Putin pò scambià più dollari per Yuan in mezzo di tensioni

By Ye Xie, Bloomberg cummercializa cummentatore è analista in diretta

I Stati Uniti anu allargatu e sanzioni contr'à a Russia u marcuri dopu chì u presidente Vladimir Putin hà trasfirutu à ricunnosce i territori separatisti in Ucraina cum'è stati indipendenti. U scontru pò ancu più u muvimentu di dedollarizazione di Mosca è vede u yuan cinese ghjucà un rolu più impurtante in u cummerciu è a finanza di Russia.

L'implicazioni glubale iniziali da l'escalation di e tensioni Ucraina-Russia era di aghjunghje à u prublema di l'inflazione chì parechje parte di u mondu sò digià in lotta. L'expectativa di l'inflazione integrata in u tassu di breakeven di dui anni di i Stati Uniti hè cresciuta à un record, mentre chì a probabilità di un muvimentu di 50bp à a riunione di a Fed u mese prossimu hà aumentatu. L'indice di commodities di Bloomberg hà cullatu u più altu da u 2014, l'annu quandu a Russia hà annessu a Crimea. A crisa di Crimea ùn hà micca avutu un impattu persistente in i mercati mundiali, ma a pusizione finanziaria più forte di a Russia, cumprese riserve estere più grande è prezzi di l'energia più alti, significa chì pò sustene più dolore di sanzione.

Un subproduttu di e sanzioni hè chì sò prubabilmente forzà a Russia à riduce ancu u rolu di u dollaru in a so ecunumia, una mossa chì hà iniziatu quandu l'Occidenti hà impostu restrizioni dopu à l'annessione di Crimea ottu anni fà. A parte di u dollaru di e riserve di valuta straniera di Russia, attualmente à $ 640 miliardi, hè calata à 16% in 2021 da 46% in 2017. In cunfrontu, a parte di u yuan hè aumentata à 13%, da menu di 3%, mentre chì l'euro hà guadagnatu à 32% da 22%.

A dominanza di a valuta di i Stati Uniti in i pagamenti di u cummerciu di Russia hè ancu diminuita. A so parte in i ricavi di l'esportazioni di Russia hè diminuita da 69% in 2016 à 56% in a prima mità di 2021, mentre chì l'euro hà radduppiatu à 28%, secondu un studiu di l'economista di UBS Anna Zadornova.

A tendenza di de-dollarizazione hè più chjara in u cummerciu di Russia cù a Cina, u so secondu cumpagnu cummerciale dopu a UE. A parte di u dollaru in l'esportazione di Russia in Cina hè diminuita da quasi 100% in 2013 à circa 40% attualmente, secondu UBS. A so parte d'importazione hè ancu cascata da 90% à 60%.

L'attuale crisa geopulitica mette Pechino in una situazione delicata in quantu cerca di sustene a Russia contr'à i Stati Uniti mentre si prisenta ancu cum'è una putenza glubale rispunsevule. È cum'è l'economisti di Natixis Alicia Garcia Herrero è Jianwei Xu anu nutatu, una relazione cummerciale più stretta cù a Cina ùn hè micca prubabile di cumpensà cumplettamente l'impattu di u crescente disaccoppiamentu da l'UE. Tuttavia, a Russia pò esse teste per a spinta di Pechino per l'internazionalizazione di u yuan.