Potemkin Economy: Costs & Consequences

Scrittu da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Una ecunumia Potemkin hà attiratu a Fed, l'economisti è l'analisti di Wall Street in una supposizione potenzialmente periculosa di a normalità ecunomica. In ogni casu, cù una rivista di cumu avemu ghjuntu quì, pudemu capisce megliu i costi è e cunsequenze di l'intervenzioni monetarie.

"In u 1783, dopu à l'annessione Russa di Crimea da l'Imperu Ottumanu è a liquidazione di u Cossack Zaporozhian Sich, Grigory Potemkin divintò guvernatore di a regione. Crimea, devastata da a guerra, è l'abitanti tatari musulmani diventenu vistu cum'è una potenziale quinta colonna di l'Imperu Ottumanu. I travaglii maiò di Potemkin eranu di pacificà è ricustruisce u paese purtendu coloni russi.

In u 1787, cum'è una nova guerra era per scoppià trà a Russia è l'Imperu Ottumanu, Catherine II, cù a so corte è parechji ambasciatori, fece un viaghju di sei mesi senza precedente in a Nova Russia. Un scopu di stu viaghju era di impressiunà l'alliati di Russia prima di a guerra. Un altru scopu era di familiarizà, suppostamente direttamente, cù i so novi pussessi. Per aiutà à fà questu, Potemkin hà stallatu "paesi mobili" nantu à a riva di u fiume Dnieper. Appena ghjunta a barca chì portava l'imperatrice è l'imbasciadori, l'omi di Potemkin, vestiti da paisani, pupulavanu u paese. Una volta chì a chiatta hè partita, u paese hè statu smuntatu, poi ricustruitu in aval di a notte. – Wikipedia

Mentri ci hè qualchì dibattitu annantu à l'accuratezza di a storia, in a pulitica è l'ecunumia, un paese di Potemkin hè qualsiasi custruzzione (litterale o figurativa) chì u solu scopu hè di furnisce una facciata esterna per guidà a pupulazione à crede chì u paese hè megliu cà a realità. .

Una quantità raghjone di dati suggerisce chì a Riserva Federale è u Guvernu anu creatu una tale facciata.

Un Mercatu Potemkin

In u 2008, l'ecunumia glubale hà scuzzulatu da una "crisa di creditu" sfarente di tuttu ciò chì hà vistu da a "Grande Depressione". In u risultatu, a Riserva Federale, i banche cintrali internaziunali è i guverni anu coordinatu per inject quantità massivi di pulitica monetaria è fiscale in u sistema finanziariu è ecunomicu. Paria avè travagliatu cum'è i mercati finanziarii ricuperanu è u sistema bancariu sopravvive.

U prublema, cum'è a nostra storia, l'intervinzioni finanziarii creanu una facciata di prosperità. I ricchi, chì avianu bè da invistisce, anu benefiziu assai. Ma, sfurtunatamenti, u fondu 50% di l'ecunumia ùn hà micca benefiziu.

Di sicuru, cum'è mostra in u graficu sopra, ogni volta chì a Riserva Federale sguassava i so alloggi, a facciata di successu finanziariu svanisce rapidamente. Tale allora hà bisognu di novi intervenzioni per creà l'illusione di crescita.

Dopu più di una dicada, ùn deve esse surprisante chì vedemu attacchi à u capitalisimu è e dumande di u socialismu. In particulare, ci hè statu un aumentu da u 90% di u minimu di i salariati di u redditu u #SystemIsBroken, per arrubbari un hashtag.

Ma ùn hè micca solu i mercati finanziarii.

Una ecunumia Potemkin

In u 2021, l'ecunumia hè cresciutu à u ritmu annuale più veloce da i primi anni 1980. À u 5,7% di crescita annualizzata, ùn hè micca surprisante chì l'economisti è l'analista suggerenu chì l'ecunumia hè in piena ricuperazione. Tuttavia, cum'è mostra quì sottu, assai cum'è i mercati finanziarii, hè più simile à una ecunumia Potemkin, datu i prugrammi fiscali è monetarii massivi necessarii per sustene.

Questu hè più apparente se sovrapponemu i tassi di crescita economica annualizzata cù e spese Federali. Ùn hè micca surprisante, l'aumentu di e spese da $ 4,5 trilioni à più di $ 7 trilioni hà purtatu à una crescita di u crescita ecunomica.

Inoltre, datu chì a crescita di a pulitica fiscale hè stata diretta direttamente à e famiglie, ùn hè micca surprisante chì l'inflazione hà aumentatu cun ella.

A Fed discute avà di inversione di a pulitica monetaria (aumentendu i tassi d'interessu è riducendu u so bilanciu) per calà l'inflazione. In ogni casu, à principiu di u 2022, l'impulsu fiscale calarà drasticamente, cacciendu a facciata di forza ecunomica. In u risultatu, l'inflazione diminuirà cum'è cuntratti di crescita ecunomica.

Ùn hè micca surprisante, datu chì l'attuale spike in l'inflazione, è u crescita ecunomica, era una funzione di infusioni di liquidità massiva, a reversione serà deflationary. Tali metterà a Fed in a pusizione assai precaria di fà un sbagliu di pulitica.

U fallimentu di a facciata

Mentre i media mainstream è l'economisti ùn capiscenu micca bè a narrativa di una ecunumia Potemkin, l'evidenza di u so fallimentu hè in crescita. À a fini di ghjennaghju, a Riserva Federale di Atlanta hà publicatu a so stima iniziale di a crescita di u PIB di u primu trimestre. À solu 0.1%, tali suggerenu chì l'ecunumia rallenta rapidamente senza supportu da a pulitica fiscale è monetaria supplementaria.

Comu nutatu sopra, dopu à decennii di crescita di u nivellu di u debitu in l'ecunumia, chì devia u capitale da a crescita produtiva à u serviziu di u debitu, l'aumentu di a "disuguaglianza di ricchezza" ùn deve esse sorpresa. Cum'è mostra, senza cresce u nivellu di u debitu, ùn ci saria micca crescita ecunomica in tuttu. Cum'è u paese di Potemkin, mentri l'ecunumia pò avè "apparsu" per cresce, u crescita ecunomica era "negativa" senza aumenti di u debitu. U graficu quì sottu mostra ciò chì a crescita economica seria senza aumentà u debitu federale.

U deterioramentu di u crescita ecunomica hè vistu più chjaramente in u graficu sottu.

Da u 1947 à u 2008, l'ecunumia di i Stati Uniti hà avutu una crescita ecunomica reale, adattata à l'inflazione, cù una tendenza di crescita lineale di 3,2%.

In ogni casu, dopu à a recessione di u 2008, cum'è u debitu hà aumentatu, u tassu di crescita hè cascatu à a tendenza di crescita esponenziale di circa 2,2%. Sfurtunatamente, a Riserva Federale hà furnitu pulitiche chì prumove un debitu improduttivu ancu più grande è livelli di leva invece di riduce i prublemi di debitu pendenti.

U cunsumu in avanti ùn hè micca sustenibile.

Dopu à a recessione di u 2020, a tendenza di crescita economica ferma sottu à a tendenza di crescita precedente. Tale hè simplicemente una funzione di e quantità massive di debitu aghjuntu à u sistema generale, ritardinendu u futuru crescita ecunomica.

A "trappula" di i legislaturi è a Fed sò in "stimolu" chì tira solu u cunsumu futuru. Ma, cum'è avemu vistu dopu à l'attu iniziale di CARES, appena u sustegnu finanziariu s'hè evaporatu, cusì hà fattu a crescita ecunomica.

A speranza di l'ultima decada era chì l'ecunumia eventualmente "prende u focu" è cresce in modu organicu. Tali permetterebbe à i Banchi Centrali di annullà i supporti monetari. Tuttavia, ùn hè mai accadutu cum'è i Banchi Centrali anu riduciutu u sustegnu monetariu, l'ecunumia si ferma, o peggiu.

Hè chjaru chì qualcosa hè andatu male per a Riserva Federale. A capacità di avanzà u cunsumu futuru attraversu intervenzioni monetarie hè menu efficace ogni volta. Malgradu a speranza cuntinuu di tassi di crescita più alti in u futuru, tali cuntinueghjanu micca à esse realizatu cum'è a "divisione ecunomica" s'aggrava.

Mentre l'ecunumia di i Stati Uniti hè uscita da a recessione in 2021, pò esse un risultatu ecunomicu "Potemkin" piuttostu cà una ricuperazione chì porta à una prosperità più larga.

U risicu più significativu hè chì a Fed diventa aggressiva cù a pulitica monetaria stretta à u puntu chì qualcosa si rompe. Questa preoccupazione si manifestarà cum'è un impulsu disinflativu chì spinge l'ecunumia versu una recessione. A curva di rendimentu pò esse dichjarà questu.

A causa di u debitu, a demografia è i fallimenti di a pulitica monetaria è fiscale, u tassu di crescita ecunomica à longu andà correrà assai sottu à e tendenze à longu andà. Tali solu allargarà a distanza di ricchezza, aumenterà a dipendenza di u benessere, è spingerà e dumande di u socialismu, uccidendu lentamente a "oca d'oru" di u capitalisimu.