Shutdown: Versu u Brink (o perchè sta volta puderia esse diversu)

Scrittu da James Rickards via DailyReckoning.com,

I participanti di u mercatu anu da esse preoccupatu di u pussibbili chjusu di u guvernu à mezanotte u 30 di settembre?

Hè troppu prestu per risponde à sta quistione definitivamente, ma ùn hè micca troppu prestu per l'investituri per piglià qualchì azzione difensiva.

Se succede, serà diversu da quelli chì sò andati prima. Scupritemu tuttu …

Mentre a maiò parte di noi mantene i nostri libri è registri in un annu fiscalu di dicembre 31, u guvernu di i Stati Uniti hè diversu. L'annu fiscali di i Stati Uniti va da u 1 d'ottobre à a mezzanotti di u 30 di settembre.

L'annu fisicu hè datatu da l'annu calendariu in u quale l'ultimu ghjornu cade.

Allora l'annu fisicu chì principia u 1 d'ottobre di u 2023, hè chjamatu "Fiscal Year 2024" da l'Uffiziu di Contabilità di u Guvernu (GAO) è l'Uffiziu di Gestione è Budget (OMB). Lasciate à u guvernu per fà e cose difficili è difficili da seguità, ma hè cusì chì facenu.

Questu significa chì l'annu fisicu 2023 finisce à mezzanotte u 30 di settembre di u 2023. Semu contru à l'ora è hè per quessa chì avete intesu tantu parlà di un arrestu di u guvernu avà.

Hè u travagliu di u Cungressu di passà i prughjetti di appruvazioni per mantene u guvernu apertu. Sutta l'ordine ordinariu chjamatu, ogni dipartimentu maiò hà u so propiu bill di appropriazioni. Allora ci deve esse fattura separata per a Difesa, u Dipartimentu di Statu, u Dipartimentu di l'Educazione è cusì.

Ogni billu deve esse votatu separatamente è ogni prughjettu deve passà prima di u 30 di settembre per mantene quellu dipartimentu è u guvernu in tuttu in u novu annu fiscale.

Ma in u mondu reale, u prucessu di "ordine regulare" ùn succede mai. Di genere, a Casa è u Senatu è i dui partiti in ogni corpu ùn ponu micca accordu nantu à nunda da u 30 di settembre.

Invece, passanu una risoluzione cuntinua (CR) chì basamente dice "tutti ponu cuntinuà à spende a listessa quantità di soldi in i stessi prugrammi cum'è l'anu fattu l'annu passatu è ti risponderemu nantu à ciò chì saranu i novi appropriazioni di l'annu fiscale. "

Un CR pò durà per parechje quantità di tempu da, dì, 30 ghjorni à sei mesi. A volte, u CR spinge apposta a scadenza dopu à a fine di l'annu calendariu per chì u Cungressu ùn hà micca bisognu di piglià decisioni difficili prima di u ghjornu di l'elezzioni in Novembre o a stagione di vacanze.

Passà un CR hè basicamente una questione di scaccià a scadenza in l'erba alta.

Eventualmente u Cungressu accunsente nantu à a spesa, ma ùn facenu micca dipartimentu per dipartimentu cum'è in ordine regulare. Invece, spazzanu tuttu u bilanciu di $ 1,6 trilioni in un billu unicu chjamatu "Omnibus Bill" chì obliga i membri à vutà u pacchettu tutale up o down.

Questu hè un modu per furzà l'articuli chì parechji membri ùn piacenu micca (cum'è a spesa di l'abortu) in a listessa fattura cù e cose chì piacenu (cum'è a spesa militare). Se vulete i boni, avete a vutà per e cose chì pudete oppone.

Hè cusì chì a dirigenza chjappà tutti i voti chì anu bisognu malgradu a mancanza di cunsensu nantu à parechji elementi di linea.

Cumu avemu ghjuntu quì ? E perchè un putenziale chjusu à pocu di ghjorni da avà serà peghju di i chjusi precedenti?

Leghjite nantu à …

Questa volta puderia esse diversu

I Stati Uniti anu avutu 22 lacune in u finanzamentu di u bilanciu federale da a promulgazione di u bilanciu attuale è a legislazione di appropriazioni in u 1976 . (Una lacuna in u finanziamentu nasce quandu u novu annu fiscale hà cuminciatu, ma u Cungressu ùn hà micca passatu alcuna prucedura di appruvazioni.)

Prima di u 1980, sti lacune in u finanziamentu ùn anu micca risultatu in chjusi di u guvernu.

Ma in u 1980, l'Avucatu Generale di Jimmy Carter, Benjamin Civiletti, hà emessu una opinione legale chì esigeva chì u guvernu chjude s'ellu ci hè una lacuna di finanziamentu. Questa opinione ùn hè micca stata rispettata durante l'amministrazione Reagan (1981-1989), ma à principiu di u 1990, tutte e lacune di finanziamentu anu risultatu in chjusi.

Ci hè statu 10 chjusi di u guvernu dapoi u 1980.

I chjusi in 1980, 1981, 1984 è 1986 durò ognunu solu un ghjornu. Un arrestu in u 1990 durò trè ghjorni, un altru in u 1995 durò cinque ghjorni è un arrestu più recente in u 2018 durò solu trè ghjorni. Nisuna di e sette chjusi appena elencati ùn era di grande significatu ecunomicu malgradu a solitu histrionica pulitica.

Chì lascia trè chjusi maiò chì durò più longu è eranu più disruptive.

U primu di questi hè stata annantu à a fine di l'annu 1995-1996 durante l'amministrazione Clinton quandu u guvernu hè statu chjusu per 21 ghjorni.

Il s'agissait principalement de Newt Gingrich et des républicains qui tentaient de réduire les dépenses du gouvernement en même temps que Clinton essayait d'augmenter les dépenses pour aider à sa campagne de réélection en 1996. I Republicani anu persu quella lotta.

U prossimu chjusu maiò era in 2013 quandu u guvernu era chjusu per 16 ghjorni. Sta lotta era principalmente di i Republicani chì provavanu di ritardà u finanziamentu per Obamacare per permette u tempu di fà mudificazioni. À a fine, un cumprumissu hè statu travagliatu, ma Obamacare ùn hè mai statu abrogatu o mudificatu materialmente. I Republicani anu persu ancu sta lotta.

L'ultima fermata maiò hè stata annantu à a fine di l'annu 2018-2019 durante l'amministrazione di Trump. Stu chjusu durò 35 ghjorni, di granu u più longu registratu. Questa era principalmente una battaglia trà Donald Trump è Nancy Pelosi per u finanziamentu per u muru di u cunfini di Trump.

À a fine, Pelosi hà vintu è u finanziamentu per u muru ùn hè mai statu furnitu da u Cungressu. (Trump hà ridirettu dopu qualchì finanziamentu di u Pentagonu à u muru per motivi di sicurezza naziunale, ma solu 250 milla da 1.800 chilometri necessarii sò mai stati custruiti.) Questu era un altru fallimentu republicanu.

Se tenete u puntu, hè Democratici 3, Republicani 0 quandu si tratta di battaglie di pulitica chì portanu à grandi chjusi di u guvernu. I Democratici capiscenu bè sta dinamica è anu i media da a so parte.

A propositu, ci hè assai menu in questi chjusi di u guvernu chè i tituli urlanti suggerenu. I zoni critichi di u guvernu cum'è a sicurità naziunale, a difesa, l'energia è l'operazioni à a Casa Bianca cuntinueghjanu cum'è s'ellu ùn era nunda.

I Democratici amanu chjude i parchi naziunali perchè sanu chì aggrava l'elettori (chì culpiscenu i Republicani) ma ùn hè micca una funzione critica. I travagliadori non essenziali sò dumandati à stà in casa, ma quandu i prublemi di bilanciu sò risolti, sempre ricevenu paga. Dunque, tuttu hè una vacanza pagata per quelli furloughed è affari cum'è di solitu per tutti l'altri.

Cù sta storia di i Democratici chì prevalenu nantu à e lotte di pulitica è i Republicani chì piglianu a culpa per u chjusu stessu, perchè i Republicani in a Casa potenzialmente furzà un altru chjusu sta settimana?

Hè chjaru chì i Democratici in a Casa è i dui partiti in u Senatu firmavanu per un CR chì spinghjerà a scadenza di u bilanciu da almenu 90 ghjorni o ancu à principiu di u 2024. U presidente di a Casa Republicanu Kevin McCarthy travaglia cun un razor-thin. maiurità.

I Republicani anu solu una maiurità di nove voti in a Casa. Chistu significa ch'elli ponu perde solu quattru voti se volenu passà a legislazione.

McCarthy face una rivolta da circa 10-15 di i membri più cunservatori di u so caucus. Qualchidunu di elli volenu bills di appropritazioni separati (chì ùn succede micca). Qualchidunu di elli si ricusanu di vutà ogni CR mai; volenu chjappà u 30 di settembre. Chì ùn succede ancu.

L'altri sò più flessibili nantu à u timing, ma volenu alcune cundizioni per un CR chì impone tappi di spesa specifichi quandu u Cungressu finisce per passà l'appropriazioni individuali.

McCarthy hà prupostu un CR di 30 ghjorni cù qualchi limiti di spesa prospettiva. Questu ùn saria mai accunsentutu da u Senatu, ma almenu si moverà u prucessu fora di a Casa è mette a bola in u tribunale di u Senatu.

A più impurtante, satisface a maiò parte di i membri di a Casa cunsirvatori chì si battenu per a spesa tutale è i prugrammi specifichi. Vulenu ancu voti separati nantu à fatture separati, ma sò disposti à aspittà 30 ghjorni per pruvà à risolve e cose.

U prublema di McCarthy hè chì ci sò sempre sei membri chì ùn anu micca d'accordu à questu cumprumissu di 30 ghjorni. Micca tutti i sei anu a listessa lista di desideri. Ci sò dui o trè persone "Mai CR".

McCarthy pò permette di perde perchè hà un cuscinettu di quattru voti. Ma ci sò uni pochi di più chì volenu promesse più strette nantu à i tappi di spesa. Hè abbastanza per affundà tuttu u prucessu è hè esattamente ciò chì succede.

In u corsu di u 20 è u 21 di sittembri, McCarthy hà persu dui voti procedurali chjave nantu à e regule chì devenu esse prima di u votu sustantivu nantu à u CR di 30 ghjorni. McCarthy hà finalmente rinunciatu, hà mandatu tutti in casa è ripiglià u prucessu sta settimana cù pochi ghjorni per andà prima di u 30 di settembre.

Intantu, u Senatu prova di affruntà u so propiu CR per avè davanti à a Casa. Se ponu fà, puderanu culpisce a Casa per u fallimentu generale s'ellu ci hè unu. A maiò parte di i dirigenti republicani in u Senatu sò in a categuria RINO (McConnell, Thune, Ernst, Romney, Cornyn, etc.) per quessa ùn importa micca di culpisce un pocu i cunservatori di a Casa.

Hè pussibule chì questu hè solu un ghjocu di pollulu è chì u CR passerà in qualchì forma tardi u 30 di settembre. A mo vista hè chì hè improbabile. E divisioni ùn sò micca solu trà Casa è Senatu, è Democratici è Republicani. Ci hè una seria divisione in u caucus di a Casa Republicana trà i radicali di u bilanciu è i tipi moderati di scontri.

Stu chjusu hè diversu perchè ùn si tratta micca di un prublema di pulitica specifica cum'è Obamacare o u muru. Si tratta di a manera chì tuttu u guvernu si finanzia è di e manere di taglià e spese per restaurà una certa sanità fiscale à Washington. Quessi sò i più grandi prublemi di bilanciu da quandu u prucessu di bilanciu attuale hè statu promulgatu in u 1976.

I radicali sò dug in. I RINOS sò circling. I Democratici acclantanu u chjusu perchè credenu chì ferisce solu i Republicani. Se questu chjusu si faci, puderia durà più di u 35-day standoff trà Trump è Pelosi in 2018. Chì puderia fà un dannu seriu à una ecunumia chì hè digià in a riva di a ricessione.

L'investituri anu da sperà per u megliu, ma preparanu per u peghju. Questu significa chì riduce l'esposizione à l'equità avà è aumenta l'allocazioni di cassa finu à chì una certa chiarezza hè restaurata. Chì pò piglià u mese d'ottobre. Pò esse ancu più longu.