Perchè u prezzu di l’oru s’affonda

Presentatu da Jan Nieuwenhuijs, di The Gold Observer ,

A crescita di u tassu di l'interessu di u Tesoru US di 10 anni face chì u prezzu di l'oru calessi.

U prezzu di l'oru hè inversamente correlatu à u "tasso d'interessu reale", cume derivatu da a Sicurità Prutetta Inflazione di u Tesoru di 10 anni (TIPS). U TIPS di 10 anni hè un bonu di u guvernu americanu chì prutege u pruprietariu da l'inflazione di i prezzi à u cunsumu. Se u tasso d'interessu TIPS, per esempiu, hè 1% è l'inflazione annuale 3%, u pruprietariu di u bonu riceve un interessu 4% (1% + 3%). U pruprietariu di u ligame hè sempre prutettu contra l'inflazione.

In u graficu sottu pudete vede a correlazione trà u prezzu di l'oru è u tassu TIPS di 10 anni. Nota, l'assi di u tassu TIPS di 10 anni hè invertitu in u graficu, perchè quandu u tassu TIPS scende, u prezzu di l'oru cresce, è vice versa.

Sicondu a matematica di u mercatu di bonu, u tassu TIPS di 10 anni hè uguale à u tassu nominale di 10 anni di u Tesoru minus aspettative di inflazione.

Tariffa TIPS = Tariffa di u tesoru – aspettative di inflazione

Dapoi marzu 2020, l'aspettative di l'inflazione sò in crescita è ancu u prezzu di l'oru. Ma, da marzu à settembre, u tassu nominale di u Tesoru à 10 anni si move appena (intornu à 0,6%), dopu à u quale hà cuminciatu à cresce. Dapoi uttobre 2020, u tassu di u Tesoru di 10 anni cresce in una manera chì face cresce u tassu TIPS, è cusì l'oru calà. À u mumentu di a scrittura u tassu di u Tesoru di 10 anni hè di circa 1,6%.

Quì hè un breve aghjurnamentu di ciò chì accade in u mercatu di l'oru. Attualmente, aghju travagliatu annantu à uni pochi d'articuli chì richiedenu assai ricerche, ma vulia dà un capu nantu à u prezzu di l'oru è a so interazione cù u mercatu di obbligazioni. Discuteremu a correlazione trà u prezzu di l'oru è i tassi d'interessu veri in profondità in un prossimu articulu.

Pensu chì u prezzu di l'oru pò stà debule per un pezzu, ma eventualmente mi aspettu chì a Fed intervenga è abbassi i tassi di u Tesoru à longu andà. Probabilmente, a Fed implementerà u cuntrollu di a curva di rendiment per gestisce i tassi d'interessu in tutta a curva. U guvernu di i Stati Uniti ùn hè mai statu cusì indebitatu è a crescita di i tassi spingerà u guvernu à fallimentu. Inoltre, i tassi crescenti rallentanu l'ecunumia ( è danneghjanu a borsa ), chì ùn hè micca ciò chì a Fed vole à questu puntu.

In l'ambiente ecunomicu attuale, u guvernu americanu ùn vole micca esse limitatu in spese, è dunque un scenariu pussibule in avanti hè ciò chì hè accadutu dopu a seconda guerra mundiale. À u principiu di l'anni 1940, a Fed hà messu un limite à i rendimenti di i tituli di u guvernu attraversu a curva; una pulitica chì hà duratu duie decennie. A Fed hà stampatu tuttu ciò chì era necessariu per finanzà u guvernu è l'inflazione hè stata permessa di scorri assai più alti di i tassi d'interessu. U risultatu hè statu tassi d'interessu veri profondamente negativi, chì hà spulatu u debitu paragunatu à u PIL (vede l'ultimu graficu). Per più infurmazione leghjite u mo articulu, " Perchè u Cuntrollu di Curva di Rendimentu da a Fed Sarà Bullish for Gold ".

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