Rabo: U Cummerciu di Reflazione hè Cancellatu Da u Mercatu

Da Michael Ogni di Rabobank

Gomma

I renditi di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni sò di novu à 1.35% di novu è à 30 anni sottu à 2%, tramindui i più bassi dapoi ferraghju; u Dollaru US hè in alza, micca in calata; L'azzioni statunitensi sò (infine) calati, micca alti; l'oliu hè calatu bruscamente micca in su; è in generale, pare chì u cummerciu di riflazione sia cancellatu da u mercatu – almenu per avà.

U RBA hà sicuramente mantenutu e cose stabile eri, ancu cù u rifiutu previstu di rotulà u bonu di riferimentu per u so cuntrollu di curva di rendimentu di 3 anni chì sustene i tassi di vista aumenterà …. da aprile 2024 . Solu u RBNZ hè sempre pigliatu per avvicinassi à a camminata à breve termine, è mentre u rendimentu di 2 anni cresce da sottu à zero in settembre 2020 à 0,82%, u rendimentu di 10 anni hè 1,78% vs 1,93% in marzu, è ancu NZD hè intornu à 0.70 quandu era altu quant'è 0.7436 à a fine di ferraghju.

Un dettu recente, un articulu recente di u Politicu sottolinea "I travagliadori cuglianu benefizii in l'ecunumia post-Covid. Ma u so putere pò micca durà ". (Chì hè per quessa chì u Regnu Unitu hà vistu ancu un'inchiesta chì 67% di quelli di menu di 35 anni volenu un guvernu sucialistu , soprattuttu in reazione à i prezzi elevati di e case è à l'affitti: è questu ùn cambia micca cù l'età più di i prezzi è di l'affitti di e case. )

Benintesa, u putere di i travagliadori pò cambià se a Casa Bianca agisce per u pienu impiegu – ma cum'è l'avemu enfatizatu, questu richiede ancu movimenti maiò nantu à e catene di fornimentu. Hè faciule à dì è difficiule. Ciò chì mi ramenta u film ' Eraser ' eminentemente dimenticabile di u 1996 cù Arnold Schwarzenegger. U teutonicu Arnie prununcia sempre i so Ts cum'è Ds, eppuru in qualchì modu avemu sempre avutu a linea: " Avemu da andà in Adlanda per piglià a dayda da a compuda. »Hè ancu faciule da dì è difficiule da consegnà. Impurtante, in u cuntestu d'oghje sta frasa suggerisce chì e catene di fornimentu * cambieranu *.

U Cunsigliu di Statu di a China hà annunziatu chì hà da migliurà i regulamenti è e leggi in quantu à a sicurità di i dati è u flussu di dati transfrontalieri , puru aumentendu a supervisione per l'elencu à l'oltremare di l'imprese cinesi. Cum'è Bloomberg a dice francamente: " Fiasco di Didi Mostra chì Pechino ùn vole più IPO americani " – chì hè qualcosa chì i falchi americani di a Cina anu fattu spinghje. A quistione di sicurità di i dati istituirà ancu un scontru di "legge" di i requisiti regulatori di i Stati Uniti, l'UE è a Cina; è Bloomberg nota ancu " Hong Kong ottiene u so grande firewall, una mattone à a volta ". À u listessu tempu, u Global Times elogia un novu pianu per lancià 10.000 novi PME cusì dapoi u 2025 a China hà da sviluppà imprese "piccule giganti" specializate in settori di nicchia, è 1.000 campioni in una sola industria; u focus hè " nantu à i progressi in settori specifici è critichi è e catene di fornimentu induve u paese pò esse vulnerabile in mezu à una guerra tecnologica in spirale ". Ciò logicamente porta sia à u disaccoppiamento sia à l'imprese cinesi, micca occidentali, chì controllanu i settori critichi. Chì parenu di securità naziunale à parechji.

Stendu nantu à dayda, compuda, è armi d'alta tecnulugia, Amazon canta cun piacè ' Yub Nub ', o "Yup, 'nuf" (?), Avà u ritornu di u JEDI – u pianu di l'informatica in nuvola di u Pentagonu – li include ancu cum'è Microsoft. Perchè Amazon hè ovviamente cortu di pochi miliardi di dollari: è chì ùn vuleria micca a stessa impresa chì sceglie chì fornitori mondiali pudete vede nantu à u vostru schermu; consegna i vostri beni; pussede u ghjurnale chì avete lettu; in quale sò scritte e riviste di e serie TV, è prestu filmi, chì produce; è chì face lobbying per evità di pagà più imposte; per ùn pussede micca ancu e parti chjave di l'infrastruttura di difesa naziunale?

Cuntrastu cù l'approcciu in Pechino.

Altrò, a Casa Bianca hà dichjaratu "Avemu da agisce" nantu à l'attori criminali ransomware russi se a Russia ùn la farà micca . Ciò chì puderia esse è quandu ùn hè micca chjaru – ancu più datu chì i Stati Uniti dumandanu aiutu à a Russia per truvà una basa militare di l'Asia Centrale dopu a so ritirata afgana.

Intantu, a Germania hà arrestatu u pruprietariu di un gruppu di riflessione nantu à l'accuse di spionaggio per a Cina – à quale e reazioni Twitter includevanu " Avà fate i Stati Uniti "; u cunsule estone in San Pietroburgo hè statu arrestatu per avè ricevutu un dada classificatu; A Bielorussia hà imprigiunatu u candidatu à l'uppusizione presidenziale dapoi 14 anni, è dice à l'UE chì " ùn fermerà micca una crescita di frontiere migranti "; è a Lituania spinge per un summit UE cù a Cina per rimpiazzà i doppi approcci tedeschi-franchi è '16 +1 ', chì serianu assai menu amichevuli à Pechino chè u pilotu "auto" chì avemu da Berlinu.

In breve, mentre a riflazione hè stata cancellata, cusì hè assai di l'ordine geopoliticu esistente nantu à u quale hè stata basata a bassa flazione . Ma ciò chì vene dopu, è quandu, hè ancu menu chjaru chè l'orizonte di a crescita di i tassi. S'ellu si vede, u cambiamentu principierà cù u geopoliticu, ma allora i movimenti più largu di a catena di furnimentu scorreranu da quì.

U corsu di a China pare esse stabilitu; ciò chì faranu i Stati Uniti per avvicinallu hè incertu; ciò chì l'UE * pò * fà * cunghjuntamente ancu di più, è ovviamente dipende da e prossime elezzioni tedesche è francese; U Giappone, l'Australia è l'India si avvicinanu ovviamente di più di i Stati Uniti. È ancu di più muddying l'acqui per quelli chì tiranu facili cunclusioni "Oriente vs. Occidente" hè una analisi di l'ultima Strategia di Sicurezza Naziunale (NSS) di Russia da u 2 di lugliu da un accademicu di relazioni internaziunali russe.

U NSS ovviamente excoriates l'Occidenti, è ricusa di utilizà u terminu Indo-Pacificu, attaccatu à l'Asia-Pacificu. Notabilmente, però, e relazioni cù l'India è a Cina sò cumbinate in un paràgrafu, mentre chì in u NSS di u 2009 è di u 2015, eranu separate, cù a China chì precede l'India; questu suggerisce chì u bilanciu di e relazioni cù a Cina diventa sempre più impurtante per Mosca . In effetti, ùn ci hè micca menzione di una " nova era " (chì a Cina utilizza in documenti bilaterali dapoi u 2019), è e relazioni cù a Cina ùn sò più carattarizate cum'è un " fattore chjave per mantene a stabilità glubale è regiunale ", cum'è in 2009 è 2015. U NSS marca ancu a vulnerabilità di e risorse d'informazione russa, cumprese l'infrastruttura critica, per via di l'usu di tecnulugia è attrezzature straniere – è chì apparentemente significa * tutti * i stranieri. Vedemu ciò chì a Russia decide in definitiva di 5G, ecc.

Tuttu sona cum'è u tipu di mondu geopoliticu in cui un Arnie musculare di l'anni 1980 prospererà – solu senza tuttu ciò di Reaganomics, grazie assai. O almenu averia fattu se i studi cinematografici ùn eranu micca di pruprietà di imprese glubali chì preferiscenu solu cancellà sta perspettiva fastidiosa.

In ogni casu, torna à un altru ghjornu di dayda nantu à u mo compuda. È aspittendu i minuti Fed, chì parleranu ancu solu à una parte di a narrativa globale sottostante attuale.