Tim venderà a reta per ùn splode a bomba di u debitu
Ciò chì u capu di a cumpagnia di Tim, Labriola, hà dettu. U scenariu cù Kkr. È e relazioni tempestose cù Vivendi. Eccu l'ultime nutizie nantu à Tim
Tim hà furzatu à vende a reta NetCo à Kkr sottu u pesu di u debitu.
U 5 di nuvembre scorsu, u cunsigliu di direzzione di Tim hà appruvatu a vendita di a reta à u fondu americanu senza fà sottumessu à un votu di l'accionista. A decisione hè stata presa malgradu l'uppusizione di u più grande azionista, a cumpagnia francese Vivendi, chì hà annunziatu chì "utilizarà ogni strumentu legale" à a so dispusizione contr'à a decisione di u cunsigliu d'amministrazione. Ancu s'è l'ughjettu veru di u gruppu transalpinu hè di esce da Tim senza perde assai soldi datu a perdita di capitale emergente cumparatu cù l'investimentu iniziale.
Ma a vendita era necessariu per via di u debitu, spiega oghje u CEO di Tim Pietro Labriola, proponente di u prughjettu di vendita di rete, in una entrevista cù Repubblica . À u listessu tempu, Labriola hà dettu chì hè "assai cunfidendu" di vende NetCo l'annu dopu "per l'estiu". Sicondu Il Sole 24 Ore "U chjusu per a reta cù KKR puderia ghjunghje prima di l'espertu".
Tutti i dettagli.
L'IMPELLENZA DI DEBITU
L'offerta di KKR valuta a rete fissa finu à 22 miliardi d'euros è permette à u gruppu una riduzione di u debitu di circa 14 miliardi d'euros. L'accordu, chì Telecom prevede di chjude à l'estiu di u 2024, deve permette à a cumpagnia di riduce u so debitu da 14 miliardi d'euros.
"Avemu vindutu a reta per dà una opportunità strategica à ciò chì resta", Labriola hà dettu in una entrevista cù Bloomberg u 28 di nuvembre, secondu chì Tim ùn hè "in vendita".
È sta matina, u CEO di Tim torna à u tema in una entrevista cù Repubblica in quale ellu mette in risaltu chì "U risicu di ùn esse capace di finanzà u debitu oghje hè veramente altu è se e cose andavanu male, hè u CEO chì paga e cunsequenze. S'è sguassate u capex (investimenti di capitale) da u nostru Ebitda (margine operativu grossu), avemu solu i soldi per pagà l'interessu nantu à u debitu. In un scenariu di tassi crescente, andemu per una crisa finanziaria. Allora o vendite qualcosa o fate un aumentu di capitale, chì nimu vulia fà ".
In quantu à l'urgenza di u debitu, Labriola precisa chì si tratta di "Nove miliardi d'euros in i trè anni à vene. Ma ci hè un prublema micca solu di u costu di u debitu, ma ancu di refinancing. L'annu passatu l'avemu fattu, ùn significa micca chì averemu sempre successu. Ci hè una cumpetizione trà quelli chì dumandanu finanziamentu cusì ci vole à esse bè à rimborsà i creditori è soprattuttu credibile versu u mercatu ".
UNA SOCIETÀ LEANER SERVCO
Dopu, u numeru unu di Tim hà illustratu a struttura di u novu Tim (ServCo): "Di i 36 mila impiegati attuali (equivalente à tempu pienu), 20 mila andaranu à NetCo, a cumpagnia chì gestisce a reta, mentre chì l'altri 16 mila seranu. rapportu à u novu Tim, divisu in 5 mila nantu à l'Intrapriża è u restu 11 mila nantu à u Consumer, di quale 4 mila in call centers. Quì si trova una di e sfarenze cù l'altri cuncurrenti, chì affidanu sti servizii à terzi ". ( Eccu l'analisi approfondita di Startmag nantu à ciò chì Tim serà cum'è cù a nascita di Netco. Documentu cunfidenziale ).
A POSIZIONE DI LABRIOLA À U "VECCHIU" TIM
Ma in più di facilità a pressione di u debitu, ci saranu altre benefizii da a vendita di a reta, secondu u capu di a cumpagnia. "A separazione di a reta da i servizii ci permette di fucalizza nantu à i clienti è l'innuvazione. L'integrazione verticale trà a reta fissa è i servizii ci hà penalizatu à u livellu regulatori. I nostri prezzi di u mercatu sò regulati mentre quelli di i nostri cuncurrenti ùn sò micca ", hà osservatu à Repubblica Labriola.
"NOVU" TIM PRONTU PER A CONSOLIDAZIONE
Inoltre, una volta chì a reta hè stata venduta, l'unicu modu per u settore talianu hè di cunsulidazione per Labriola.
"Tim hè prontu à ghjucà un rolu attivu in ogni cuntestu di cunsulidazione di u settore di e telecomunicazioni in Italia" hà sottolineatu u CEO di a cumpagnia in una entrevista cù Bloomberg TV sta settimana. "A fusioni è l'acquisizioni sò "in u radar"," Labriola hà aghjustatu chì a cumpagnia cerca l'opzioni per a so unità di cunsumu induve "saria un cumpratore, micca un venditore".
TRAVAILU À U PIANU NOVU
Intantu, a gestione si prepara per u novu pianu "senza rete" chì serà presentatu à u ghjornu di l'investituri in marzu.
"Serà un pianu chì restituverà u scopu strategicu è industriale à u gruppu. Grazie à a vendita di a reta, ùn serà più un pianu di survival. Infatti, pudemu riaccelerà è cresce ancu per via di l'acquisizioni. Ùn dicu micca chì avemu da annunzià alcune operazioni in marzu, ma avemu da cumunicà una struttura finanziaria chì ci permetterà di valutà diverse strade. Oghje una pulitica di dividendu, per esempiu, hè sempre impensable, ma dopu à a chjusa, averemu una struttura di capitale solida (rapportu di debitu / Ebitda menu di 2 volte) chì ci permetterà di circà cù una perspettiva diversa. Forse ancu per l'operazioni di capitale: a nostra hè 11 miliardi, quandu Enel hè 9 miliardi ", hà spiegatu à Repubblica Labriola.
Una volta chì a reta hè stata consegnata, "Ùn seremu più in gestione d'emergenza. Avemu bisognu di raziunalisà, – aghjunse u CEO di Tim – avemu più di 120 scatuli corporativi chì ùn anu più sensu o azioni chì ùn sò micca strategichi ".
U TEMPU
L'assemblea di Tim, prevista per u 23 d'aprile, duverà appruvà u bilanciu 2023 è designà u novu cunsigliu chì guidà u gruppu versu a chjusa di a vendita di a reta.
"Dighjà à a fine di maghju, sicondu l'analista, a linea di finitura puderia esse in vista, postu chì sei mesi deve passà dopu a so creazione prima di a vendita di una unità di cummerciale, u 24 di nuvembre per a divisione di a reta. Intantu, u prucessu d'autorizazione à l'Antitrust di l'UE è quellu di u putere d'oru duveria esse cumpletu, chì, secondu a stime, duverebbe piglià dui-tri mesi ", nota u ghjurnale Confindustria.
VIVENDI INCONNU
Infine, u prublema Vivendi resta da esse risolta.
Cum'è digià dettu, l'appruvazioni di u cunsigliu di direzzione di a vendita à KKR hè stata immediatamente criticata da l'accionista francese, chì hà longu oppostu à i piani di vende a reta, "l'attivu più preziosu di Telecom Italia", cum'è Bloomberg hà ricurdatu. Dopu à u lume verde da u cunsigliu di amministrazione, Vivendi hà dichjaratu chì "utilizarà tutti i mezi legali à a so dispusizione per cuntestà sta decisione è prutege i so diritti è quelli di tutti l'azionisti".
In questu sensu, Labriola hà sottolineatu à Bloomberg TV chì in questa fase "u dialogu cù tutti l'attori è micca solu cù tutti l'azionisti hè più impurtante chè mai. Sò sempre statu in cuntattu cù Vivendi per valutà s'ellu ci era una alternativa à u nostru pianu. "Vivendi – cunclusu Labriola – era in u cunsigliu d'amministrazione in lugliu quandu u pianu di a separazione è a vendita di a reta hè statu appruvatu" ma "ùn ci hè micca un pianu alternativu" megliu cà l'operazione appena cunclusa nantu à a reta.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tim-vendera-la-rete-per-non-far-scoppiare-la-bomba-del-debito/ u Fri, 01 Dec 2023 11:14:06 +0000.