Rabobank: Un Quotidianu Moltu Tedescu

Da Stefan Koopman, Macro Strategistu Senior in Rabobank

A Camera di i Rapprisintanti di i Stati Uniti hà vutatu secondu e partite per appruvà una risoluzione di u bilanciu. Questu furnisce u quadru per i Democratici per spende eventualmente finu à 3,5 trilioni di USD per allargà a rete di sicurezza sociale senza avè bisognu di u sustegnu di i legislatori ripubblicani. A lotta trà i centristi di u Partitu Democraticu è i prugressisti ùn hè micca risolta, tuttavia, è l'eventuale fattura di spesa hà bisognu di guadagnà u sustegnu di i dui gruppi. A dirigenza di u partitu spera di presentà un prughjettu chì pò truvà un sustegnu largu da u 1u d'ottobre. In cambiu di i voti di i centristi per avanzà, u presidente Pelosi s'impegna ancu à tene un votu à a Camera nantu à u bilanciu di l'infrastruttura bipartidista di 1 trilione di USD da u 27 di settembre. . Questa era una dumanda chjave.

Mentre i Democratici avanzanu cù a so legislazione di spesa, l'investitori seranu tenuti à sparte a so attenzione trà i Stati Uniti è l'Europa. U 26 di settembre, i Tedeschi anderanu à u scrutinu per eleghje un novu parlamentu è, in definitiva, un novu cancelliere. Dopu à guasi sedici anni à u capu di a più grande ecunumia d'Europa, è dopu avè avutu à travaglià cù quelli di Sarkozy, Berlusconi è Trump, l'immaculata Angela Merkel finiscerà dunque per un succissore.

Questa seria sempre stata una corsa assai aperta, postu chì i Democratici Cristiani anu iniziatu a so campagna senza assai vantaghju in carica. Questu hè diventatu ancu più evidente dopu chì u futuru successore di Merkel, Armin Laschet, ùn hà riesciutu à guadagnà alcun entusiasmu trà a so propria basa di elettori, ancu menu u restu di l'eletti tedeschi. U so prufilu publicu hà ancu fattu un giru à peghju à a mità di lugliu, dopu ch'ellu era statu filmatu à a risa mentre u presidente di a Germania parlava à e scene di l'inundazioni devastanti in a Germania occidentale. A currelazione ùn hè micca causalità, cusì dicenu, ma da a "Laughing Laschet" -gaffe in avanti, l'urne si sò strette significativamente.

Cum'è l'agenda pulitica di ogni nova cualizione serà furmata da larghi trattativi, chì necessitanu cuncessioni nantu à interessi fundamentali da i partiti participanti, a personalità hè in questu mumentu più impurtante di l'idee pulitiche. Da questu fronte, ùn pare micca bè per a CDU / CSU. In u scenariu ipoteticu di un votu direttu di u cancelliere, Laschet hè previstu di vince solu u 16% di i voti, secondu stu recente sundaghju infratest-dimap . Hè una figura stupefacente debule, chì suscita a divisione in l'Unione. Da nutà ancu quì chì a capimachja di i Verdi, Madama Baerbock, si dimostra una sfumatura piuttostu cà una stella filante, postu ch'ella vince solu 12% di stu votu.

U restu 72% di sti ipotetichi scrutini deve naturalmente finisce in qualchì locu; a nutizia sorprendente quì hè chì almenu unu di i candidati hà finalmente riesciutu à diventà più pupulare di "nimu di quessi sopra". Questu hè Olaf Scholz, u capimachja di i socialdemocratici chì attualmente serve da ministru federale di e finanze di Merkel è da u so vicecancelliere.

Si caratterizeghja da veru cum'è u Kanzlerkandidat più sperimentatu, cum'è quellu chì pò guidà a Germania per mezu di i tempi più turbulenti. Questa idea pare risonà cù l'elettori, è, avendu travagliatu cusì strettamente cù Merkel chì in realtà cumincia à imitalla , hè cunsideratu cum'è u "pick competente". Questu hè torna corroboratu da u sondaghju sopra menzionatu , chì trova chì ancu i sustenitori di u FDP liberale preferiscenu Mr. Scholz piuttostu chì Mr. Laschet.

A lacuna di u SPD cù a CDU / CSU si hè ridutta dapoi a mità di lugliu, ma per a prima volta in quindici anni, un sundaghju di Forsa hà avà u SPD (23%) avanzendu davanti à u CDU / CSU (22%), mentre aprendu una lacuna cù i Verdi (18%) è u FDP (12%). L'AfD puderia vince 10% è a manca 6%. Questu apre una serie intera di coalizioni à trè partiti, cumpresu u "semaforo" assai prumessu chì hè cumpostu da u SPD (rossu), u FDP (giallu) è i Verdi. Benchì i partiti di sta cualizione avissinu da fà un ponte di parechje differenze ideulogiche in materia fiscale, estera è ambientale, questu puderebbe finisce u regnu di l'Unione è esse riflettente à u declinu strutturale di a Democrazia Cristiana in l'Europa Occidentale.

A larga diffusione di i voti in tuttu u spettru puliticu risultati in parechje pussibilità di coalizione, chì anu da esse esplorate senza l'autorità di un forte titulu. Hè dunque simpliciamente troppu prestu per dì ciò chì un "semaforo" significaria esattamente per i mercati; a nomina di ministri serà un fattore chjave per vede chì pulitiche seranu accentuate (per esempiu, cumu si dividenu u Ministeriu di e Finanze è u Ministeru di l'Affari Esteri trà i Verdi è u FDP) mentre parechje "linee rosse" anu da esse attraversate per per fà stu travagliu (per esempiu, i Verdi è u SPD sustenenu i cambiamenti per permettà più investimenti publichi, ma questu serà moderatu da u "picculu guvernu" FDP, chì * ancora * crede chì un guvernu si finanzià cum'è una famiglia; o , i Verdi vulerianu una pusizione più dura nantu à a Russia è a China, ma u FDP serà à a veghja di u forte lobby cummerciale di a Germania).

Se l'esperienza olandese attuale hè qualcosa da passà, puderia passà finu à u 2022 prima chì un accordu di coalizione sia fattu, è interessi cunflitti devenu assicurà chì qualsiasi accordu eventuale ùn possa micca divergà troppu da u statu quo. D’altronde, ci hè sempre un mese per andà, l’elettori ponu sparte u so votu postu chì l’elezzioni mischjanu a raprisentazione prupurziunale (cù una soglia di 5%) cù circuscrizzioni à un distrettu unicu, è e lacune di i scrutini sò sempre ben ind’i margini statistichi d’errore. In corta: l'elezzioni sò in punta di lama, richiedendu l'investitori di cumincià à fà attenzione.