U dulore di u ligame hè stallatu per allevà cum’è a curva avanza davanti à a Fed

Da Garfield Reynolds, cummentatore è analista di Bloomberg Markets Live

A rotta di ligami di stu mese hè eccessiva. A riunione di a Riserva Federale di u marcuri pò offre più carotte cà bastoni per i investitori di u debitu.
Mentre i banche cintrali si movenu per esce da l'allentamentu quantitatiu mentre guardanu oltre a pandemia in un mondu di inflazione più veloce, vale a pena ricurdà chì u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà dettu stu mese chì seria "una longa strada versu a normale da induve simu avà".

Questa carattarizazione vasetti cù i prezzi di i mercati di i prezzi in quattru surghjenti quist'annu è e curve di rendiment chì minaccianu di appiattà troppu è troppu prestu.

Tenite in mente chì u pianu di a Fed per riduce rapidamente u so bilanciu duverebbe aiutà à furnisce una curva di rendimentu più ripida, in cuntrastu à l'appiattimentu implicatu da i cummentatori cumpresi Jamie Dimon di JPMorgan Chase & Co., chì vede u risicu di più di quattru aumenti di i tassi. quist'annu.

Dimon hè statu sbagliatu nantu à i tassi prima – cumpresu un avvisu di u 2018 chì i rendimenti di u Tesoru à 10 anni avarianu chjappà u 5% – ma i cummercianti cadenu l'un l'altru per catturà u carrughju. Hè faciule perseguità i shorts di tasso di momentum, è prufittuamente per un tempu, mentre chì a scumessa nantu à e riduzioni di bilanciu hè un ghjocu più duru.

Tenite ancu in mente chì e previsioni è u mercatu di ubligatoriu stessu mostranu chì l'inflazione deve rinfriscà, sia perchè l'impattu di i scossa di l'offerta svanisce mentre u coronavirus passa da una pandemia à l'endemica , sia chì a prima o duie alture da u limitu zero di a Fed colpisce u mondu reale. più duru chè i cummircianti prevedenu.

In più di questu, ci hè a dinamica per quale u più aggressivu u mercatu diventa cù i prezzi in alti forti, u menu aggressivu deve esse a Fed per ritruvà e cundizioni finanziarie à a normale.

Dunque, ancu s'è a prospettiva larga per i bonds ferma rialzista per i prossimi trimestri, parechji cummircianti puderanu truvà infelici davanti à a Fed sta settimana.