U Green Gilt di u Regnu Unitu hè Marketing Puff & A Distraction Inutile

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Ogni omu decentu cun cunnosce una verità simplice hè più putente chì una bugia elaborata .."

U Regnu Unitu hà attiratu un librettu di cumanda record di £ 137 miliardi per u so Gold Gilt di £ 10 miliardi. Ma chì ghjunghje u Green Gilt? U so puff di marketing. Pò mascherà quantu hè stata mal cunsiderata è infine autodifesa a corsa di u Guvernu à circà verdi. Ùn importa micca quantu l'intenzione sia una Green Dour – u so stile nantu à a sostanza, chì scrive nantu à e crepe in una strategia di mitigazione à longu andà di u cambiamentu climaticu cunfusa è cuntradittoria.

Pienu u mo core di gioia è mi rende fieru d'esse britannicu chì u Guvernu di u Regnu Unitu hà ricevutu appena 137 miliardi di sterline d'ordini per u so debutu Green Bond – una quantità storica record per qualsiasi bond in UK o Green Bond. (Lettori US … alerta di sarcasmu disinteressatu .)

L'investitori apparentemente si stavanu sbulicendu per passà ordini, ma ùn possu micca dì chì parechji saranu sorpresi o delusi quandu anu ottenutu menu di u 7% di u so ordine. U Gilt Green Green da 10 £ in u 2033 (12 anni) pagherà un 0.875% è hà avutu un prezzu per dà 0.8721% … chì hè un pocu di più cà l'obligazione paragunabile di 11 anni pagava à u mumentu …

U rivenutu di u novu Green Gilt serà specificamente destinatu à sustene prughjetti verdi cumpresi trasporti à emissione zero è prughjetti eolici offshore. Ùn capiscu micca bè cumu u prugramma di spesa funziona veramente. M'anu amparatu chì u finanzamentu di u Guvernu ùn pudia micca esse " ipoteticu " (attribuitu contr'à un prugettu specificu o un patrimoniu) perchè questu resulterebbe in negoziazione politica contr'à prughjetti boni è cattivi, simile à US Pork Barreling induve i soldi di u prugettu sò spesi per cumprà voti.

Credu chì u guvernu deve avè un super-computer assai intelligente chì attribuisce u bellu novu denaru pixelatu di culore verde in un bonu pote digitale chì solu i funzionari verdi verdi ponu aprire per salvà u pianeta, mentre i soldi normali brutti raccolti da dadi impuri – per finanzà cose cum'è custruisce sottumarini nucleari per vende à l'Australia per difende e catene di esportazione australiane in Cina da a Cina – entrate in un portafogliu digitale sporcu più generale? (Lettori di i Stati Uniti – alerta di sarcasmu leve ).

Sarebbe churlish di me suggerisce l'unica cosa significativa chì u prublema Gilt di 10 miliardi di sterline faci in realtà … hè di riduce a quantità restante di Gilts L'Uffiziu di Gestione di u Debitu di u Regnu Unitu hà da finanzà quist'annu di circa …. lascia mi vede s'e possu risolve lu … circa 10 miliardi di sterline. (Oh, menu i diritti di cummercializazione è di piazzamentu chì u guvernu hà pagatu à e banche chì guidanu l'accordu dopu avè persuatu u Cancelliere Rishi Sunak chì sarebbe una bella idea per u Regnu Unitu di publicà Green Gilts.)

Hè stimatu u " greenium " (u premiu) chì u Green Gilt hà ottenutu in termini di un rendimentu più bassu era di circa 2,5 pence in ogni centu sterline – 2,5 punti basi. Questu si traduce in un risparmiu di circa $ 28 mm sterline in costi di tassi d'interessu per tutta a vita di u bonu. Effettivamente, fà un Green Bond significa chì avemu avutu 47 minuti di spese di u guvernu di u RU gratuitamente! Fantasticu …. (Barf …)

Oh, è Alok Sharma serà terribilmente cuntentu. Preside a COP26 di nuvembre, è serà capace di surrisu è di sapè cumu u Regnu Unitu salva u pianeta emettendu Obligazioni Verdi, è chì u nostru bonu verde hè più grande è più juicer di u Bond Verde di l'Italia ….

Sarei statu assai più impressiunatu se Richy-Rich Sunak s'era alzatu è fattu impegni onesti nantu à quantu a spesa governativa ben considerata è currettamente cunnessa in mitigazione di u clima hè un obiettivu criticu in tutti i prugrammi di spesa di u guvernu. S'ellu hè astutu quant'è a ghjente sembra pensà, ci averia spiegatu chì e decisioni difficiule nantu à ciò chì si pò fà subitu, dumane è à longu andà anu da esse prese. Alcuni di questi puderebbenu sembrà contra-intuitivi à l'iniziu – cume una più grande fiducia in Gas per i prossimi 30 anni chì l'infrastruttura di energia di a nazione hè reinventata per un'epoca neutra in carbonu.

Un tali approcciu onestu sarebbe statu modu megliu cà a pulitica di gesti cum'è un Doratu Verde.

I lettori regulari saranu cuscenti di Green Bonds chì mi impressionanu appena menu di una goccia di pioggia in un ghjornu di pioggia. Sò marketing chuff. Alcuni banchieri maligni anu avutu l'idea è cunvintu l'emittenti chì l'investitori eranu solu dispirati à cumprà qualcosa etichettatu verde, mentre persuadendu questi stessi gestori di fondi istituziunali chì i so investitori eranu ugualmente disperati d'investisce in fondi verdi. È cusì hè natu u mercatu … (A realità avà hè chì l'investitori di vendita è i picculi risparmiatori si trovanu di fronte à una pletora crescente di fondi notionalmente verdi, ma di rendimentu inferiore.)

A pazzia hè ancu più illustrata da i numerosi fondi chì adopranu avà u "do-goodyism". Recentemente un grande fondu attivu in materie prime hà rifiutatu una di e mo idee d'attivu alternativu basendu u so " troppu oliu per noi questi ghjorni ". Anu dettu ch'elli preferianu andà à cumprà parchi eolichi perchè hè ciò chì volenu i so investitori. Aghju signalatu chì postu chì tutti volenu avà pussede parchi eolici per fà vede cumu sò verdi, i rendimenti minimi nantu à i mulini à ventu ùn riflettenu più un ritornu di risicu sensibule, mentre chì qualcosa hè ligatu à l'oliu (ancu se hè efficacemente neutru in carbonu) offre un magnificu ritornu è sò pienu mitigatu da u clima!

A realità – cum'è un bon gestore di fondi di obbligazioni a sà – hè chì l'investimenti verdi ùn dipendenu micca da ciò chì dice l'etichetta, ma da ciò chì i soldi facenu in realtà è da cume sò governati è gestiti.

Quandu si tratta di a capacità di u Regnu Unitu di gestisce è guvernà e so spese verdi … Signore ci preservi. U modu in u quale u Regnu Unitu si hè precipitatu versu a spesa Verde è l'attenuazione di u Cambiamentu Climaticu hè statu circa cum'è unitu cum'è un puntu in una pagina bianca.

Pigliemu l'attuale crisa energetica induve u Regnu Unitu hà "sagamente" riduttu e nostre riserve di magazzinu di gas à l'1% di u bisognu annuale. 3 ghjorni freddi d'invernu è u Regnu Unitu puderia finisce di putenza. " Micca un prublema " dice u Guvernu – "u pudemu cumprà da Yoorp ". Innò Ùn si pò micca. Yoorp manca di gasu, è a Russia a mantene cusì. Ah, riporta u ministru di l'Energia; " Avemu assai parchi eolichi è energia solare " … iè, ma quandu ùn ci hè ventu, ciò chì accade quandu u Regnu Unitu hè à u centru di un bloccu chì aspira u ventu polare u più fretu di l'Artic Siberia, i parchi eolichi ùn funzionanu micca. Oh, è mancu u solare quandu u ghjornu hè longu 8 ore è u so turbulente.

(Ùn mi fate micca cumincià à u ventu offshore: pare brillanti nantu à i piani, a sala di dati di due diligence è e proiezioni finanziarie finu à chì scopre di pruvà à rimpiazzà una pala di turbina rotta o incrinata offshore hè assai difficiule in una tempesta, è chì prenotà una barca fà u travagliu da rende ecunomicu di lascià lu rottu finu à un mumentu chì più barche diventanu dispunibili – cum'è l'estate prossima, o l'estate dopu … Un ingegneru vi averia pussutu dì, ma l'ingegneri sò troppu astuti per travaglià in a gestione di i fondi .)

Benintesa, u Regnu Unitu hà risorse energetiche alternative pulite assai affidabili è prevedibili. L'oceani intornu à noi producenu alcune di e maree più forte di a pianeta. Sò assolutamente regulare – intornu à a costa ci hè sempre energia di marea chì cresce indegna intornu à noi. Eppuru, pruvà à assicurà l'investimentu per i prughjetti di l'energia di maree hè un incubo. I pianificatori ùn sò micca interessati à mitigazione di u clima – solu nantu à ciò chì puderia fà à a populazione lucale di vermi lug. L'investitori ùn sò micca interessati – anu bisognu di i so investimenti verdi oghje, allora cumprate u ventu, quantunque sia caru.

Oghje, a putenza di maree hè trà 3-5 volte più cara di l'energia eolica. Quellu cambierà à misura chì più prughjetti saranu messi à prova è riescenu – ma ci vulerà tempu è soldi .. chì nè i finanziatori privati ​​nè u guvernu mostranu assai interessu in … In a so fretta di vede verde, sunà verdi è esse visti fendu verdi stanu spende per u prughjetti immediati ma menu ottimali cum'è u ventu menu efficiente di u prumessu è u litiu sucialmente sporcu invece di custruisce una basa à longu andà in rinnovabili affidabili includenu marea è nucleare, incuraghjendu sistemi di almacenamentu di energia più puliti (batterie megliu fatte da menu tossiche è sucialmente distruttive elementi), è mancendu l'occasione di idrogenizà l'ecunumia!

Ma nunda di questu importa, perchè oghje u Cancelliere celebrerà un prublema record in u Regnu Unitu Green Gilt, è e banche d'investimentu daretu contanu i diritti ..