Peter Schiff: Questa attitudine “Tuttu hè grande” ùn pò micca durà per sempre

Via SchiffGold.com,

Malgradu l'aumentu di i tassi d'interessu è i discorsi più feroci da u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell, i mercati di borsa continuanu à spinghje à l'alza. Tutti pari pensanu chì a Fed hà e cose sottu à u cuntrollu è tuttu sarà bè. In u so podcast, Petru spiegò perchè sta attitudine "tuttu hè grande" duverà finisce.

I mercati ùn parenu micca capisce quantu hè cambiatu da quandu a Riserva Federale hà imbarcatu in u so ultimu ciclu di strettu.

Ùn simu più in questu mondu induve a Fed pò simpricimenti finta chì ùn ci hè micca inflazione. Perchè l'inflazione hè assai più altu avà ch'è era in ogni puntu precedente per l'iniziu di un ciculu di strettu. È l'ecunumia hè ancu in una situazione assai più precaria di ciò chì hè tipicamente quandu a Fed aumenta i tassi ".

Malgradu Jerome Powell è altri chì dichjaranu chì l'ecunumia hè forte, questu hè veramente un ambiente induve avaristi tipicamenti aspittà chì a Fed taglià i tassi è lancià un novu prugramma QE per impedisce l'ecunumia di scaccià in una recessione.

Ma a Fed hà un prublema di inflazione chì ùn pò più ignurà. Ùn pò micca finta chì l'inflazione hè transitoria è chì andarà da sè stessu.

Avà anu da impegnà attivamente à fà qualcosa nantu à questu. È cusì, questu hè unu di i mutivi chì stu ciculu serà assai sfarente di quelli chì l'anu precedutu. È finirà in modu assai diversu ".

Ma i mercati ùn sò micca preparati per questu.

I ligami sò stati sbulicati in l'ultimi ghjorni. I rendimenti anu aumentatu significativamente, ancu s'ellu fermanu bassu in termini storichi. I mercati parevanu sanguini nantu à a carnagione in u mercatu di bonu. Petru hà dettu chì forse l'investituri pensanu chì simu vicinu à a cima di l'aumentu di i tassi perchè sò diventati cusì abituati à un ambiente di tariffu bassu. Ma l'unicu ciò chì impedisce à i tassi d'interessu di cresce hè un pivot da a Fed. È finu à chì i mercati ignoranu a situazione è cuntinueghjanu a risurrezzione, ùn ci hè nisuna ragione per a Fed per pivotà.

Ricurdativi, l'unicu mutivu chì Powell hè cunvinta chì a Fed pò elevà i tassi è diminuisce u so bilanciu hè perchè Powell hè cunvinta chì avemu questa ecunumia super-forte. È unu di i mutivi di a forza ecunomica hè a borsa. Allora, finu à chì a borsa hè in crescita, Powell ùn hà micca ragiò per interrogà quella narrativa chì l'ecunumia hè forte. "

Tenite in mente, a Fed ùn hà mancu à stringhje. I tassi d'interessu aumenteranu in anticipazione quandu Powell parla di stretta. Questu hè prubabilmente u mutivu chì hè surtitu sta settimana è hà flottatu l'idea di 50 punti di basa in u futuru. Ci vulia à vede cumu i mercati reagiscenu.

Mentre Powell ferma nantu à sta strada, i tassi d'interessu cuntinueghjanu à cullà – finu à chì a borsa si stende ".

L'aumentu di i tassi d'interessu avarà un impattu negativu significativu in l'ecunumia. Dopu tuttu, l'ecunumia di i Stati Uniti hè custruitu nantu à u prestitu è ​​u gastru. Quandu u costu di u prestitu cresce, l'ecunumia rallenta. Ma ci vulerà un pocu di tempu prima chì l'impattu di i tassi crescente nantu à l'ecunumia diventa evidenti. A borsa hè veramente u canarinu in a minera di carbone.

Sì i tanki di u mercatu, questu hè evidente subitu. … Allora, finu à chì u mercatu ignora l'aumentu di i tassi d'interessu, i tassi d'interessu continuanu à cresce.

Ma à un certu puntu, i tassi aumenteranu abbastanza altu chì u mercatu ùn pò più ignurà. Petru hà dettu ch'ellu ùn sapi micca quale hè u livellu, ma avemu da scopre prestu prestu.

A curva di rendimentu hà invertitu, signalendu chì l'investituri pensanu chì l'aumentu di i tassi pruvucarà una recessione. U marti, u rendimentu di u Tesoru di 5 anni era 2 punti di basa più altu ch'è u rendiment di l'annu 10. Petru hà dettu ch'ellu hè d'accordu cù l'expectativa di recessione. Ma i mercati pensanu chì a Fed risponderà a manera di sempre. Aspittàvanu chì a Fed taglià i tassi è i renditi tornanu à falà. S'aspittavanu di più easing quantitative. È aspettanu chì tuttu sarà bè. Pensanu chì a recessione finisce l'inflazione. Ma Petru hà dettu à un certu puntu, i ciculi di soldi faciuli anu da vene à a fine.

Ùn ci hè manera chì pò andà per sempre. Hè solu chì e persone chì compranu sti ligami, e persone chì sò in u mercatu, ùn anu micca cuncepimentu di sta realità. Qualchì manera crede chì pò cuntinuà per sempre. È aspettanu chì quandu a Fed torna à QE è torna à zero, serà solu un altru ciculu cum'è quelli chì avemu avutu in u passatu ".

Ma dinò, sta volta ci hè una diferenza.

Inflazione.

Avemu digià un enorme prublema di inflazione chì ùn esiste micca in i cicli precedenti.

È cusì, quandu l'ecunumia di i Stati Uniti s'inclina in a recessione, l'inflazione serà sempre bè à nordu di l'obiettivu di 2% di a Fed. È cusì, ùn ci hè micca ghjustificazione per a Fed per vultà à cero è à QE quandu avemu sempre un prublema di inflazione chì ùn hè micca stata risolta ".

Se Powell è a Cumpagnia sò serii nantu à a stabilità di i prezzi, se veramente volenu rinfurzà l'inflazione, anu da ignurà a ricessione chì vene è u mercatu bear in stocks and bonds. È s'ellu ùn frenanu micca l'inflazione, à un certu puntu uccidenu u dollaru.

A quistione hè chì seranu disposti à fà?

In questu podcast, Petru parla ancu di stagflation, cumu a prossima volta di QE serà sfarente di l'ultimi quattru, l'addiction di l'ecunumia à i soldi boni, è più nantu à u prublema di l'inflazione.