U ghjocu di “Make Believe” di a Fed vene à a fine

Scrittu da James Hickman via SchiffSovereignMan.com,

Hè appena un annu da a crisa bancaria di u 2023 in quale parechji grandi banche, cumpresi Silicon Valley Bank è Signature Bank, anu fallutu.

À quellu tempu, aghju scrittu chì i fallimenti bancari ùn anu micca finitu, è chì ci saria più .

Ma hè statu tranquillu per a maiò parte di l'ultimu annu; u sistema bancariu hè statu abbastanza tranquillu grazia in gran parte à un prugramma d'urgenza chì a Riserva Federale hà criatu per salvà l'altri banche in difficultà.

L'anu chjamatu u Programma di Finanzamentu à Termine Bancariu (BTFP), è essenzialmente scadutu uni pochi settimane fà. In altre parolle, ùn ci hè più prestitu d'urgenza à i banche in difficultà.

Appena un mesi dopu, avemu digià assistitu à a nostra prima vittima: Republic First in Pennsylvania (da micca esse cunfunditu cù First Republic, chì hà fiascatu l'annu passatu) hè stata chjusa da i regulatori u venneri dopu meziornu.

Republic First hà avutu i stessi prublemi cum'è l'altri chì anu fiascatu l'annu passatu – troppu "perdite di ligami micca realizate" in u so bilanciu.

Cum'è Silicon Valley Bank, Signature Bank, etc. l'annu passatu, Republic First avia utilizatu i dipositi di i so clienti per cumprà boni di u Tesoru di i Stati Uniti in 2021 è 2022, quandu i prezzi di i boni eranu à i massimi di tutti i tempi.

À principiu di 2023, a situazione s'era invertita. I prezzi di i boni anu calatu; ancu suppostamente "sicuri" è "stabili" i boni di u Tesoru di i Stati Uniti anu falatu sostanzialmente in u prezzu, è e banche stavanu cun perdite enormi.

Ricurdativi chì i prezzi di i boni falanu quandu i tassi d'interessu aumentanu. Allora, quandu a Fed hà aumentatu i tassi d'interessu da 0% à 5% in un tentativu di cuntrullà l'inflazione, stavanu simultaneamente creendu enormi perdite in u mercatu di bonu … chì significava ancu enormi perdite per i banche.

Silicon Valley Bank era solu a punta di l'iceberg. Un saccu di altre banche (cumpresu u Bank of America) anu accumulatu enormi perdite di bonu. In fattu, i perditi totali micca realizati in u settore bancariu l'annu passatu ammontavanu à 620 miliardi $.

A Fed sapia chì avianu un prublema enormu nantu à e so mani. Cusì anu creatu stu prugramma di Finanzamentu à Termine Bancariu, chì era basicamente un ghjocu gigante di "fate crede".

Per mezu di u BTFP, i banche anu permessu di piglià in prestito soldi da a Fed utilizendu i so portafogli di cratering bonds cum'è garanzia. Ma invece di valutà i bonds à u prezzu propiu di u mercatu, tutti facianu simpricimenti chì i bonds valenu ancu 100 centesimi nantu à u dollaru.

In altri palori, i banche anu fattu solu i prezzi per i so assi, è a Fed li permettenu di fà.

(Hè ironicu chì un certu ex presidente hè in prucessu in New York City per gonfià u valore di i so assi, ancu s'è i banche anu inflatu u valore di i so bonds attraversu u BTFP).

A Fed hà sappiutu per prevene ogni fallimentu bancariu più imbarazzante l'annu passatu, sprinkling this magic fairy dust in u sistema bancariu.

Ma avà chì u BTFP hè scadutu, hè diventatu evidenti chì i prublemi in u sistema bancariu ùn sò micca andati. U fallimentu di Republic First pochi ghjorni fà hè solu un sintumu.

Pensate à questu: i prezzi di l'obbligazioni sò sempre calati (perchè i tassi d'interessu restanu assai più altu ch'è eranu in 2021-2022). I banche sò sempre seduti nantu à perdite massive micca realizate.

È avà chì a Fed hà cessatu di ghjucà à "fà crede", i fallimenti bancari anu ripresu.

Ùn hè micca dì chì TUTTI i banche sò in forma terribili; certi banche anu utilizatu sapientemente l'ultimi dodici mesi per mette in ordine e so case finanziarie.

Sfurtunatamente, a maiò parte ùn l'hà micca … per quessa chì ci hè ancu più di MEZZI TRILIONA di dollari in perdite micca realizate in u sistema bancariu di i Stati Uniti. Questu significa chì Republic First probabilmente ùn serà micca l'unicu fallimentu, salvu chì a Fed ùn intervene di novu cù a so magica polvere di fata.

Tenite ancu in mente chì e perdite da i so portafogli di u Tesoru di i Stati Uniti ùn sò micca solu u prublema in u sistema bancariu; per esempiu, un saccu di banche sò assittatu nantu à enormi perdite potenziali da i prestiti chì anu fattu nantu à e pruprietà di l'uffiziu.

Ùn pensu micca chì u scopu di stu prublema hè vicinu à a crisa finanziaria di u 2008, chì hà abbattutu alcune di e più grandi banche di u mondu. Mancu vicinu.

Ma a realità hè chì ci sò sempre assai banche cù assai perdite micca realizate. È u più grande di tutti hè a Riserva Federale.

Sicondu u so propiu dichjarazione finanziaria , appena liberatu u mese passatu, i perditi totali unrealized di a Fed sò quasi $ 1 TRILLION – $ 948.4 BILLION per esse più precisi. È a maiò parte di queste perdite micca realizate venenu da i Treasuries di i Stati Uniti.

Dunque, cum'è a Silicon Valley Bank, Signature, First Republic, è avà Republic First, a Riserva Federale si rende completamente insolvente.

In fattu, u capitale tutale di a Riserva Federale hè solu $ 51 miliardi … versus $ 948 miliardi in perdite. Questu significa chì a Fed hè insolvente 19 volte .

Pensate à questu: u bancu cintrali più grande è più impurtante in u mondu … u steward di a valuta di riserva glubale … hè cumplettamente insolvente nantu à una basa di marca à u mercatu.

Puderete pensà chì saria una notizia in prima pagina. Ma nimu ùn ne parla mai. Nimu ne vole mancu parlà.

Di sicuru, assai persone insisteranu chì ùn importa micca, cum'è insistenu chì u debitu naziunale ùn importa micca.

Ma questu hè ancu una fantasia più assurda; basta à vede i fatti:

• I rapporti publicati da a FDIC mostranu più di $ 500 miliardi in perdite micca realizate in u settore bancariu di i Stati Uniti.

• A Riserva Federale, chì in teoria salvaria u settore bancariu, hè stessa insolvente da $ 900 miliardi.

• U guvernu di i Stati Uniti, chì salvaria a Fed, hè insolvente da più di $ 50 trilioni.

Hè solu u debitu sopra u debitu sopra u debitu. Perdite in cima à perdite in cima à perdite.

Cum'è u BTFP, tutti volenu ghjucà un ghjocu gigante di "fate crede" è pretendenu chì a solvibilità di a Fed ùn hè micca un prublema, chì u debitu enormu di u guvernu americanu ùn hè micca un prublema.

À u cuntrariu, sò sfide enormi. È a cunsiquenza finale serà a perdita di u dollaru americanu cum'è a munita di riserva glubale.