Raziunale Irrazionale

Autore di Bill Blain via MorningPorridge.com,

"Sei cose impussibili prima di colazione …"

Quandu l'azzioni statunitensi toccanu un altu cusmeticu, Bitcoin urla più altu è Tesla sfida a gravità, chì significa tuttu? Avete digià piantatu i vostri bulbi di primavera?

I mercati resteranu irrazionali più di quantu possu continuà à gridà quantu sò scemi. Mi diventu un pocu rauca da i mo ripetuti avvertimenti. (Què spiega u ritrattu di sta mattina?)

Dave Portnoy, cummentatore di sportu trasformatu in picker, hè apparentemente ghjustu – i stock crescenu solu. Dulleghja d'esse statu cusì sbagliatu di Tesla – u mo portafogliu sapi chì sò un idiota perchè Tesla hè cresciutu intornu à 700% più altu da quandu aghju vindutu a maiò parte di a mo pusizione in u 2018. Ai. Bitcoin hè u novu oru – cum'è avertaghju chì hè una truffa, si alza versu 20 000 $. Ci hè una mansa di azzioni chì anu quintuplicatu quist'annu, è ne possu pochi.

Per tutte e paure di u mercatu, e borse ùn sò mai state cusì impegnate. I volumi sò aumentati di 75% – largamente nantu à a vendita al dettaglio truvendu qualcosa da fà durante u bloccu! I siti di intermediazione senza commissioni di vendita al dettaglio continuanu à crollà, incapaci di tene u ritmu di a dumanda. Quellu sona qualchì alarme? Forse duveria esse. Quandu i ragazzi chì lucidanu i scarpi vi danu cunsiglii d'azzione .. attenti.

Da una prospettiva d'investimentu, ùn ascoltà mi dispiacere nantu à l'azzioni di bolla è scams hà un sensu finanziariu sanu. Chì hè una ottima ragione per continuà à leghje u Porridge di a Mattina ogni ghjornu – ricordate chì e mo riflessioni sò solu e mo opinioni, ma amparate da i mo sbagli è ciò chì mi manca. È, per ogni ghjornu chì mi sbagliu rotundamente in tuttu … aumenta a probabilità chì averaghju finalmente ragione .. Probabilmente. Forse .. (Aviu ragiò nantu à WeWork, ma ci hè vulsutu u tempu ..)

In termini di u mercatu più grande sò attualmente in un dilemma – o forse schizofrenicu. Forse Portnoy et tutti anu ragiò? Forse sta volta hè veramente diversu? Forse u fondu di l'aumentu di i prezzi di l'azzioni hè forte perchè tuttu l'ecosistema d'investimentu hè cusì cambiatu?

Ci hè certamente una certa logica in questu argumentu. U quadru generale hè simplice: i tassi d'interessu ultra bassi anu ripressu i rendimenti – vale à dì l'investitori anu da piglià più risichi per uttene rendimenti. Què favurisce l'azzioni (ancu i ritorni ùn ghjustificanu micca i risichi). Tutti questi anni di pumping money in assets finanziarii via QE significa chì ci sò enormi quantità di soldi sloshing intornu à i mercati finanziarii – chì saranu più cà abbastanza per alimentà u mercatu di borsa continuu à u latu. Se i Democratici piglianu a so strada, (è vincenu e razze di u senatu di Georgia) allora Janet Yellen puderia pompà trillioni di più in i mercati.

I mercati finanziarii sò ancu frattali. I stessi mudelli è relazioni chì vedemu da a prospettiva generale di grande livello si ripetenu finu à l'assi finanziarii individuali, azzioni, obbligazioni, contratti è merci. Ciò chì accade in alta si riflette à u livellu di a strada.

A quantità di soldi dispunibule, a QE in corso è a ripressione di i tassi di interessu è a ripresa imminente di pandemia favurizeghjanu e scorte – ma ùn sò micca ragioni valide per crede in l'esistenza di caca di unicornu rivestita d'oru.

Ogni mattina affruntu stu screnu urdinatore maladettu è provu à dì qualcosa di sensu nantu à i mercati. U prublema hè … Aghju tutte e qualificazioni sbagliate per pruvà à spiegà logicamente sta tappa di u ciculu di u mercatu è a peculiar pazzia di e folle. Sò un venditore di obbligazioni, un economistu cun una modesta abilità di trasformà una frase nantu à u processatore di testi – Ùn sò micca un shrink! Sò diddley-squat nantu à a psiculugia di massa, i sindromi di l'illusione cumuna, u putere di "Noi", chì tuttu puderebbe spiegà razionalmente e credenze irrazionali in cose improbabili cum'è u valore di Tesla, chì Bitcoin batte u grande guvernu, o chì Cometa Hale-Bopp hè una nave spaziale venuta per salvaci da a Terra.

Quantu prestu ci scurdemu.

Hè à pena un mese chì Donald J Trump ci hà avvistatu chì a borsa si schjopperebbe se Biden hà vintu l'elezzioni. Ieri hà fattu una apparizione d'ospite davanti à u corpu di stampa di a Casa Bianca chì accreditava a so amministrazione per u Dow chì cresce per 30.000 ieri. L'omu hè salutatu cum'è un geniu, è ùn hà micca persu u nostru tempu parlendu di qualsiasi altra cosa menu impurtante.

Alcuni tippi serii di raccolta di stock sò nantu à i fili sta mattina dicendu chì u guadagnu d'eri rifletteva a realtà di Biden chì hè statu effettivamente cunfirmatu cum'è Presidente elettu, a scelta intelligente di Yellen cum'è secretariu di u Tesoru, è i vaccini p
andemichi cum'è raggruppamenti cullettivi è rinfurzanti perchè u Dow hà rumputu u 30k barriera. U mercatu hà sceltu di ignurà l'imminenti chjusi in California è NY solu un ghjornu prima di e vacanze di Thanksgiving.

30.000 nantu à u Dow hè solu un numeru, ma hà una risonanza cù l'investitori chì volenu esse validati, rivendicati è affermati per a so perspettiva finanziaria chì sustene stu mercatu, storie improbabili di stock, è valute immaginarie chì solu un capu di cartellu riceve alcuna utilità. U so successu hà fattu pensà à tutti l'altri – cumu possu diventà cusì riccu cusì prestu? Mettemu u mo corona-risparmiu in u mercatu di borsa, pensanu tutti, spaventati da a paura di mancà – FOMO.

È iè, pensu chì sia terribilmente ingiustu. Queste povere persone … Sapenu ciò chì facenu; diventà orribilmente riccu unendu si à un rallye di borsa apparentemente imparabile.

È face male. Perchè mi manca per ùn cumprà micca l'azzioni di Tulip. U mo portafogliu di azzioni face bè in nomi di patrimoniu solidu chì capiscu è aghju speranze – ma un guadagnu di 700% averia acceleratu i mo piani di pensione se solu ùn avessi micca vendutu a maiò parte di a pusizione di Tesla!

U prublema hè … Suffre da un casu piuttostu pessimu di una paura malatia finanziaria. Hè l'asbestosi di i mercati finanziarii, purtata da troppu anni passati à a faccia di u carbone di u broker. Si chjama Esperienza. Aghju vistu tuttu què nanzu … Aghju vistu speranze, sogni è aspettative sparate in fiamme. Aghju sentutu l'agunia di e strutture finanziarie bellamente artigianali chì cascanu in a polvera.

Cum'è un simpaticu cumpagnu d'uffiziu, sò sopravvissutu à u Great Perp Crash di l'85 è à u Black Monday in u 87 . In seguitu aghju passatu una carriera à schivà proiettili cum'è a guerra di u Golfu vendite, u Mercuri Neri mentre a Sterlina hè cascata è u mo tassu di iputechi hà toccu u 16%, a crisa asiatica, a crisa russa (induve aghju compru zeru russi per scherzu un coppiu di Obligazioni Tsariste nantu à u mo muru è pensu di continuà a serie)), a bolla Dot-Com chì scoppia, 9 / l1, a Crisi Finanziaria Globale di u 2007-31, a crisa di u debitu sov europeu, è avà a Pandemia …

(Per piacè Grandad .. dite tuttu nantu à a guerra …)

Quessi eranu solu i punti culminanti. C'eranu innumerevoli pinaculi è abbracci di dubbitu è ​​disperazione trà e grande stonde. Mi dumandate ciò chì un downgrade faria à un prezzu di l'azzioni, ciò chì significava davvero un annunziu, cumu un numeru di posti di travagliu inaspettatamente forti criscerebbe tuttu u mercatu di obbligazioni, anticipendu cume l'UE annullerebbe o salvà a Grecia, o ciò chì a morte di u fundatore di l'imprese puderia significà per u stock. Ogni mumentu era una lezzione.

Ùn ci hè micca regule dure è veloci nantu à cume i mercati reagiscenu à e nutizie, u novu flussu è e tendenze. Hè per quessa chì i migliori algoritmi ùn batteranu mai i migliori trader chì ponu ghjudicà è sente l'umore mentre u pesanu contr'à a realtà.

Ciò chì so hè chì i mercati crescenu è scendenu. Sò chì ogni vendita impurtante hè inevitabilmente seguitata da una ripresa. U truccu hè di sapè induve hè u fondu. Aghju mancatu u fondu in marzu – sbagliatu perchè aghju sottovalutatu quantu era rialzista u mercatu nantu à a distribuzione è QE Infinity. Cum'ellu hè diventatu chjaru induve andava u mercatu sò rientratu è aghju fattu assai bè nantu à i mo core stock chì aghju sceltu per via di fundamenti validi solidi. Aghju aumentatu l'allocazioni à e scorte è à l'Asia.

Ma ancu nantu à e mo azzioni core, u rialzu ùn hè micca venutu da fundamentali, o resilienza ecunomica, ma perchè i salvamentu di u guvernu è e distorsioni di a Banca Centrale anu alimentatu u mercatu. In certi casi chì l'effettu di distorsione hè diventatu pura hype. Hè difficiule da discute cun hype.

Se ci hè un tema per i mercati hyped: "Ùn Capite micca".

Anu ragiò. Ùn capiscu micca – è nimu ùn hè capace di spiegà.

L'inclusione di Tesla in S&P hà scatenatu un altru rallye enorme. Guardu solu i numeri; i marghjini, e so vendite, a cumpetizione, è cunclude chì a so valutazione hà pocu sensu. Cercu di capisce u so valore potenziale cum'è fabbricante di automobili, produttore di batterie, minatore di litiu, impresa di software autoconduttivu, o l'ultima iterazione; una impresa d'assicuranza. Nisuna di e cose chì pretende di esse ùn hà alcun sensu finanziariu .. ma a ghjente crede è mi dice chì ùn capiscu micca .

Aghju scrittu annantu à Bitcoin a settimana scorsa è sò statu arengatu per ùn capisce cume l'adopzione diffusa u catapultarà 15 volte più altu l'annu prossimu. Quandu aghju interrugatu e motivazioni daretu à i prumutori bitcoin – a so criminalità latente, a stampella chì furnisce u dirittu libertariu sfacciatoghju, è scam di vulè ricchezza – mi anu dettu chì ùn capiscu micca .

Quandu aghju dumandatu evidenze di frode elettorale diffusa in i Stati Uniti, sò statu urlatu è dettu chì ùn capiscu micca.

Allora … per piacè spiecate ciò chì ùn capiscu micca? Finu à voi, mi resteraghju à ciò chì capiscu:

Mantra di u Mercatu Blain N ° 1:

U Mercatu ùn hà chè un scopu: infundà a quantità massima di dolore à u numeru massimu di participanti.

Blain's Market Mantra N ° 4:

U mumentu magicu intelligente per cumprà / vende hè qualchì puntu prima di pensalla. U tempu hè furtuna.

Blain's Market Mantra No 5:

Mancà u primu 10% di un rallye hè megliu chè di cat
turà u primu 10% di un crash

Mantra di u Mercatu Blain N ° 6:

E cose ùn sò mai male cum'è teme – ma mai bè cum'è sperate.

Mantra di u Mercatu di Blain N ° 11:

I mercati riguardanu l'emozione – ùn sia mai emotivu in u modu di ghjucà.

Ùn pudete micca litigà cù i mercati – ma sò sempre chì aghju ragione. Tesla face vitture decente, ma ùn vale micca una frazione di a so valutazione attuale in borsa. Bitcoin hè un ingannu. A cosa chì ùn sò micca hè quantu a distorsione QE è di u Tasso di Interessu di l'ultimi 12 anni sustene l'insostenibile? Sta volta hè veramente diversa?

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Sceglite i vostri portafogli è per piacè cunsiderate di fà un donu à l'appellu di Walking Home di WWTW Per Natale! Mi piacerebbe cunsiderà un picculu ringraziamentu per u vostru Porridge Matutinu ogni ghjornu, ma hè una carità assai valida questu annu difficiule: https://www.walkinghomeforchristmas.com/teams/team-morning-porridge