Rabo: Questu hè u Peghju Scenariu di u Mercatu

Di Michael Every di Rabobank

A saviezza di Salomone

L'industria finanziaria mainstream capisce infine chì e comode placche tettoniche su cui si siedono non si muovono, ma si sbattono l'una contro l'altra. Aieri hà vistu un articulu di Bloomberg intitulatu " Putin è Xi esposenu a grande illusione di u capitalismu ", Leghjite cum'è i più grandi successi di stu Daily, in riferimentu à Norman Angell, l'imperialismu, WW1, u Trattatu di Versailles, squilibri è fascismu, WW2, Bretton Woods 1, è u cumunisimu è a Guerra Fredda. A cunclusione: " A menu chì i Stati Uniti è i so alliati ùn si mubilizzanu per salvà, a seconda grande età di a mundialisazione hè ghjunta à una fine catastròfica… A menu chì qualcosa hè fatta rapidamente è decisivamente, u mondu si dividerà in campi ostili, indipendentemente da ciò chì succede in Ucraina. È stu mondu divisu ùn cunvene micca à l'Occidenti ". In listessu modu, Larry Fink di BlackRock dichjara: " L'invasione russa di l'Ucraina hà messu fine à a globalizazione chì avemu sperimentatu in l'ultimi trè decennii ".

U titulu di u Financial Times hè chì l'OTAN hà avvistu à a Russia di ùn aduprà micca armi chimiche, biologiche o nucleari – è preparazioni occidentali in casu chì facenu. U casu Russu per pudè fà cusì per cambià l'impulsu di a guerra hè presentatu cum'è l'Istitutu per a Guerra nota: " U guvernu ucrainu è l'armata anu dichjaratu direttamente per a prima volta u 24 di marzu chì u Kremlin crede chì a so invasione di l'Ucraina hè entrata in una seconda. Fase "prolungata" ". A valutazione hè chì a Russia ùn minaccia più Kiev, hà bisognu di più truppe, è scava. Cum'è @b_judah raporta, mentre chì e cose ponu sempre cambià in parechji fronti, "… u casu di basa hè questu stallà in una guerra di attrizione. Una vista hè chì e linee di battaglia piaceranu una sorta di versione gigantesca di e frontline di Donbas post-2014.

A corta di l'usu di WMD micca più impensabile, hè u peghju scenariu di u mercatu. Nisuna fine rapida di a guerra. Nisun accordu puliticu rapidu. Nisun ritornu rapidu à a normale. È i Balcani sò smouldering; A Corea di u Nordu hà appena pruvatu un ICBM è hà dichjaratu chì si prepararà per un cunfrontu à longu andà cù i Stati Uniti; L'Armenia è l'Azerbaijan sò vicinu à u cunflittu di novu; è l'Iran hè primurosu per l'azzione in u Mediu Oriente, cù i proxy Houthi chì anu miratu recentemente i petroliere di u Mar Rossu. Almenu un cessamentu di u focu hè statu accunsentutu trà Etiopia è Tigray.

U G-7 hè dunque divisu annantu à u prublema di i boicottaggi energetichi. Chì, cum'è i Stati Uniti prumettenu di mandà GNL à l'UE – per un totale di 4% di u so cunsumu (!) – è a Russia lascia l'Europa incerta nantu à quandu / s'ellu hà da passà à i pagamenti in rublu per u gasu, è dice chì l'oru pò esse usatu. invece, o forse Bitcoin. In questu casu, l'ultimi dui sò prubabilmente per sbattà contr'à e sanzioni occidentali.

Cum'è aghju unitu ieri, l'ochji sò ora rivolti à a Cina . L'anzianu Cunsigliu di a Sicurezza Naziunale di Trump McMaster hà dettu à a stampa di i Stati Uniti: "Di sicuru, daranu armi à i Russi" – una dichjarazione cù implicazioni enormi. Ma prima di quessa, ieri hà vistu a nutizia chì "I Stati Uniti stabiliscenu linee rosse per a Cina chì aiutanu a Russia à evità e sanzioni ", nutendu chì a Casa Bianca hà avvistatu Pechino di ùn prufittà micca di l'opportunità di cummerciale create da sanzioni, aiutanu Mosca à evadere i cuntrolli di l'esportazione, o processà i so finanzii pruibiti. transazzioni. Ci hè avà ancu una linea rossa di i Stati Uniti nantu à " sforzi sistematichi, sforzi à scala industriale per pruvà à riorientà u stabilimentu di pagamentu finanziariu". Dunque, a Cina prova di evità u dollaru americanu cù a Russia, è face sanzioni secondarie di i Stati Uniti.

Oghje, Politico nota "L'abbracciu di a Russia in Cina provoca un colpu di u Cungressu" è: "I sforzi di l'amministrazione Biden per ottene u sustegnu di u guvernu cinese per isolà è punisce a Russia per a so invasione in Ucraina anu sbattutu un muru di brique. A Cina mantene u so allineamentu diplomaticu, ecunomicu è retoricu cù a Russia è ricusa ogni rolu significativu in sfruttà a so influenza cù u presidente Russu Putin per finisce l'ostilità chì l'UE è u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti dicenu chì includenu crimini di guerra contr'à i civili ucraini. Ddu posizionamentu hà pruvucatu u disprezzu publicu chì prumove l'implementazione di iniziative di u Cungressu per dissuadà a Cina da u sustegnu ecunomicu o materiale per a macchina di guerra russa è impone penalità dure se Pechino furnisce tali assistenza ". Infatti:

• I senaturi republicani prupunenu una Crippling Unhinged Russian Belligerence and Chinese Involvement in Putin's Schemes (CURB CIPS) Act per bluccà a Cina di furnisce l'accessu à u sistema finanziariu di Russia per evade e sanzioni. Questu avissi destinatu à u Sistema di Pagamentu Interbancariu Transfruntieru di a Cina (CIPS), a versione SWIFT di a Cina è u Sistema di Trasferimentu di Messaggi Finanziari di Russia (STFS). In particulare, a legislazione pruposta congelarà o finisce qualsiasi cunti basati in i Stati Uniti cunnessi à l'istituzioni finanziarie cinesi, o bluccà a so pruprietà basata in i Stati Uniti, chì impegnà in transazzione cù una istituzione finanziaria russa utilizendu CIPS o SPFS.
• Ci hè una spinta rinnuvata per u sustegnu di u Cumitatu di l'Affari Esteri di a Casa per l'Attu di Prutezzione di l'Americani da l'Abusers di i Diritti Umani Corporate, chì limitarà l'accessu di l'imprese statali chinesi à i mercati di capitali di i Stati Uniti.
• Un membru di u Cumitatu di a Casa nantu à i Servizi Finanziari prumove ancu una Legge di Supervisione di i Diritti di Disegnu Speciale per impedisce à a Russia di accede à CNY.
• I rapprisentanti di a Casa anu ancu introduttu una legislazione per revocà u Statutu Permanente di Relazioni Cummerciali Normali di a Cina per punisciala "per e so atrocità atroci di i diritti umani – in particulare è cumpresu u genocidiu in corso di u regime è u travagliu forzatu di uiguri è altre minurità di l'Asia Centrale".

È questu hè u Cungressu attuale: quellu chì vene hè prubabilmente ancu più ostili . Ùn ci scurdemu ancu chì a Casa Bianca vole caccià a Russia fora di u G-20, mentre chì a Cina vole chì stà in: chì hè accadutu à u G-8, si pò dumandà ? Ancu Stephen Orlins, presidente di u Cumitatu Naziunale per e Relazioni US-Cina basatu in New York, cum'è e relazioni pro US-Cina si pò ottene, dice: "Semu in un puntu di inflessione potenziale. Se a Cina aduprate a so relazione unica cù a Russia per medià a fine di sta invasione russa, u sentimentu in Capitol Hill versu a Cina puderia migliurà. À l'altru estremu, se a Cina deve furnisce à a Russia l'equipaggiu militare, e relazioni US-Cina scenderanu à livelli chì ùn anu vistu dapoi u stabilimentu di relazioni diplomatiche ". In questu sfondate, quale hè a mossa geopolitica cinese più intelligente?

Probabilmente micca "A Cina cunfirma l'accordu di "pulizia" cù Salomoni ". In cortu, l 'Isule Salomon pò permette pulizie Chinese, è militari, à esse stazionatu quì, dannu China a so seconda basa militare straniera dopu à Djibouti, è u so primu in u Pacificu. L'Australia è a Nova Zelanda sò scossa, cum'è i Stati Uniti è l'ASEAN. In verità, hè difficiule di vede a saviezza di Salomone in quella decisione, salvu chì Pechino ùn hà digià decisu chì l'avvertimenti di Bloomberg è Fink sò ghjunti. In particulare, a Cina hà vistu grandi flussi di capitale da quandu a Russia hà invaditu l'Ucraina, à u cuntrariu di l'altri EM: hè trattatu in modu diversu. U titulu di sopra, cumminatu cù l'umore in a Casa Bianca è u Cungressu, suggerisce chì puderia esse assai più avanti. Cina pò esse o micca pruvà à custruì qualcosa cù a Russia, è i Salomoni, ma a so ecunumia hè sempre basata in u dòricu in core: pò avè da truvà chì u modu * assai * duru.

Intantu, altri grandi cambiamenti di pulitica si profilanu . L'Occidenti prova di dimustrà chì pò cummattiri Putin è a fame di i mercati emergenti, postu chì " i dirigenti di u G-7 si impegnanu à l'azzione per affruntà a carenza di cibo causata da a guerra ". Dichjaranu: " Faremu un usu coerente di tutti i strumenti è i meccanismi di finanziamentu per affruntà a sicurezza alimentaria è custruisce a resilienza in u settore agriculu in cunfurmità cù i scopi climatichi è ambientali". piantà in quattru settimane, cum'è i costi di fertilizzanti aumentanu, è tratta di biodiesel alimentari cum'è carburante. In listessu modu, cunsiglieru di a Casa Bianca è ambientalista, Deese ora dice chì duverebbe esse più pruduzzione di petroliu in i Stati Uniti – presumibbilmente in uppusizione à in Venezuela o in Venezuela. Iran. Ma chì pulitiche cambierà per vede chì succede, è quandu?

In contru à questu, l'ordine di beni durable di i Stati Uniti hè cascatu più di l'aspittatu ieri (-2,2%), chì suggerenu chì, ancu s'è a Fed continua à parlà di movimenti di 50bp, è i rendimenti di l'obbligazioni sò in crescita (ancu 2s è 10s US sò pocu più bassu à 2,14% è 2,36%), rispettivamente, à u mumentu di a scrittura), l'ecunumia attuale hè digià rallenta. È questu hè prima di ottene $ 150 di petroliu è alimentazione-flazione.

A Fed pò esse per fà un terribili errore di pulitica, ma se sta fase attuale di a globalizazione hè finita, ùn serà micca l'unicu chì hà fattu. Allora tutti quelli chì ùn anu micca vistu a fine di a "Grande Illusione di u Capitalismu".

Ci saranu veri cunsequenze per u modu di travagliu di a Fed – è a manera chì tutti facemu – se l'un o l'altro di quelli passanu, è assai di più s'ellu facenu tramindui à una volta. Forsi in modu indicativu, sopra a fruntiera in Messico, ieri hà vistu u presidente annunzià a decisione di a tarifa di u bancu cintrali di alzà 50bp bè prima di a nutizia attuale (!) Meno indipendenza di u bancu cintrali ? Impussibule !

A menu chì ùn siamu in una ecunumia di guerra in un sistema glubale in colapsu in quale e catene di furnimentu sò a prima linea, u barattu è u ritornu di u cuntrariu, a pulitica industriale hè necessaria, cusì hè MMT, induve hè pussibule, è ancu razionamentu, cuntrolli di prezzi, è forsi capitale. i cuntrolli sò richiesti in i posti . Allora, sì, questu significa cunsequenze reali per tutti noi in l'affari è i mercati . Pudete piglià e regule tradiziunali di u mercatu è pruvate d'utilizà cum'è carburante o alimentariu, è invece abbracciate a saviezza più vechja, cum'è chì e guerri sò assai inflazionisti prima di esse deflazioni.

Nisunu di questu hè novu – o inespettatu – se unu vulia circà . Mi vulteraghju à a Sapienza di Salomone per fà quellu puntu chjave:

"Ciò chì hè statu sarà torna, ciò chì hè statu fattu sarà fattu di novu; ùn ci hè nunda di novu sottu à u sole. Ci hè qualcosa di quale si pò dì: "Guardate! Questu hè qualcosa di novu "? Era dighjà quì, assai fà ; era quì prima di u nostru tempu. Nimu ùn si ricorda di e generazioni precedente, è ancu quelli chì venenu ùn saranu micca ricurdati da quelli chì li seguitanu.

Bon vennari.