“Safe Haven” Yen Trending Versu Zero Against Gold

Via SchiffGold.com,

U yen era una volta cunnisciuta cum'è una munita sicura per l'investituri per pruteggiri quandu i mercati più largu sò tremuli o altre valute sò cadute, ma quelli ghjorni sò numerati. Un guvernu stabile è tassi d'interessu coerenti (è bassu) sò stati alcuni di i fattori di mutore, ma hè u svolgimentu di quella pulitica di tassi d'interessu ultra-bassu chì serà u "portu sicuru" di u yen annullatu postu chì l'oru conserva e so caratteristiche protettive è i razzi à l'alza. .

Sia l'oru è u yen anu benefiziu da l'investituri chì cercanu di parcheggiare i so soldi in un locu sicuru in i tempi d'altu risicu. Ma a pulitica ZIRP in Giappone hè andata per tantu tempu, chì l'ecunumia ùn pò micca trattà ancu modesti incrementi di u prezzu di prestitu senza pruvucà u caosu. Comu vistu quì sottu, u yen hè attualmente in una caduta libera contru l'oru cum'è emorragia u putere di compra:

L'aumentu di l'oru contr'à u Yen

Fonte: Bloomberg

S'ellu hè ciò chì succede cù i tassi d'interessu di 0-0,1% , imagine ciò chì succede s'ellu si tichjavanu ancu à un modestu 1% , assai menu i tassi drasticamente più elevati chì seranu stabiliti da u mercatu liberu se un bancu centrale ùn tirava micca. e leve.

E malgradu chì una volta era cunnisciuta cum'è correlata cù l'oru, da quandu u Giappone hà cuminciatu à ticcà i tassi d'interessu, a divergenza trà i dui presunti "paradisi sicuri" hè stata decisiva è drammatica:

#Prezzu d'oru in Yen Japanese versus Yen/USDollar Dapoi u 1970 (23 Apr. 2024) – via https://t.co/NjtSzxxNhA pic.twitter.com/7SkCZ6wqM3

— Dan Popescu (@PopescuCo) 24 aprile 2024

Avà à un minimu di 34 anni , i rumuri giranu chì u Bancu di u Giappone pò intervene per sustene u yen. Imbulighjate trà una roccia è un locu duru, duveranu cuntinuà à lascià aumentà i rendimenti di i ligami per attruisce l'investimenti stranieri, chì mette una pressione à l'alza ancu nantu à i bonds di l'UE è di i Stati Uniti. È ancu cum'è oghje, nè u Bancu Centrale Europeu nè a Fed ponu permette i so pagamenti d'interessi senza piglià ancu più soldi.

Dapoi u principiu di l'annu, i rendimenti di i bonds giapponesi à 10 anni anu cuntinuatu à cresce.

Obbligazioni di u guvernu di u Giappone: Rendimenti à 10 anni in 2024

Fonte: Bloomberg

U Giappone hè ancu u più grande detentore di securità di u Tesoru di i Stati Uniti, per una quantità di più di $ 1 trilione, è pò esse custrettu à cumincià à vende i so holdings per mantene u yen da imploding totalmente. Se u Giappone scarica Treasurys per salvà u yen, i rendimenti tick più altu è incentive u cummerciu di yen. Ùn salverà micca a valuta di colapsamentu di u Giappone. È cù una inflazione elevata chì i banche cintrali glubali ùn puderanu micca regnà, nunda ùn impediscerà a tendenza cuntinuu di l'oru in crescita contr'à i soldi fiat.

Di sicuru, i Stati Uniti farà tuttu ciò chì hè in u so putere per impedisce u Giappone di scaricamentu di i Treasurys di i Stati Uniti – cumpresu u focu di una nova volta di QE . Cù u Bancu di u Giappone intrappulatu, l'unicu "soluzioni" chì anu, è l'unicu risposti chì i banche cintrali stranieri ponu piglià, tutti portanu à ciculi viziosi chì strapparanu u sistema è sfracicà l'ecunumia glubale.

U colapsing yen hè un set-up per un colapsu di ligami doom-loop per finalmente principià in seriu. In i Stati Uniti, postu chì a Fed preferisce svalutà più u dollaru chì avè da elevà i tassi d'interessu abbastanza per stimulà u risparmiu annantu à u prestitu, l'inflazione ùn hà da andà, ma à u più altu. I banche cintrali in u Giappone è i Stati Uniti sò tramindui intrappulati, parzialmente da elli stessi è parzialmente l'un l'altru.

Piuttostu chè di lascià i rendimenti di u Tesoru troppu altu, a Fed preferisce principià à stampà soldi ancu quandu ricunnosce chì l'inflazione hè luntanu da u cuntrollu. Cum'è Peter Schiff hà dettu in a so recente entrevista cù Anthony Crudele:

"… piuttostu cà una lotta di l'inflazione vincente chì pruvucarà una crisa finanziaria severa è furzà u guvernu di i Stati Uniti à inadempienza di i so debiti è taglià e spese, a Fed hà da monetizà u debitu … per impedisce chì e scelte politiche ùn devenu esse fatte ".

U yen hè al di là di salvezza, è l'oru u supererà ancu s'ellu u BoJ riesce à riduce u distaccu in u più curtu termini. Ma u yen è u USD seranu lasciati in a polvera cum'è ultimamente tendenu versu cero à longu andà relative à u metallu giallu.