Quantu cresce l’inflazione ?
L'inflazione di i Stati Uniti hà ghjuntu à un massimu di 40 anni in dicembre è l'aumentu di i rendimenti aiutau i valori di i valori à superà i so rivali di crescita. L'analisi di Richard Flax, Chief Investment Officer, Moneyfarm
L'inflazione di i Stati Uniti hà righjuntu u 7% annu annu in dicembre, u livellu più altu in quasi 40 anni. In risposta, in u cortu termini, u rendimentu di 10 anni nantu à i bonds di u guvernu di i Stati Uniti hè cascatu è i futuri di azioni anu apprezzatu. À u primu sguardu, questu ùn pare micca a reazione evidente da u mercatu.
Un pocu sfondate: l'inflazione hè stata più altu di l'espertu in l'ultimi mesi, per più di più chè parechji speranu. Questu hà recentemente suscitatu una reazione da i banchieri cintrali: u Bancu di l'Inghilterra hà elevatu i tassi è a Riserva Federale di i Stati Uniti hè prevista di elevà à u principiu di marzu – questu hà spintu u rendimentu di 10 anni di i Stati Uniti più altu. A tarifa resta bassa, ma a manifestazione hè stata abbastanza brusca è questu hà cuntribuitu à mette una certa pressione nantu à l'equità di crescita.
L'aumentu di i rendimenti hà aiutatu à i valori di i valori superano i so cuncurrenti di crescita. U graficu quì sottu mostra u rendimentu relative di l'azzioni di u valore di i Stati Uniti versus l'azzioni di crescita, in relazione à i movimenti di u rendimentu nantu à azioni di 10 anni di 10 anni.
U graficu quì sottu mostra a tendenza à longu andà: a surperformance di 15 anni di i stocks di crescita di i Stati Uniti ligami abbastanza bè cù a fase di tassi bassu.
Chì ci pò dì stu rapportu annantu à l'inflazione oghje? Cridemu chì ci sò un paru di variabili cunnessi da cunsiderà. Prima, avemu un piccu in l'inflazione o a crescita di i prezzi diminuisce da quì in avanti? Siconda, avà chì i banche cintrali anu cuminciatu à spustà, quantu aggressivu agiscenu? Se a Fed aumenta i tassi quattru volte questu annu (per 100 punti di basa), chì finiscinu per rallentà l'ecunumia di i Stati Uniti sustancialmente?
Una pussibile interpretazione hè chì simu vicinu à u piccu di l'inflazione in i Stati Uniti, in parte per via di l'effetti di basa è in parte perchè a Fed hà da cumincià à ritirà stimulus forsi un pocu più veloce di ciò chì puderia esse espertu uni pochi mesi fà. Da questa perspettiva, l'inflazione chì vedemu oghje hè alta, ma micca più altu di l'espertu, è chì pò esse abbastanza per signalà a fine di sorprese inflazionistiche. In un tali scenariu, a Fed ùn pò micca elevà i tassi quant'è parechji aspettanu questu annu, chì puderia furnisce un sustegnu per i stocks di crescita.
Hè sempre difficiule di piglià troppu cunclusioni da una sola dati, ma se sta tesi hè curretta, pensemu chì questu scenariu hè largamente pusitivu per l'aziende. Cum'è sempre, avemu da cuntinuà à monitorà e dati in u futuru, in particulare in u mercatu di u travagliu, chì hè prubabile di ghjucà un rolu impurtante in a determinazione di u cursu di l'inflazione.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/quanto-crescera-inflazione/ u Sun, 23 Jan 2022 06:10:48 +0000.