U “Cumerciu di 2022” cresce cum’è i sviluppatori di immubiliarii più afflitti di a Cina vicinu à u salvamentu

U sabbatu, avemu discututu chì ciò chì puderia esse u cummerciu di l'annu , unu cù i più cunvessi, migliori opportunità Upside / Downside chì avemu scontru in un certu tempu, era apparsu in Cina per cortesia di l'ultimu panicu in Pechino chì hà vistu finalmente l'autorità Chine. capiscenu chì anu bisognu di intervene è di salvà u settore di u sviluppu di a pruprietà (è di l'abitazione) implodente.

In particulare, in l'ultime gradualità di e cundizioni finanziarii in u mercatu di immubiliarii, i regulatori anu dettu à i banche di intensificà i prestiti à i sviluppatori dopu almenu dui quarti di cali consecutivi. À u listessu tempu, i prestiti da e grandi imprese immubiliarii utilizati per finanzà fusioni è acquisizioni ùn saranu più cuntatu versu e famose trè linee rosse. metrichi chì limitanu u debitu, chì, cum'è avemu dettu, suggerenu chì "una onda di cunsulidazione hè vicinu à spazzà a Cina chì deve stabilizzà u mercatu immubiliare almenu in u cortu-termine cum'è l'imprese insolventi sò assorbite da i so pari viable".

Ùn avemu micca avutu tantu à aspittà perchè solu un ghjornu dopu, u luni, l'azzioni di u gruppu Shimao massicciamente sbattutu chì avemu dettu prima era diventatu un campanile afflittu per u contagiu finanziariu in l'industria immubiliare per via di a so recente valutazione di qualità d'investimentu è di un colapsu bruscu. in i prezzi di i boni…

… hè cresciutu finu à u 14% in Hong Kong – una crescita chì hà cuntinuatu u marti matina – dopu à un rapportu in REDD chì u giant immubiliare sustinutu da u statu China Vanke era in discussioni cù u sviluppatore per l'acquistu di l'assi (vale à dì una naziunalisazione suave), una mossa resa pussibule pochi ghjorni prima da l'ultima direttiva di Pechino chì facilita i prestiti per M&A in u spaziu. Incidentalmente, questu hè accadutu cum'è Moody's è S&P anu declassatu a qualità di creditu di Shimao.

È cù una probabilità crescente di salvamentu di un cavaliere biancu, i bonds in dollari di Shimao sò cullati ancu dopu à u rapportu, cù una nota dovuta in lugliu chì aumentava di 3 centesimi nantu à u dollaru à 47.6 centesimi dopu à u crateru finu à un record di 26.6 centesimi a settimana passata.

Avà, sicuru, nimu di ciò chì sopra suggerisce chì u settore di a pruprietà di a China hè fissu; in fatti, cum'è Sofia Horta e Costa di Bloomberg scrive, u rally senza precedente di u 19% di Shimao u luni era più u risultatu di una coperta corta piuttostu cà un cambiamentu di sentimentu, nutendu chì ùn ci vole micca assai per una corta striscia. È postu chì u sviluppatore avia persu quasi u 90% di u so valore di u mercatu da un record in u 2020, a scumessa contr'à l'azzioni era un cummerciu populari trà i fondi di speculazione, vale à dì chì più di 16% di u so flottante gratuitu hè statu vindutu à pocu pressu da u venneri, secondu à Dati IHS Markit, vicinu à u più altu livellu da u 2012.

Ma hè precisamente u mutivu per quessa chì u risicu / u ritornu di l'abitazione cinese hè cusì estremamente altu: cù quasi tutte e cattive nutizie in u prezzu, a vera convexità hè in a mossa splussiva più altu chì ogni bona nutizia pruvucarà, ch'ella sia un statu. mandatu cavaliere biancu bailout, o ancu di più easing da a Cina chì hà avà chjaramente finitu u so esperimentu cù sfracicà l'attivu più impurtante in a so ecunumia.

Hè ancu per quessa avemu dettu u sabbatu chì una coppia di cumerci di i custruttori di casa di i Stati Uniti – soprattuttu cù a Fed chì si mette à aumentà i tassi, spingendu i tassi ipotecarii più alti è chjappà i custruttori di casa di i Stati Uniti in u prucessu – è cù i sviluppatori immubiliarii cinesi longu chì a Cina hè ufficialmente in panicu. è prestu prestu à fà qualcosa per sustene u so mercatu di l'alloghju puderia esse u megliu cummerciu di 2022.

Serà questu u cummerciu di 2022 https://t.co/4rH2QdDUv7 pic.twitter.com/dLZO3p0Npp

– zerohedge (@zerohedge) 9 di ghjennaghju di u 2022

Di sicuru, solu un ghjornu dopu, dopu avè battutu u minimu di u tempu solu u venneri passatu, u cummerciu di coppia hè digià cuminciatu à muvimenti rapidamente più altu …

… una mossa chì s'accelerà solu quandu i shorts stritti fughjenu per copre.

Chì ùn hè micca di dì chì questu hè un cummerciu senza risicu: à u cuntrariu, sta settimana serà una prova maiò per u settore immubiliare di a China, postu chì Guangzhou R&F hà un bonu di $ 725 milioni chì venenu ghjovi, più un altru $ 21 milioni in interessu, mentre Evergrande. cerca di evità u so primu predefinitu nantu à un bonu di yuan u stessu ghjornu quandu i detentori di l'obbligazioni votanu per permette à l'impresa di rinvià u pagamentu. Tuttavia, se recenti aperture da Pechino sò qualsiasi indicazione, l'autorità cinesi anu decisu chì ci hè statu abbastanza dulore in u settore di a pruprietà è hè ora di allevà u dulore.

Se questu hè u casu, l'unica quistione ùn hè micca se, ma quandu u rapportu di l'abitazione cinese à i Stati Uniti ricuperà tutte e perdite osservate in l'era post-Covid.