Perchè l’economia keynesiana hè destinata à fallu

Scritta da Lance Roberts via The Epoch Times,

U mo cullega, Doug Kass, hà scrittu una nota interessante chì suggerisce chì "Ecunumia Keynesiana" falla. Per sapè:

"À u core di a teoria keynesiana hè chì e pulitiche monetarie è fiscali coordinate ponu stabilizzà a pruduzzione ecunomica, l'inflazione è u disimpiegu annantu à u ciculu cummerciale. Comu nutatu sopra, ci sò forze esogene à u travagliu in stu ciculu chì rende a pulitica inefficace. "

Mentre Doug hè currettu in a so dichjarazione, ci hè un mutivu più significativu perchè l' ecunumia keynesiana ùn solu pruverà à esse un fallimentu, ma invece hà fallutu digià.

U debitu hè u prublema "U".

Ùn ci hè nunda di male cù u guvernu chì spende soldi per furnisce l'infrastruttura, a sicurità naziunale, e cumunicazioni è altri prugrammi chì ponu pagà per elli stessi cù u tempu. U guvernu pò ancu finanzà quelli prughjetti cù u debitu cum'è u ritornu di l'investimentu da i prughjetti di produzzione di rivenuti si paga per ellu stessu.

In ogni casu, quandu u debitu hè utilizatu per scopi "non produttivi", cum'è l'assistenza suciale, quelli soldi sò sviati da l'attività produttiva à u pagamentu di u principale è l'interessi. Comu discutitu in "Effettu multiplicatore negativu:"

"A storia ci insegna chì, ancu s'è l'investimenti in a capacità produttiva ponu, in principiu, aumentà a crescita potenziale è r* in tale manera chì u debitu assuciatu per finanzià stimulu fiscali hè pagatu cù u tempu (rg<0), risulta chì ci hè poca evidenza chì hè mai stata ottenuta in u passatu.

L'aumentu di u debitu federale cum'è un percentinu di u PIB hè statu storicamente assuciatu cù calazioni di l'estimazioni di r * – a necessità di salvà u debitu di serviziu deprime a crescita potenziale. U puntu largu hè chì a spesa aggressiva hè necessaria ma micca abbastanza. A spesa deve esse pensata per aumentà a capacità produttiva, a crescita potenziale è r *. In mancanza d'investimentu veru, a spesa publica pò calà r *, strintendu passivamente per una postura monetaria fissa. Stuart Sparks, Deutsche Bank

Tuttavia, i pulitici sempre ignoranu l'"altra parte" di a tiuria, chì dice chì a spesa di deficit deve esse tagliata è i surplus ricustruiti quandu l'attività ecunomica torna.

Comu dimustratu, chì ùn hè mai accadutu, è per l'ultimi 40 anni, i participanti ecunomichi anu pagatu u prezzu di crescita più lenta è prosperità.

(Fonte: Riserva Federale di St. Louis; Graficu da: RealInvestmentAdvice.com)

In ogni casu, postu chì u mudellu di Keynes pare avè fiascatu à pruduce u risultatu desideratu, l'economisti è i pulitici credi chì tali fallimentu hè solu per a mancanza di "spesa".

Eppuru, dopu à $ 5 trilioni di iniezioni di stimulu in u 2020, a crescita ecunomica hè torna in colapsu.

Un sistema di trasmissione rottu

U desideriu di usà u "debitu" per curà a "malattia ecunomica" pare logica, in particulare quandu si vede à traversu a lente pulitica di "esse rielettu". Tuttavia, a "curazione" mantene u paziente nantu à "supportu di vita".

E pulitiche promulgate, ch'ella sia stimulus, quantitative easing, o programmi di salvezza, ùn riescenu à creà una crescita ecunomica sustenibile perchè sò basate in u debitu. Aduprà u debitu per trascinà u cunsumu futuru solu lascia un vacu chì deve esse cumpletu in u futuru. U più impurtante, l'usu di u debitu per investimenti micca produttivi, cum'è un stimulu chì hà un effettu unicu, hè u serviziu di u debitu chì poi assorbe i rivenuti futuri.

L'opinione chì "più soldi in e sacche di e persone" aumenterà a spesa di i cunsumatori, cun un impulso sustenibile di u PIB, hè sbagliata. Ùn hè accadutu in 40 anni.

Ciò chì si manca hè chì e cose cum'è i taglii fiscali temporanei, o iniezioni una volta, ùn creanu micca crescita ecunomica, ma solu riprogramma. L'American media pò cascà per un aumentu vicinu à u so pagamentu in casa, ma ogni aumentu di u cunsumu oghje serà assuciatu cù una diminuzione dumane quandu u stimulu finisci.

A cunfidenza di i cunsumatori cuntinueghja à debilitatu malgradu un mercatu di travagliu in forte espansione, salarii più alti è un mercatu di borsa in crescita.

(Fonte: Refinitive; Graficu da: RealInvestmentAdvice.com)

Duranti u periodu "Grande Depressione", a maiò parte di l'economisti pensanu chì a suluzione simplice era solu più stimulu. I prugrammi di travagliu, i tassi d'interessu più bassi è u gastru di u guvernu ùn anu micca travagliatu per frenà a marea di l'era di depressione.

U prublema oghje cù l'aumentu di i livelli di u debitu, i tassi bassi è u debule crescita ecunomica hè u sistema di "trasmissione ecunomica" hè rottu. Unu di i mutori essenziali di l'attività ecunomica sò i banche chì prestanu soldi per sustene l'attività ecunomica. U rapportu di prestitu bancariu / dipositu hè colapsatu cù a velocità. In u risultatu, ci hè pocu benefiziu per prestitu soldi à tassi ultra-bassi relative à u risicu di default.

(Fonte: Riserva Federale di St. Louis; Graficu da: RealInvestmentAdvice.com)

Hayek puderia avè ghjustu

I pruposti di l'ecunumia austriaca crede chì un periodu sustinutu di tassi d'interessu bassu è creazione eccessiva di creditu risultatu in un squilibrio periculosu trà u risparmiu è l'investimentu. In altri palori, i tassi d'interessu bassu tendenu à stimulà u prestitu da u sistema bancariu, chì porta, cum'è unu s'aspittava, à l'espansione di u creditu. Questa espansione di creditu allora, à u turnu, crea un aumentu di l'offerta di soldi.

(Fonte: Riserva Federale di St. Louis; Graficu da: RealInvestmentAdvice.com)

Dunque, cum'è l'aspittà in ultimamente, u boom di u creditu diventa insostenibile postu chì u prestitu stimulatu artificialmente cerca l'opportunità d'investimentu diminuite. Infine, u boom di u creditu risultatu in malinvestimenti generalizati. Quandu a creazione di creditu esponenziale ùn pò più esse sustinuta, si verifica una "cuntrazione di creditu", chì infine riduce l'offerta di soldi è i mercati sò infine "chiarati" chì poi face chì e risorse sò ridistribuite versu usi più efficaci.

Sfurtunatamente, cum'è mostra in u graficu sopra, questu ùn hè ancu permessu di accade. Ogni volta chì una cuntrazzioni ecunomica hà iniziatu u prucessu di "pulizia", ​​l'intervenzioni artificiali sò stati utilizati per piantà quellu prucessu. Sfortunatamente, u risultatu risultatu hè una crescita più debule, una ineguaglianza crescente è una inestabilità più grande.

L'economia keynesiana hà fiascatu

Per l'ultimi 40 anni, ogni amministrazione, inseme cù a Riserva Federale, hà cuntinuatu à operare sottu à e pulitiche monetarie è fiscali keynesiani chì crede chì u mudellu hà travagliatu. A realità, però, hè stata a maiò parte di a crescita aggregata in l'ecunumia hè stata finanziata da a spesa di deficit, l'espansione di creditu, è una riduzzione di risparmiu.

Questu hà riduciutu l'investimentu produtivu in l'ecunumia, è a pruduzzione di l'ecunumia rallentò. Quandu l'ecunumia rallenta è i salarii cadenu, u cunsumadore hè statu obligatu à piglià più leverage, diminuendu u risparmiu. In u risultatu di l'aumentu leverage, più di u so ingudu era necessariu per serve u debitu.

Siconda, a maiò parte di i prugrammi di spesa di u guvernu ridistribuiscenu l'ingudu da i travagliadori à i disoccupati. Questu, i keynesiani argumentanu, aumenta u benessere di parechji feriti da a recessione. Ciò chì i so mudelli ignoranu, però, hè a produtividade ridutta chì seguita un cambiamentu di risorse versu a redistribuzione è alluntanatu da l'investimentu produtivu.

Sfurtunatamente, l'azzioni chì sò fatti oghje sò state ripetute in tutta a storia. I funzionari eletti restanu preoccupati di "satià a folla cù pane è ghjoculi" piuttostu cà u dulore à cortu termine per a sopravvivenza à longu andà di l'imperu. À a fine, ogni imperu in tutta a storia cascò à i so ghjinochji sottu u pesu di u debitu è ​​a degradazione di a so valuta.

Hè ora di svegliate è capisce chì simu nantu à a stessa strada.