Suona a campana nantu à i flussi di scorte record: i suli longu vedenu u più grande flussu dapoi u crash di marzu 2020

Quandu si tratta di flussi di fondi di u mercatu azionariu, l'unica caratteristica di definizione di u 2021 era l'inversione senza precedente di anni di flussi di uscita (o, in u megliu, di flussi stagnanti), culminendu in un flussu record di soldi novi chì entranu in fondi di azioni cum'è l'investitori retail si svegliavanu da a so decennia. longa hibernazione (cù l'aiutu di trillioni in stimmies).

Ma cù l'azzioni chì entranu avà in un periodu di turbulenza allargata accumpagnata da viulenti drawdowns (almenu finu à chì emerge u novu prezzu di strike put di a Fed) avà chì a Fed hà di novu inauguratu un ciclu di crescita di i tassi, l'implacable avalanche di i flussi di fondi hè finalmente cuminciatu à calà. .

Sicondu l'ultimi dati EPFR compilati da Michael Hartnett di BofA, a settimana passata hà vistu u più grande afflussu di "vulu à a sicurità" in i Treasuries da lugliu 2020, per $ 3.6BN, u più grande flussu da i bonds IG da Mar 2021 ($ 6.4bn); è ancu u più grande flussu mensile da i bonds HY & EM da Apr'20, chì ammonta à $ 2.9bn.

U più impurtante, a settimana passata hà ancu vistu u più grande flussu da i fondi di u mercatu sviluppatu dapoi l'aprili 2020 à $ 26,0 miliardi, un signalu chjaru chì u sentimentu pò avè ben piccu.

… curiosamente compensatu da u più grande afflussu di tecnulugia da u Feb'21 à $ 4,4 miliardi (chì hè sensu postu chì a tecnulugia hè veramente solu un strumentu super-longu durazione); è ancu u più grande afflussu à i stock di cunsumatori da u dicembre di u 2020 à $ 2,5 miliardi.

Dice questu, cum'è Goldman scompone ulteriormente i dati di flussu, i flussi netti in tutti i fondi glubale anu invertitu in a settimana chì finisce u 15 di dicembre (+ $ 32 miliardi versus + $ 11 miliardi a settimana precedente) per via di una crescita di a dumanda di prudutti dedicati à i Stati Uniti: mostratu in u graficu sottu, l'influssi di l'equità glubale, escludendu i prudutti dedicati à i Stati Uniti, eranu negativi; a vendita netta di i prudutti di riferimentu EM hà acceleratu, mentre chì i flussi da l'azzioni di l'Europa Occidentale si sò moderati.

Infine, mentre i soldi di u mercatu di soldi hà cuntinuatu à cresce in l'ultime settimane (malgradu e prediczioni ripetute chì i soldi in u latu entreranu in a borsa) …

… ferma una frazione relativamente chjuca di a capitalizazione di u mercatu globale di azioni.