U Dipartimentu di u travagliu di Biden Sparks Confusion With Email “Spiegamentu” di Ghjennaghju CPI Spike

Ci hè statu un sussultu cullettivu di sorpresa duie settimane fà quandu ùn solu l'IPC è l'IPC core sò ghjunti assai più caldi di ciò chì s'aspittava, ma l'inflazione Super Core appiccicosa attentamente osservata – l'indice Core CPI Services Ex-Shelter – hà sappiutu 0.7% MoM (u più grande). salta da settembre 2022…

… è mentre avemu avvistatu currettamente chì a stampa di l'inflazione vene in rossu (vede " CPI Preview: "Ci hè un veru risicu" L'inflazione sarà più calda chè prevista ") a maiò parte di Wall Street ùn l'hà micca fattu, è s'appoghjanu à vene. cun giustificazioni per quessa ch'elli eranu di novu cullettivamente sbagliati, cù Goldman essendu di particulari nota, postu chì a banca attribuì u piccu à ciò chì chjamava "effettu di ghjennaghju" è poi assicurò à i so clienti chì " mentre una parte di a forza OER puderia persiste se guidata. da u rimborsu in u mercatu unifamiliare, cuntinuemu à aspittà chì l'inflazione in i servizii non-alloghji si normalizeghja in ferraghju è marzu avà chì l'aumentu di i prezzi di l'iniziu di l'annu sò stati implementati ".

Avà u mutivu perchè Goldman, è tanti altri, scrambled to goalseek una narrativa chì vede i tassi di taglio di a Fed in marzu … o maghju …. o ghjugnu (cum'è Goldman avà, dopu avè previstu prima sia l'antichi mesi cum'è data di iniziu di u ciculu d'allentamentu di a Fed) … o ogni volta, hè perchè hè l'unicu ciò chì validerà l'obiettivi di prezzu S&P assai rialzisti di fine di l'annu da diverse banche chì sò stati elevati in modu aggressivu in l'ultime settimane cum'è l'equipaggiu di lemming di Wall Street perseguitò. l'ignizione di momentum sparked da uni pochi di cumpagnie AI-linked. Ma ci hè un altru mutivu per quessa chì a Fed hà bisognu di cutà: s'ellu ùn hà micca e probabilità di u mercatu mantene a so glidepath ascendante in l'elezzioni di nuvembre, per micca di parlà di a chjamata "forza" Bidenomics, sò morti cum'è u dodo.

In altre parolle, u veru scossa ùn hè micca chì l'inflazione stampata alta – ognunu sapi quantu sò i prezzi elevati è in quale direzzione si movenu – hè chì u Dipartimentu di Statistiche di u Laboriu di Biden ammette stu fattu. Allora duie settimane dopu, u BLS hà capitu precisamente l'errore chì hà fattu, è cum'è Bloomberg hà dettu oghje, l'agenzia di statistiche di u Dipartimentu di u travagliu di i Stati Uniti "hà suminatu a cunfusione" in Wall Street sta settimana cù un email nantu à un fattore chjave daretu à u saltu in u CPI di ghjennaghju. indice

Un e-mail marti à un gruppu di dati " super utenti ", vistu da Bloomberg, hà suggeritu chì una crescita in una misura di l'inflazione di l'affittu – chì hà lasciatu perplessi l'analista – hè stata causata da un aghjustamentu à cumu si ponderanu i subcomponenti di l'indice.

Aghjunghjendu à a speculazione chì i dati sò stati truccati è assistemu à un'altra cuspirazione in azzione, un destinatariu hà dettu chì a BLS Statistics hà pruvatu à ritruvà è ch'elli anu dettu di disprezzà u so cuntenutu.

Cumu l'avemu spiegatu à l'epica, u piccu di l'affittu equivalente di i pruprietarii era un fattore maiò daretu à a forza di a figura generale di l'IPC di ghjennaghju datu u so pesu eccessivu in l'indice. In particulare, mentri l'inflazione di l'affittu hà aumentatu di 0,36% MoM, a lucazione di l'equivalente di u pruprietariu hà saltatu di 0,56% è l'inflazione di refuggiu hà aumentatu di 0,63% in sequenza, u più grande aumentu da u ferraghju 2023. Qualunque sia u mutivu, a cascata da i numeri di CPI più altu ch'è previstu eventualmente guidò Fed. ufficiali per avvistà chì ci saria un ritardu per i taglii di i tassi d'interessu largamente anticipati.

Chì, però, hè una cattiva nutizia per Biden cum'è spiegatu sopra, da quì u seguente email stranu mandatu da u BLS:

Ùn era micca chjaru immediatamente quale o quale hè un "super user" di BLS, ma era ovvi chì u BLS hè avà in modu di cuntrollu di danni, pruvatu à "justificà" perchè hà permessu a stampa CPI di ghjennaghju per vene in rossu. L'implicazione hè simplice: avà chì u BLS sapi ciò chì "causò" u spike ùn permetterà micca u stessu sbagliu duie volte.

U BLS hè " attualmente esaminendu queste dati, è pudemu avè una cumunicazione supplementaria in quantu à l'affittu è i dati OER prestu ", un economista di l'agenzia hà dettu à Bloomberg in una dichjarazione per email.

Cumu spiega Bloomberg, un aumentu di a ponderazione di case unifamiliari in a misura OER relative à unità multifamiliari tenderebbe à dà un impulso temporale perchè l'offerta di case unifamiliari hè stata limitata, mantenendu i prezzi elevati, mentre chì l'offerta multifamiliare hè aumentata. in l'ultimi anni.

Inoltre, l'accelerazione di l'OER hà sconvoltu l'analista perchè u ritmu di crescita in un cumpunente CPI simili, ancu più chjucu, cunnisciutu cum'è affittu di residenza primaria, hà cuntinuatu à rallentà in ghjennaghju. I dui si movenu tipicamente inseme, è alcuni suggerenu chì u muvimentu OER più grande deve esse vistu cum'è un casu.

Inseme i pezzi di puzzle, l'economista di Pantheon Macro Ian Shepherdson hà scrittu in una nota à i clienti chì, se a spiegazione di a ponderazione hè stata curretta, puderia mantene a lettura di l'inflazione OER elevata per i prossimi mesi.

"A prudenza suggerisce" chì "avemu da aspittà chì l'OER aumentà à u ritmu di ghjennaghju per i prossimi cinque mesi, à quale puntu duverebbe turnà à u ritmu di crescita di l'affittu primariu", disse.

In alternativa, se u BLS hà adattatu apposta un fattore di ponderazione in una manera avversa à principiu di l'annu, avaristi allora parechji mesi in quale puderia alliscià l'impattu negativu di ghjennaghju, permettendu chì a stampa CPI mensile vene assai sottu induve. saria altrimenti. Di sicuru, una tale spiegazione seria piuttostu conspirativa è suggerisce chì u BLS hè in cunvenzione cù l'amministratore di Biden in quantu cerca di mitigà qualsiasi scossa potenziale di i prezzi in i mesi chì portanu à l'elezzioni di nuvembre. Quasi cum'è conspiratoriu cum'è u BLS "accidentalmente" mandendu un e-mail à i so "super utenti", è chì cercanu prontamente di ritruvà ….