Tuttu nantu à Btp Valore
Btp Valore: vantaghji è risichi di u novu prublema imminente. L'analisi di Roberto Rossignoli, Senior Portfolio Manager di Moneyfarm
U piazzamentu di a quarta emissione di u BTP Valore serà da u luni 6 di maghju à u vennari 10 di maghju.
Cum'è quella di ferraghju, a nova emissione avarà ancu una durata di sei anni, in linea cù u pianu di u Tesoru per allargà a maturità media di u debitu publicu talianu. Mentre aspittendu à cunnosce i rendimenti minimi garantiti da a sicurità, chì seranu cumunicati oghje, facemu un bilanciu di e caratteristiche principali di u prublema.
I CARATTERISTICHE DI U NEW BTP ISSUE COMING VALUE
Prima di tuttu, i cupuni trimestrali anu un mecanismu "step-up", vale à dì chì paganu una tarifa fissa per i primi trè anni di a vita di a sicurità è una nova tarifa fissa più alta per i trè anni restanti. Basatu nantu à u rendiment à a maturità di altri BTP cù caratteristiche sovrapposte, hè pussibule ipotisà un flussu di cuponu trà 3,4% è 4%, sempre chì e cundizioni di u mercatu fermanu simili à l'attuale.
I RISCHI RELATI A BTP VALORE
Ancu s'è u cuntestu macroecunòmicu di i tassi elevati ci porta à guardà cun più cunfidenza e prospettive di ritornu di i bonds di u guvernu, ùn ci vole à scurdà chì ci sò sempre risichi assuciati à stu tipu d'instrumentu : prima di tuttu, cum'è tutti i ligami, i variazioni di i tassi ponu portanu a fluttuazioni di prezzu significativu è, malgradu a guaranzia di rimborsu di u capitale investitu à a maturità, i periodi di rendiment negativu, ancu longu, ùn ponu esse esclusi a priori.
Comu pò esse vistu da u graficu sottu, durante a crisa di l'Eurozona in u 2011 o subitu dopu à l'invasione russa di l'Ucraina in u frivaru 2022, u rendiment di un indice genericu chì replica una pusizioni in BTP persu più di 15%.
COME VA U SPREAD
Finu a data, a diffusione di BTP-Bund si trova à circa 140 punti di basa, un valore relativamente ristrettu cumparatu cù a storia da 2011 in avanti, ma ogni eventuale variazione ascendente rapprisenta un risicu significativu per l'investituri sovraesposti à stu tipu di strumentu. L'abbonati chì decidenu di mantene e so pusizioni ùn avarianu micca perdite dirette, postu chì u Statu cuntinueghja à pagà i cuponi è à rimbursà u capitale à a maturità, ma quelli chì vulianu riscattà u so investimentu per ottene liquidità immediata prima di sei anni puderanu vende i valori. à un prezzu più bassu cà u prezzu di compra, registrandu perdite.
U FATTORE PUBLICU DEBIT
Inoltre, u valore di u BTP pò ancu fluttuà dopu à cambiamenti in a solvibilità di u guvernu. Una di e variàbili principali in ghjocu hè rapprisintata da u debitu publicu: se, cum'è previstu da u Def 2024, u debitu publicu italianu avissi da superà u limitu di 3 000 miliardi d'euros à partesi da 2025, quelli chì invistiscenu in u BTP Valore puderanu affruntà forti incertezze.
È A VARIABILE SUPERBONUS
Sicondu u Mef , a quantità di u debitu finu à u 2026 serà affettata soprattuttu da u Superbonus , chì hà pisatu in i cunti publichi per un totale di 219 miliardi d'euros, di i quali 160,3 miliardi per Super-Ecobonus è Super-Earthquake bonus è 58,7 miliardi. per l'altri incentivi previsti. U deficit di u 2023 à 7,4% hè solu una piccula parte di u prublema, i prublemi critichi si manifestaranu cum'è i crediti di l'impositu sò compensati, purtendu à cali di i rivenuti chì renderanu difficiuli di scuntrà l'impegni per riduce u debitu publicu in l'anni à vene.
SENZA sminticatu di i VARIABLES ESTERNI
Dunque, hè essenziale per capisce chì u BTP Valore hè un strumentu in linea cù u vostru prufilu di risicu, l'ugettivi è l'orizzonte di u tempu, senza trascuratà i variàbili esterni chì ponu influenzà l'investimentu. Per quelli chì anu un orizzonte di tempu in linea cù u Btp Valore, hè impurtante ricurdà chì ci sò investimenti alternativi capaci di generà ritorni più altu. Cum'è sempre, a parolla chjave ferma "diversificà", vale à dì, micca cuncentrazione di risicu nantu à un strumentu unicu, ma custruendu cartera multi-attivu, in quale l'esposizione à BTP hè cunsiderata in una pianificazione finanziaria più larga.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tutto-su-btp-valore/ u Sun, 05 May 2024 06:16:33 +0000.