'emissione è i rendimenti. I Treasuries 10yr anu aumentatu + 6.4bps eri, prima di a notizia di Fitch, à u livellu più altu da a prima mità di lugliu è 2s10s si stendeva + 3.9bps in ciò chì pareva esse una reazione ritardata, in i mercati sottili, à l'annunziu sorpresa di u luni da u Tesoru di una stima di prestitu più grande di quella prevista per u restu di l'annu. I rendimenti di 30 anni anu aumentatu + 8.2bps à 4.092% è sò avà à i so livelli più alti da nuvembre. Oghje vede l'annunziu di rimborsu sussegwenti à 8:30 am EST induve sapemu più nantu à u mudellu di emissione in i prossimi mesi. Vede l'anteprima di i nostri strateghi di i tassi quì induve dicenu chì e so aspettative sò state stimulate da u prestitu di u Tesoru in i prossimi 5 mesi, chì hè $ 500 miliardi più di ciò chì s'aspittavanu inizialmente.

Aghju fattu un CoTD u luni scorsu nantu à u deficit di i Stati Uniti, postu chì s'hè sbulicatu inesperu questu annu. U pezzu (link here) riferisce à u pezzu di l'economistu americanu Brett Ryan chì spiegà chì a maiò parte di l'aumentu di u deficit deve esse tempurane per via di ritardi in i ricevuti fiscali. A maiò parte di a California hà avutu una estensione in a presentazione di i so ricevuti fiscali finu à u 16 d'ottobre per via di severi tempeste d'invernu. Dunque, finu à vedemu chì ùn sapemu micca veramente se l'impulsu fiscale hè veramente diventatu notevolmente pusitivu o se, cum'è a nostra aspettativa attuale, hè solu un prublema di timing. Tuttavia, aghju più clienti chì mi dumandanu se i Stati Uniti aumentanu a spesa fiscale in furtività. À u mumentu ùn pensu micca chì questu hè u casu sopra à a nostra previsione da u principiu di l'annu, chì hè per un deficit micca cusì sfarente di l'annu passatu, ancu s'ellu hè sempre grande. Un grande per fighjà.

In termini di dati, i stori principali di ieri eranu i dati ISM è JOLTS per lugliu è ghjugnu rispettivamente, chì ùn anu micca sbulicatu a narrativa di sbarcu molle per l'ecunumia di i Stati Uniti, ma anu insinuatu solu una riduzione graduale di a stretta di u mercatu di u travagliu.

U risultatu di a fabricazione di l'ISM hà sbulicatu in lugliu, cù l'indice di fabricazione ISM disappointing à 46.4 (vs 46.9 previstu). Tuttavia, ci sò stati snippets incuraghjiti di dati in relazione à l'inflazione, cumpresi i prezzi ISM pagati chì anu aumentatu menu di l'espertu à 42.6 (vs 44.0 previstu). A resilienza in i novi ordini era ancu evidenti, aumentendu da 45.6 in ghjugnu à 47.3, ancu s'ellu restava in u territoriu contractionary. U cumpunente di l'impieghi hè cascatu da 48.1 in u ghjugnu à 44.4 però, spinghjendu l'indici più in u territoriu contractionary.

Inoltre, a ligera sorpresa negativa in l'apertura di u travagliu JOLTS à + 9582k (vs + 9600k previstu) hà parlatu di manera simile di un mercatu di travagliu più tiepidu dopu a caduta à u so livellu più bassu da aprile 2021. L'apertura di u travagliu hè sempre storicamente altu però. Infine, u tassu di cessazione hè cascatu di dui decimi à 2,4%, dopu un aumentu di scossa à 2,6% in a liberazione di maghju. U tassu di dimissioni privati ​​​​seguitu da vicinu hè ancu cascatu dui decimi à u 2.7%, invertendu di novu un aumentu sorpresa u mese prima. Un'altra serie di dati di u mercatu di u travagliu hè duvuta oghje, cù a liberazione di l'impieghi di u settore privatu di l'ADP per u lugliu prima di i salarii u venneri.

In ogni casu, cù assai dati trà ora è nuvembre, è Fedspeak enfatizendu a dependenza di dati, i mercati ùn si sò micca mossi assai in u front end dopu à i numeri cù a longa finita invece di e prospettive di supply. L'investituri valutanu una probabilità di quasi 1 in 5 di un aumentu di a tarifa di 25bp in una di e prossime duie riunioni di a Fed. Aieri, u equilibriu hà cambiatu ligeramente per mette un pocu più pesu in u Novembre, cù a tarifa di terminal prevista à a fine di a riunione prevista per esse 5.414%.

À traversu l'Atlanticu, u mercatu di u travagliu tedescu ferma ancu strettu, cù a taxa di disoccupazione di lugliu caduta à 5,6% da 5,7% in u ghjugnu (vs 5,7% previstu), è e richieste di disoccupazione diminuinu -4k (vs + 20k previstu). A taxa generale di disoccupazione di l'Eurozona hè cascata da 6.5% à 6.4% (vs 6.5 previstu). I risultati megliu cà l'aspittatu anu parlatu à un mercatu di travagliu sempre robustu, è cù u BCE avà dipendente di e dati, i swaps d'indici europei di notte anu un prezzu di quasi 62% di probabilità di un'altra crescita di 25bps à a fine di l'annu, ligeramente da a sessione precedente. In questu sfondate, i bunds di 10 anni sò venduti, cum'è i rendimenti aumentanu + 6.5bps. Nantu à u canali in u Regnu Unitu, i gilts anu underperformed, cum'è i rendimenti di 10 anni anu aumentatu + 9.0bps prima di a riunione di u BoE ghjovi, malgradu i dati ecunomichi debbuli, cumpresu u barometru di l'affari di u Lloyds di u RU, chì hè cascatu da 37 à 31. In fondu era un ghjornu di crescente occidentale. rendimenti di i boni glubale.

Alluntanendu a nostra attenzione da u redditu fissu à l'azzioni, l'S&P 500 rumpiu a so striscia di dui ghjorni di guadagnà per finisce -0.27% dopu à earnings misti di a cumpagnia è possibbilmente l'ISM più debule. À u livellu di l'industria, l'autos (-1.9%), i telecomunicazioni (-1.4%), l'utilities (-1.3%) è u cunsumu discretionary (-1.0%) sò tutti in ritardu. L'ultime hè stata affettata da Uber (-5.68%) mancante nantu à l'aspettattivi di rivenuti Q2. In u flipside, i beni di capitale anu superatu, + 0.6% dopu à i forti guadagni Q2 da a cumpagnia di custruzzione americana Caterpillar (+8.85%). U NASDAQ hà sottumessu, falendu torna -0.43%. Dopu chì u pruduttore di semiconduttori americani AMD (+ 2.7% in u cummerciu dopu à u mercatu) hà battutu l'aspettattivi di guadagnà è hà descrittu u mercatu di chip di PC cum'è s'hè più ricuperatu cù i clienti chì anu travagliatu cù l'inventariu eccessivo. A cumpagnia aspetta di ghjunghje à a so guida iniziale di l'annu cumpletu nantu à a crescente dumanda di AI. In Auropa, u STOXX 600 prima slittò, -0.89%, dopu à l'aghjurnamenti negativi di u Q2 è prospettive prudenti in avanti da e prime imprese europee cum'è BMW (-5.39%), DHL Group (-4.87%) è Daimler (-2.40%).

In quantu à altre liberazioni di dati notevuli, avemu avutu l'Attività di Dallas Fed Services, chì hà publicatu à -4.2, un aumentu da -8.2 in u ghjugnu. U risultatu finale di u PMI di fabricazione di i Stati Uniti per u lugliu ùn hè micca cambiatu da u risultatu flash, à 49.0, aumentendu da 46.3 prima. Infine, u risultatu finali di a fabricazione PMI di l'eurozona per u lugliu ùn hè micca cambiatu à 42,7.

I dati di a matina di l'oghje dimustranu chì a crescita di u prezzu di u cunsumu di u Corea di u Sud hà rallentatu per u sestu mese consecutivu, cresce + 2.3% a / a in lugliu (v / s + 2.4% previstu) in u spinu di i prezzi di u petroliu più bassu. Hà seguitu un aumentu di + 2,7% in ghjugnu, è marca l'avanzatu più bassu da ghjugnu 2021.

Dopu un ghjornu pisanti di dati ieri, avemu solu u rapportu ADP di u lugliu di i Stati Uniti cum'è a liberazione di dati maiò per aspittà oghje. Ma attenti à l'annunziu di rimborsu. I guadagni chjave di a cumpagnia includenu l'impresa di semiconduttori Qualcomm, è ancu Teva, Shopify, PayPal, Occidental Petroleum, Equinix, Kraft Heinz, DoorDash, Albemarle, MGM Resorts, Zillow è Etsy.