U BOJ hè menu di un annu da esse esauritu di ligami per cumprà

Torna in u 2015, l' IMF hè stata a prima urganizazione à eseguisce e matematiche nantu à a monetizazione senza fine di u debitu di u Giappone è hà avvistatu chì secondu un "scenariu realisticu di riequilibriu", a BoJ avissi bisognu di riduce e so acquisti JGB in 2017 o 2018, "date i bisogni collaterali. di i banche, i limiti di a gestione di l'assi-passivi di l'assicuratori, è l'annunzii di l'allocazione di l'assi di i principali fondi di pensione ".

Inutili, u BOJ ùn hà micca diminuitu u so QE, chì hà principiatu in u 2001 è, cù diversi spruzzi è iniziali, hà cuntinuatu per più di duie decennii. In fatti, cum'è u BOJ hà compru sempre più è più debitu, u ghjugnu passatu u guvernatore uscente di u BOJ Kuroda hà attraversatu un rubicu storicu quandu u BOJ hè diventatu u pruprietariu di più di 50% di tutti i ligami giapponesi , distrughjendu in modu efficace u mercatu di obbligazioni JGB induve era u marginale. stabilimentu di u prezzu, chì porta à risultati cusì strani cum'è un record di quattru ghjorni in una fila senza un unicu cummerciu !

Avanzate rapidamente à oghje, quandu hè 2023 è circa 5 anni dopu à a scadenza iniziale di l'IMF, è quandu u Giappone hè appiccicatu à a pelle di i so denti, soprattuttu dopu chì a sorpresa "YCC tweak" di dicembre di Kuroda hà sbulicatu un buccu in u bancu centrale giapponese. credibilità è avà hè chjaru chì u cuntrollu di a curva di rendimentu ùn pò micca esse sustinutu.

Ciò chì piglia u so postu è quandu hè u prublema di 1 quadrillion yen secondu Garfield Reynolds di Bloomberg, chì cuntinueghja à nutà chì Tokyo hà da andà à sparghje i tassi è l'agitazione di u mercatu di valute finu à truvà una suluzione di qualchì sorte.

Intantu, u ritmu assolutamente orribile è freneticu di e recenti compra JGB – alcuni 12t yen in solu quattru ghjorni – supera ogni mese di compra finu à a data.

BOJ hè in ritmu per fà $ 300BN in QE stu mese https://t.co/VldlKLcbkw

– zerohedge (@zerohedge) 13 di ghjennaghju di u 2023

A parte di u mercatu di u bancu cintrali prubabilmente hà saltatu un puntu percentuale sanu in ghjennaghju à u 53%, è u mese hè solu a mità. Esilarante, secondu i calculi di Garfield, se u BOJ cuntinueghja cusì cusì, allora ci restanu circa 33 settimane finu à chì ùn ci sò più JGB in mani private.

Assumindu chì u guvernu aumenta in realtà i so prestiti, chì aghjunghjera uni pochi di settimane in più, ma l'idea chì u BOJ puderia cumprà tuttu u mercatu di obbligazioni lucale à a fine di u 2023 ùn hè micca quellu chì i decisori pulitichi anu da cuntemplà.