“Simbolismu pesante”: Rischi di cunflittu Hamas-Israele chì inghiotte più di a regione

Da Stefan Koopman, Senior Macro Strategist in Rabobank

Simbulu pesante

L'azzioni europee anu più cadutu u mercuri, piglià un spuntu da l'umore negativu in Wall Street. U Stoxx 600 hè cascatu quasi 0.9%, ancu quandu u flussu di dati macro-ecunomichi in entrata deve esse supportu di l'appetite di risicu. L'S&P 500 hà chjusu ancu 0,8%, cuntinuendu a so striscia di perdita. Sta matina, però, l'umore migliurà ligeramente, cù i futuri europei chì guadagnanu circa 0,3%. I renditi sò ancu ritirati stamane, dopu chì l'UST di 10 anni hà superatu brevemente 4% eri.

A geopolitica era, di novu, abbastanza brutta. L'Iran hà dettu chì i dui attentati à a bomba in Kerman, chì anu fattu un gran numaru di vittime, eranu destinati à punisce a so pusizione contru Israele. L'attacchi sò ghjunti ore dopu chì u diputatu capu di Hamas hè statu uccisu in un apparente attaccu di droni israeliani in Libanu.

U capu di staffu di a Jihad Islamica ùn hè più. pic.twitter.com/AnyMaxnXQP

– Aviva Klompas (@AvivaKlompas) 4 di ghjennaghju di u 2024

A rispunsabilità ùn hè ancu stata rivendicata, è tuttu si sente sempre risichi in termini di cunfrontu direttu US-Iran, ma u simbolicu di duie splusioni vicinu à a tomba di u generale iranianu Qasem Soleimani hè abbastanza pesante. Nota ancu chì a Casa Bianca hè stata rivista l'opzioni per una risposta militare più robusta à l'attacchi à u trasportu in u Mari Rossu, cumprese attacchi contr'à i miri Houthi sustinuti da l'Iran in Yemen .

Tuttu ciò chì signala chì u cunflittu trà Hamas è Israele risicate d'inguglià più di a regione.

Cum'è s'aspittava, i minuti di a riunione di u FOMC in dicembre 12-13 ùn eranu micca cusì dovish cum'è a cunferenza di stampa di a riunione di Powell . Invece, questi cuntenenu uni pochi di ricordi falchi. I participanti di u FOMC in generale anu sottolineatu l'impurtanza di mantene un accostu attentu è dipendente di e dati, riaffermantendu chì saria appruvatu per a pulitica per stà in una postura restrittiva per qualchì tempu finu à chì l'inflazione era chjaramente si move versu u 2%-target. Chì puderia piglià più di l'anticipatu. Intantu, u risicu di flare-ups di l'inflazione fresca mantene a porta aperta à novi incrementi di i tassi. Cuntinuemu à pencil in u primu ritmu cut in June. Una volta cuminciatu, aspittemu chì a Fed cuntinueghja cù un cut of 25 bps per trimestre. Per piacè truvate a scrittura di Philip Marey quì .

Comu dissi, i dati macro-ecunomichi duveria esse veramente supportu di l'appetite di risicu. I posti di travagliu vacanti in America sò cascati à 8,79 milioni in Novembre, u più bassu da u principiu di u 2021 è a quarta caduta mensile consecutiva. In i quattru mesi precedenti, 707 000 aperture sò sparite, un signu di a dumanda di debilitatu per i travagliadori. U rapportu di i travagliadori disoccupati à l'apertura di u travagliu, cunnisciutu cum'è u rapportu V / U, s'hè stabilizatu à un 1,4 sempre altu, da quasi 2 un annu prima.

In modu cruciale, u tassu di cessazione, chì traccia i abbandunanti volontari cum'è una parte di l'impieghi, hà diminuitu à 2,2%. Questu hè u livellu più bassu da settembre di u 2020. I travagliadori ùn lascianu più u so travagliu in massa per cercà un pagamentu megliu in altrò. Questu suggerisce chì a crescita di u salariu continuerà à moderate in i prossimi trimestri, postu chì i patroni facenu menu pressione per attruisce è mantene u persunale . L'argentu di tuttu hè chì a diminuzione di l'apertura è di l'annullamentu coincide cù i licenziamenti chì pendenu à un 1,0% assai bassu. Questu augure bè per un atterraggio suave cù una disinflazione relativamente benigna.

Mentre u mercatu di u travagliu si rinfriscà, ancu u settore di a fabricazione. L'indice ISM hè ghjuntu à 47.4 in dicembre, chì indicava a cuntrazione per u 14 mesi consecutivu, ma questu era sempre ligeramente sopra à l'expectativa. Un cumpunente cruciale di l'indici, a misura di i prezzi pagati, hè ghjuntu à 45,2 è si firmò sottu à 50 per l'ottu mesi in una fila. Chì signala una disinflazione persistente in i prezzi di e merchenzie. Inoltre, ancu s'ellu nimu di e sei più grandi industrii di fabricazione hà registratu una crescita di a produzzione in dicembre, i cumenti di l'indagine anu avutu ancu alcuni rivestimenti d'argentu, cù parechje industrii chì prughjettanu una crescita di a dumanda è e cundizioni di cummerciale solidi.