Rischiu di colapsu in America dopu à Silicon Valley Bank?
Silicon Valley Bank ùn hè micca "troppu grande per fallu", ma ùn hè nè un "banchettu" per nunda. L'analisi di Mario Lettieri, anzianu Sottosegretariu à l'Ecunumia, è di Paolo Raimondi, economista
Quandu u sistema finanziariu hè struitu da e bolle di u debitu, hè irresponsibile di piglià i banche in una muntagna russa. Ciò chì a Riserva Federale hà fattu eri è face oghje. U risultatu più evidenti hè a fallimentu di u Silicon Valley Bank ( Svb ) di Santa Clara in California. Speremu tutti chì ùn sia micca u principiu di un novu colapsu finanziariu globale cum'è in u 2008.
Ciò chì i banche anu fattu cù i boni di u tesoru
Duranti u periodu di tassi d'interessu cero è easing quantitative , assai cumpagnie, ancu zombie, cum'è u Bank for International Settlements di Basilea definisce quelli in una cundizione vicinu à u fallimentu, ottennu volumi significativi di novu creditu da i banche, ancu di medie dimensioni. Avà anu una grande difficultà à pagà u serviziu di u debitu.
À u turnu, i banche conveniently compru grande quantità di bonds di u guvernu, in particulare 10-year Treasury bonds, chì, ancu s'ellu cun un rendimentu modestu, rapprisentanu una guaranzia di stabilità, senza risicu è un prufittu attraente cumparatu à u zero assolutu. L'aumentu bruscu è cuntinuu di i tassi d'interessu da a Fed, cumminatu cù l'annunzii di novi aumenti di i tassi per longu periudi futuri, distorte i miccanismi finanziarii. Per esempiu, i boni di u Treasury à 1 è 2 anni offrenu avà tassi d'interessu più altu ch'è i bonds à 10 anni emessi in u passatu. Qualcosa irragionevule è destabilizzante.
SILICON VALLEY BANK hè a vittima di un prublemu sistemicu ?
U prublema hè sistemicu, cum'è u settore bancariu hà una muntagna d'assi à pocu rendimentu nantu à u so stomacu, è s'aggrava cum'è a Fed aumenta u tassu di interessu.
U Silicon Valley Bank hè u bancu in quale a maiò parte di i clienti sò cumpagnie tecnologiche di start-up chì depositanu i prestiti ottenuti da u cusì chjamatu venture capital, vale à dì quelli gruppi chì finanzianu u so travagliu in cambiu di un futuru ritornu, quandu i risultati è e novi tecnulugia seranu realizate. I so investimenti sò scumesse. L'aumentu di i tassi d'interessu hà, frà altri cose, riduzzione di i flussi finanziarii da u venture capital. In u risultatu, e start-ups anu utilizatu sempre più i so dipositi in a SVB. L'ultime, digià sottu pressione, hà aumentatu significativamente a vendita di azioni di perdita. Un casu emblematicu hè quellu di i boni à deci anni chì rendenu menu di quelli annuali.
A BOMBA SPLUTATA
Quandu u Silicon Valley Bank hà annunziatu i piani di cummercializà $ 2,25 miliardi in novi stock per rinfurzà u so bilanciu, a "bomba" hè andata, pruvucannu una corsa bancaria, sia elettronicamente sia fisicamente. Per evitari u panicu, a Federal Deposit Insurance Corporation (Fdic), l'agenzia indipendente di u guvernu chì assicura i depositi bancari è surveglia l'istituzioni finanziarii, hà intervenutu immediatamente, guarantiscenu dipositi finu à $ 250,000 è altre misure di supportu per i partiti non finanziarii.
U Silicon Valley Bank ùn hè micca troppu grande per fallu , troppu grande per esse permessu di fallu, ma ùn hè nè un "banquet". Hè u 16 di u sistema bancariu americanu. Hà un attivu di $ 212 miliardi. Questu hè u sicondu fallimentu bancariu più grande in a storia di i Stati Uniti, dopu à u fallimentu di Washington Mutual, cù un patrimoniu pari à 318 miliardi, chì hè accadutu in settembre di u 2008, à l'iniziu di a grande crisa finanziaria.
U FAILURE DI SIGNATURE BANK
Si deve esse tenutu in mente chì stu predefinitu ùn si trova in un mare calmu, ma in i timpeste ancu causati da u colapsu di u mercatu di criptocurrency. Infatti, un altru bancu, Signature Bank of New York, chì hà assai dipositi di criptu di munita, è $ 110 billion in assets, hà fallutu dopu avè soffrendu una splutazioni in u valore di i so azzioni è i ligami. Questu hè u terzu più grande fallimentu bancariu in a storia americana.
À principiu di marzu, Silvergate Capital Corp., una piccula banca di San Diego strettamente ligata à criptu di muniti è cù $ 14 miliardi in assi, hà ancu fallutu. E decisioni di a Fed spinghjenu i mercati à spustà in u cortu è assai cortu termini. Questu rende u sistema inestabile, imprevisible è altu risicu. E parolle chì circulanu cun paura sò "riscu di contagiun" è "effettu domino". In fatti, a fibrillazione causata da l'azzioni di Svb free-falling era grande, tantu chì l'altri azzioni di u bancu sò stati suspesi per evitari una avalanche.
TARIFU DI INTERESSE È L'ACTION DI A FED
A tendenza di i tassi di interessu serà a spada di Damocles nantu à i mercati è in u sistema finanziariu è bancariu internaziunale. Per d 'altra banda, ùn hè micca una coincidenza chì i derivati finanziarii over-the-counter sò cuncentrati per 80% di u so valore nominale tutale (630 trilioni di dollari) nantu à i tassi d'interessu. Fortunatamente, ci hè Janet Yellen, Sicritariu di u Tesoru di i Stati Uniti, chì hà spressu a fiducia in a resilienza di u settore bancariu di i Stati Uniti. Tuttavia, questu solu rassicura à quelli chì volenu crede.
Intantu, a Fed hà iniziatu un prugramma di prestiti d'urgenza à i banche in difficultà, cum'è u First Republic Bank, per impediscenu di vende i bonds di u Tesoru chì detenenu è per avè fondi extra per trattà cù qualsiasi retirazzioni di dipositi da i clienti.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/silicon-valley-bank-rischio-collasso/ u Sat, 01 Apr 2023 05:35:19 +0000.