Probabilitati Di Un Tumble "Onda Blu", Risk Hammering

L'avvene sò stati martellati subitu subitu u principiu di dumenica sera à mezu à ciò chì Bloomberg descrive cum'è "pessimisimu chì un accordu di stimulu di i Stati Uniti pò esse ghjuntu prima di l'elezzioni di u 3 di nuvembre". Chì hè grande, solu hè mortu sbagliatu chì a narrazione ridicula "affare o nisun accordu" ùn hà micca significatu dapoi settimane è solu Robinhooders di 5 anni fingenu chì hè un catalizatore per i prezzi di l'assi.

Ciò chì hà cambiatu hè un cambiamentu drammaticu in u sintimu di scrutiniu in ligna riguardu à ciò chì, finu à pochi ghjorni fà, era una certezza chì un "Spazzatu Blu" averia fattu.

Cum'è un ricordu, hè una Spazzata Blu – micca solu una vittoria di Biden – chì hè strumentale per u cummerciu di riflazione , o ciò chì BofA hà chjamatu u scenariu di "Elevazione Bullish" , chì solu a governanza unificata permetterà u continuu sustegnu ecunomicu à l'attu CARES Act chì pò ritruvà l'ecunumia di i Stati Uniti à i livelli rializati à a fine di u 2019 ("un passu à 3% + PIB è una produtività più alta necessitanu novi investimenti maiò in R&D, capex, è una basa più larga di dumanda di e famiglie; tali cambiamenti di pulitica" richiedenu dirigenza ardita è una magiurità di guvernu, micca incremente incrudulatu ")

Ebbè, per qualunque ragione – forse hè solu l' ultimu flussu di notizie , o chì Trump guadagna nantu à Biden in i principali stati di Battleground finu à un margine di errore, diverse analisi da Marko Kolanovic , o solu "fatica d'ottimisimu" – e probabilità Predictit di un Demucraticu Sweep hè cascatu da 62 centesimi duie settimane fà à solu 51 centesimi attualmente …

… è à un puntu in e passate 24 ore, ancu calendu sottu à 50, prima di ricuperà modestamente, ancu se una spazzata hè da stu mumentu una moneta capovolta.

E siccomu e probabilità in linea anu sempre una vittoria di Biden cum'è virtualmente assicurata, u mutivu di a diapositiva in u graficu sopra hè u sorgente improvvisa di dubbi chì i Democratici strapperanu u cuntrollu di u Senatu . Solu senza u Senatu, l'ancora chjave di i cumerci di "stimulu" è "riflessione" hè andata.

In fattu, sicondu BofA, l'unicu scenariu peghju di una presidenza di Trump è di un Cungressu Dimucraticu (chì si traduce in Stagnazione), hè una presidenza di Biden è un Senatu di u GOP, chì purterebbe à a Deflazione. Hè cusì chì a banca hà descrittu stu scenariu particulare:

Presidente Biden + Senatu Ripubblicanu = Gridlock Bearish

Se i Ripubblicani conservanu u Senatu , sò assai propensi à bluccà ulteriori stimuli sottu à un Presidente Demucraticu, chì BofA dice chì sarebbe bearish per a crescita economica, i profitti di l'imprese è i mercati finanziarii (ma sarebbe rialzista per più stimuli da a Fed). In ogni casu, cum'è BofA dice sarcasticamente, "dopu à $ 21tn di stimulu monetariu è fiscale in u 2020, $ 0 di supportu di seguitu seria diflazionariu".

In effetti, i partiti pulitichi anu storicamente adupratu tattiche ostruzioniste quandu sò fora di putere per sfruttà a legislazione chjave, u più spessu per mezu di a "riscoperta" di l'impegni per a "disciplina fiscale". Cum'è un esempiu, BofA cita l'austerità di u bilanciu durante u 2012-2015 cum'è una di e ragioni principali di a lenta ripresa economica.

Un tali scenariu significaria una resettazione deflazionaria, postu chì "l'investitori devenu preparassi per rendimenti più bassi è una volatilità più elevata. Aumenta u numeru è cumprà Tesori, munis è obbligazioni aziendali di alta qualità".

Intantu, cumu avemu discuttu a settimana scorsa quandu avemu osservatu l'ultimu cortu record in futuri 30Y à traversu fondi sfruttati è speculatori – chì in a settimana chì finisce l'ottobre 20 hè diventatu ancu più cortu record – tuttu ciò chì hè necessariu per a mamma di tutti i ligami corti sprime hè un catalizatore "deflazionariu".< /p>

I pussibuli ripubblicani à u Senatu serianu solu quellu catalizatore, è cun probabilità in ligna chì suggerisce subitu chì ci sò ancu probabilità chì i Democratici ùn ponu micca piglià u Senatu longu u 30Y quì ùn puderebbe micca esse solu u megliu hedge per un risultatu "scossa" u Nov. 3, ma fate a carriera di qualchì trader se a notte eletturale amparemu chì u GOP hà tenutu u senatu.

Incidentalmente, u rilassamentu di u cummerciu di consensu "funzionerebbe" ancu s'ellu ùn ci hè micca chiarezza nantu à a presidenza per settimane, cume u GOP ùn hà alcuna possibilità di ripiglià a Casa, è cusì u veru trigger chì schiaccerà u consensu ùn hè micca ciò chì accade à u presidenza ma u Senatu, è per implicazione à l'Onda Blu. A parte avà, e probabilità chì una tale Onda accada ùn sò micca megliu cà un colpu di muneta.