Sette Cause Possibili Di A Prussima Crisa Finanziaria

Autore di Alex Pollock via LawLiberty.org,

U grande storicu finanziariu, Charles Kindleberger, hà rimarcatu in l'anni settanta chì in parechji seculi, a storia hà dimustratu chì ci era una crisa finanziaria una volta ogni dece anni.

A so osservazione ferma sempre.

In ogni decenniu dapoi u so classicu Manias, Panics and Crashes di u 1978, tali crisi anu daveru cuntinuatu à sbuccà à u so turnu, in l'anni 1980, 1990, 2000, 2010, è dinò in 2020.

Chì puderia causà a prossima crisa in sta seria longa è recurrente?

Suggeraghju sette possibilità:

1. Ciò chì Nimu Vede Coming

Un titulu nutevule di u 2017 hè statu "Yellen: Ùn Vecu micca una Crisa Finanziaria chì vene in i nostri tempi di vita". A tandu capita di a Riserva Federale avia ragiò ch'ella ùn l'avia vista vene; quantunque, bè in ella è in a nostra vita, una nova crisa finanziaria hè ghjunta in 2020, da cause inaspettate.

Hè statu bè dettu chì "A roba a più risicata hè ciò chì ùn vedi micca vene." Particularmente risicatu hè ciò chì ùn pensate micca pussibule, ma accade quantunque.

À propositu di a crisa finanziaria glubale di u 2007-09, un anzianu vicepresidente di a Riserva Federale hà osservatu candidamente: "Non solu ùn l'avemu micca vistu vene", ma in mezu, "hà avutu difficultà à capì ciò chì accadia". Similmente, "e banche centrali è i regulatori ùn anu micca riesciutu à vede vene u bustu, cum'è ùn anu micca anticipatu a so magnitudine potenziale", cum'è un altru primu espertu di banca centrale hà scrittu.

A prussima crisa finanziaria puderia esse listessa – pudemu piglià un altru colpu per un grande saccu finanziariu.

In i so ricordi di a crisa di u 2007-09, l'anzianu secretariu di u Treasury Henry Paulson hà scrittu: "Ùn avemu micca avutu scelta chì volà per u sediu di i nostri pantaloni, facendu cusì mentre andemu longu". Se a prossima crisa finanziaria hè di novu scatenata da ciò chì ùn vedemu micca vene, e reazzioni di u guvernu voleranu torna una volta à u sediu di i so pantaloni, cumpensendu li mentre avanzanu.

2. Un Macro-Hack Puramente Maliziosu di u Sistema Finanziariu

Continuemu à amparà nantu à quantu vulnerevuli à u pirate, in particulare da piratarii patrocinati da u statu, ancu i sistemi i più "sicuri" sò. Quì ùn aghju micca cunsideratu un pirate per guadagnà soldi o raccolta di ricattu, o un pirate per spionaggio, ma un pirate puramente maliziosu cù u solu scopu di creà distruzzione è panicu, per paralizà i Stati Uniti abbattendu u nostru incredibilmente cumplessu è cumpletamente urdinatore- sistemi d'infurmazioni finanziarii dipendenti.

Immaginate i macro-piratari chì attaccanu cù a stessa motivazione distruttiva cum'è i terroristi 9/11. Supponemu chì quandu facenu greva, i sistemi di cummercializazione è di pagamentu ùn ponu micca chjaru, ùn ci sò prezzi di u mercatu, nimu ùn pò scopre i saldi in i so conti o u valore di e so pusizioni di risicu, è nimu ùn sà quale hè rottu o solvente. Hè u mo secondu prossimu scenariu di crisa.

3. Tutte e Banche Centrali Sbaglianu Inseme

Sapemu chì e grandi banche centrali operanu cum'è un club internaziunale strettu. E so decisioni sò sottumesse à una vasta incertezza, è di conseguenza, mostranu una pastura cognitiva è comportamentale significativa.

Aghju lettu in qualchì locu a linea culurita, "E banche centrali sò diventate schiave di e bolle ch'elli soffianu". Sia chì pensemu o no, ùn ci hè dubbitu chì e principali banche centrali anu riesciutu tutti inseme à creà una gigantesca inflazione glubale di i prezzi di l'assi.

Eppo supponi chì anu ancu riesciutu à mette in opera una inflazione generale di i prezzi disastruosa è fugace. Dopu, infine, i tassi d'interessu devenu cresce, è i prezzi di l'assi calanu. Questu serà in un ambiente di prezzi di l'assi allargati è di debitu elevatu. Quandu i prezzi di l'assi calanu, a leva speculativa serà punita. "Ogni grande crisa palesa e speculazioni eccessive di parechje case chì nimu prima suspettava", cum'è Walter Bagehot hà dettu. A Bolla Tuttu di u nostru tempu imploderia è a crisa seria nantu à noi. Enormi salvataggi di u guvernu avianu da vene.

4. Un Casamentu Collapse Again

Un'inflazione di i prezzi di l'attività particolarmente notevole hè, una volta di più, quella di u prezzu di e case, chì sò l'investimentu maiò chì a maiò parte di e famiglie anu è sò a garanzia ipotecaria per u più grande mercatu di prestiti in u mondu. I prezzi di e case crescenu avà in i Stati Uniti à un ritmu insostenibile di più di 18% à l'annu , ma questu hè ancu un prublema glubale. Parechji paesi, circa 20 per una stima, affrontanu una inflazione estrema di i prezzi di a casa. Un cummentatore finanziariu hà dettu : "Questa hè issa bolla di pruprietà glubale di prupurzioni epiche, mai vista prima da l'omu o da a bestia, è hà intrappulatu più banche centrali cà solu a Fed".

I prezzi di a casa dipendenu da un elevatu leverage è sò, cume si sà, assai sensibili à i tassi d'interessu. Cumu serà un veru tassu d'ipoteka determinatu da u mercatu, invece di u tassu di l'ipoteca manipulatu da a Riserva Federale di 3% chì i Stati Uniti anu avà? Una stima ragiunevule principia cù una inflazione generale di 3%, è dunque una nota di u Tesoru di 10% 4.5%. U tassu di l'ipoteca à longu andà sarebbe 1,5% sopra questu, o 6%. Ciò duverà più o menu u doppiu di u pagamentu mensile per l'ipoteca di a stessa dimensione, i prezzi di a casa caderanu bruscamente, è a nostra bolla di u prezzu di a casa record mundiale implode. Di fronte à sta pussibilità, finu à avà a scelta di a Riserva Federale hè stata di cuntinuà à pumpà a bolla.

I beni immubiliati troppu costosi è sfruttati sò un culpevule frequente in crisi finanziarie. Forse una volta di più.

5. Un Fiascu di u Sistema Elettricu

Immaginate un fiascu, simile à u nostru scenariu di macro-hack di u sistema finanziariu, risultatu da un attaccu maliziosamente effettuatu per abbattà u sistema elettricu naziunale, o da una grande fiamma solare, più grande di quella chì hà tombu u sistema elettricu di u Quebec in u 1989 .

Fisicamente parlendu, u sistema finanziariu, cumprendu naturalmente tutte e forme di pagamenti elettronichi, hè un sistema elettronicu, dipindendu cumpletamente da a fornitura di elettricità. In casu chì fiaschi, seria di sicuru bè d'avè qualchì muneta di carta in u vostru portafogliu, o munete d'oru attuale. I conti bancari è e criptovalute ùn funzioneranu micca cusì bè.

6. A Prussima Pandemia

Pare chì avemu sopravvissutu à a pandemia Covid è chì a crisa passa. Ancu cù u prublema in corsu di a variante Delta, simu di sicuru più rilassati chè in u piccu di a paura intensa è di i chjusi di u 2020. Invece chì i mercati finanziarii sianu in caduta libera cum'elli eranu, sò in boom.

Ma chì ne serà di a prossima pandemia? Avemu scupertu chì per luttà contr'à una pandemia, i guverni ponu chjude l'ecunumie è causà disoccupazione massiva è perturbazioni ecunomiche. Farianu torna quessa-o qualcosa d'altru?

Quantu tempu pò accade una nova pandemia? Ùn sapemu micca.

Questa nova pandemia pò esse assai più mortale di Covid? Cunsiderate u prufessore Adam Tooze: "Una cosa chì 2020 ci impone di vene à l'accordu hè chì questu ùn era micca un cignu neru [una pussibilità scunnisciuta]. Stu tipu di pandemia hè statu pricidutu largamente è insistentemente è ripetutamente ". Ciò chì ùn era micca previstu era a risposta pulitica è u panicu finanziariu. "In realtà", continua Tooze, "ciò chì a ghjente avia preditu era peghju di u coronavirus".

Se a previsione di una nova pandemia ancu peghju è più letale diventa ghjusta, forse più prestu di ciò chì pudemu pensà, chì puderia scatenà a nostra prossima crisa finanziaria.

7. Una guerra maiò

Luntanu i più impurtanti eventi finanziarii di tutti sò e grandi guerre.

Un discorsu scherzosu chì aghju intesu qualchi annu fà hà descrittu a Cina cum'è "Germania in u 1913".

Questu, naturalmente, porta a nostra mente à u 1914. L'incredibile distruzzione allora scatenata include una panica finanziaria, è a guerra hà creatu enormi prublemi finanziarii intrattabili chì duronu finu à i numerosi difetti sovrani di l'anni 1930.

È se una grande guerra accada torna in u 21u seculu? Se pensate chì ùn hè micca pussibule, ricurdate u libru, una volta famosu, A Grande Illusione di Norman Angel, chì sustinia chì una guerra di u XXu seculu trà e putenze europee sarebbe cusì economicamente costosa chì ùn accaderia micca. In l'eventu, era inimaginabilmente costosu, ma quantunque accadde.

Un studiosu distintu, Graham Allison di Harvard, hà scrittu : "Una guerra disastrosa trà i Stati Uniti è a Cina in i decennii à vene ùn hè micca solu pussibule, ma assai più probabile di a maggior parte di noi chì sò disposti à permettene". Un puntu particulare di tensione hè a rivendicazione cinese à a suvranità annantu à Taiwan. Una decisione chinesa di mette fine à a libertà di Taiwan per forza serà l'equivalente di l'invasione tedesca di u Belgiu in u 1914?

Qualchissia seria abbastanza pazzu per inizià una guerra trà a Cina è i Stati Uniti? Tutti speremu di sicuru micca, ma duvemu ramintà chì una tale guerra hè dighjà accaduta: a maiò parte di a Guerra di Corea era di battaglie trà l'armate cinese è americanu. In a so storia di a Guerra di Corea, David Halberstam hà scrittu: "I Cinesi anu cunsideratu a Corea cum'è un grande successu", è chì Mao "avia capitu astutamente i vantaghji naziunali di avè a so contea in guerra cù l'Americani".

S'ellu hè accadutu di novu seria una crisa tremenda, ùn ci vole à dì, cù forse un panicu finanziariu mundiale ghjittatu.

* * *

In generale, pudemu dì chì ci hè assai risicu è incertezza per furnisce a pussibilità di a prossima crisa finanziaria.