Perchè l'ecunumia di a Cina serà spumante
U rapportu preparatu da u Dipartimentu di Studii è Ricerche di Intesa Sanpaolo dedicatu à l'ecunumia di a China alza e previsioni di crescita. Quì perchè
I dati mensili cunfermanu chì a ripresa di l'attività ecunomica hà continuatu trà ghjugnu è aostu grazia à una ripresa di u cunsumu chì seguita a più sustinuta di l'investimenti. Rivedemu dunque e nostre previsioni di crescita di u PIL da 1% a / a à 2,1% a / a in 2020 mantenendu l'accelerazione à 7,6% a / a in 2021. U ritmu di crescita di u PIL hè tornatu à territoriu pusitivu à 3,2% yoy in u 2u trimestre dopu una diminuzione di 6,8% yoy in u 1u trimestre.
A ripresa di l'attività ecunomica, apparentemente in forma di V è superiore à e nostre aspettative, hè stata sustinuta da una ripresa di l'investimenti , principalmente statali, cuncentrati in i settori immubiliarii è infrastrutturali. À u cuntrariu, a tendenza di u cunsumu privatu, ben chì migliurendu paragunatu à u primu trimestre, hè rimasta debule, è ancu quella di a spesa publica. Da u latu di l'offerta, a ripresa hè stata guidata da l'industria è a custruzzione, mentre a dinamica di u settore di i servizii hè rimasta più cuntenuta è irregulare. I dati mensili cunfermanu chì a ripresa di l'attività ecunomica hà continuatu trà ghjugnu è aostu grazia à una ripresa di u cunsumu chì hè in ritardu da l'investimentu più sustenutu in investimenti. À u fronte di l'epidemica Covid-19, a situazione hè sott'à cuntrollu è assai più rosula ch'è in altri paesi. Dui novi focoli di infezioni, chì emergenu in l'estiu in Xinjiang è Shanghai, sò stati cuntenuti è da a mità di aostu e nuove infezioni sò limitate è impurtate solu.
A tendenza di e vendite al dettaglio hè diventata marginalmente positiva in Aostu , sustenuta da e vendite di vitture, dispositivi elettronichi è cosmetichi è sustenuta da un moderatu miglioramentu di u mercatu di u travagliu paragunatu à i minimi di a primavera. A crescita di e vendite al dettaglio, a fiducia di i consumatori è a produzzione di servizii signalanu a ripresa cuntinua ancu in u settore di i servizii.
A pruduzzione industriale s'hè accelerata in ligna cù l'aumentu di l'ordini è e prestazioni d'investimentu fermanu incuraghjenti soprattuttu grazia à una crescita robusta in investimenti immubiliari è infrastrutturali, sustinuta da un creditu acceleratu è una crescita di e spese di u guvernu lucale. Tuttavia, a dinamica di l'investimenti in u settore immubiliare puderia rallentà in i mesi à vene per l'effettu di a recente regulazione chì limita u finanziamentu di e cumpagnie immubiliare nantu à u mercatu di i bonds per cuntene u so livellu di indebitamentu.
L'evoluzione di l'investimenti privati migliora ma ferma, in i primi ottu mesi di l'annu, sempre negativa (-2,8% cum. A / a) paragunatu à u listessu periodu di l'annu passatu, à u cuntrariu di quellu di l'imprese statali (+ 3,2% cum. A / a). A dinamica di l'importazioni hè stata negativa, in parte influenzata da a tendenza di i prezzi di e materie prime, mentre quella di e esportazioni hà acceleratu, sempre sustenuta da a dumanda di prudutti relativi à a pandemia (apparecchiature farmaceutiche, mediche è di prutezzione persunale è prudutti di alta tecnulugia ) è un miglioramentu di a dumanda estera in linea cù u rilassamentu di e misure di cuntenimentu pandemiche in vari paesi. L'esportazioni sò state sustenute in più da un avanzamentu di l'ordini da i Stati Uniti, in vista di un ulteriore deterioramentu di e relazioni commerciali trà i dui paesi dopu à e misure di l'amministrazione americana, in particulare versu Huawei è TikTok, è ancu un effettu di basa favorevule . Tuttavia, a natura temporanea di tutti questi fattori di supportu lascia pocu spaziu per l'aspettative di una ulteriore forte accelerazione in e esportazioni in i prossimi mesi.
Durante l'estate, l'Autorità hà segnalatu chì a pulitica fiscale continuerà à restà "proattiva" in a seconda metà di l'annu, mentre a politica monetaria resterà accomodante ma serà più mirata è menu espansiunale di quella prevista à a fine di l'estate, per cuntene i risichi finanziarii derivanti da l'aumentu di l'indebitamentu è di i prublemi prublemi. I tassi di u mercatu monetariu sò aumentati significativamente da i minimi di a mità di maghju (sopra 100bps), tornendu à i livelli di ferraghju. Inoltre, l'aumentu di i tassi d'interessu differenziali in quantu à i Stati Uniti è a debulezza generalizata di u dollaru hà purtatu à una apprezzazione di u tassi di cambio CNY / USD chì hà perforatu a soglia di 6,80. Questa tendenza puderia cuntinuà à u cortu termini per ripresentà in particulare in l'ipotesi di un risultatu favurevule di l'elezzioni americane.
Credemu chì u PBOC lascerà i tassi nantu à l'operazioni di rifinanziamentu invariati da quì à a fine di l'annu, ma continuemu à aspettà una riduzione mirata è cundizionale di u ratio di necessità di riserva à u turnu di l'annu è ùn escludemu micca una riduzione di i tassi nantu à l'operazioni di rifinanziamentu limitate à 20bps in a prima metà di u 2021. In effetti, aspettemu chì u ritmu di ripresa rallenti in i prossimi mesi chì a debulezza di u mercatu di u travagliu è e misure per cuntene a pandemia continueranu à limità a recuperazione di i servizii è u cunsumu privatu è a forza motrice di l'investimenti immubiliari è infrastrutture seranu cuntenute da u rallentamentu di u finanziamentu. Dà una crescita di u PIL più alta di a nostra previsione in u Q2 è una bona prestazione mensile di dati durante l'estate, rivedemu a nostra previsione di crescita di u PIL da 1% a / a à 2,1% a / a in 2020 è Mantenemu invariate a previsione di l'accelerazione à 7,6% annu in u 2021.
U Ministeriu di e Finanze hà riaffirmatu trà l'ubbiettivi primari quelli di stabilizà è aumentà l'occupazione , di riduce a puvertà, di mette in opera riduzioni fiscali per l'imprese è di stabilizà e catene di produzzione, oltre à garantisce a sicurezza alimentare è energetica. In cunfurmità cù l'ubbiettivi espressi da u MOF, chì seguitanu quelli indicati da u Politburo in Maghju, in estate, u Cunsigliu di Statu è altre autorità pertinenti anu publicatu una serie di linee guida, misure è misure legislative destinate à liberalizà è aprire u settore finanziariu, sustene u cummerciu esternu è l'investimenti stranieri, è sustene e piccule è medie imprese. Dopu anu annunziatu un pianu di riforma per e SOE, chì duveranu esse più efficienti, più competitivi, influenti è resistenti à u risicu, è linee guida per furnisce supportu à l'industria di i circuiti integrati.
L'ughjettivu di a maiò parte di e misure hè di garantisce u funziunamentu currettu è giustu di u mercatu in vari settori , in modo da renderlo efficiente è paragunabile à livellu internaziunale, è dunque attraente per l'investimenti stranieri. Tutte e misure cumpariscenu in ligna cù a strategia di "doppia circulazione", naziunale è estera, spiegata in generale in e duie Sessioni da u presidente Xi Jinping di maghju, è più elaborata in i mesi d'estate in l'intervenzioni di parechji esponenti pulitichi. U presidente avia sottolineatu l'urgenza di custruisce "un sistema cumpletu di cunsumu domesticu", una forte prumuzione di l'innuvazione in i campi scentificu è tecnologicu, ma in listessu tempu un'apertura cuntinua è più grande di u mercatu à l'investitori stranieri. A strategia di doppia circulazione, chì pare sempre di più necessaria in vista di un pussibile disaccoppiamentu è di risaltu di e tensioni cù l'USA, è al di là
, annuncia u filu di u 14u pianu quinquennale (2021-2025) chì serà presentatu à l'autunnu à a quinta sessione plenaria di u Cumitatu Centrale di u PCC.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/perche-leconomia-della-cina-sara-frizzantina/ u Mon, 05 Oct 2020 11:14:51 +0000.