Perchè Intesa Sanpaolo hè ottimista per u PIB in Italia
U cummentariu di Paolo Mameli, economistu senior di u dipartimentu di studii è di ricerca di Intesa Sanpaolo, nantu à i dati per u primu trimestre di u PIB
U PIL talianu hè calatu (senza surpresa) ancu à u principiu di u 2021, trascinatu ancu di più da i servizii. Tuttavia, e condizioni sò state create per un rimbalzu dighjà in u trimestre attuale, chì si prevede allora di rinfurzà in a seconda metà di l'annu.
U PIL talianu si hè cuntrattu dinò in u 1u trimestre (-0,4% qoq), ancu se in misura minore di quellu registratu in u 4u trimestre di u 2020 (-1,8%, rivedutu di un decimu). A figura era marginalmente megliu cà l'aspettative di consensu (-0.5% qoq) è ligeramente più debule di a nostra stima (-0.2%). In u trimestre, a cifra italiana era apprussimatamente in linea cù a media di a zona euro è cù l'ecunumia spagnola (-0,6% è -0,5% qoq, rispettivamente), è più debule ch'è in Francia (+0,4% qoq), ma assai megliu cà a Germania (-1,7% qoq).
Istat publicarà i dettagli nantu à i cumpunenti nantu à a dumanda è l'offerta solu u 1u di ghjugnu. Tuttavia, ciò chì hè riportatu in u comunicatu stampa da l'agenzia di statistiche hè in ligna cù e nostre aspettative: a cuntrazione à l'iniziu di u 2021 hè interamente da causa di servizii, frenu da e restrizioni sempre in vigore nant'à certi settori di u settore, mentre chì ci hè hè stata una crescita di u valore aghjuntu sia in u settore primariu sia in l'industria.
À u latu di a dumanda, l' Istat annuncia chì ci era una cuntribuzione positiva da a cumpunente naziunale (grossu di inventarii), contr'à una cuntribuzione negativa da u cumerciu esternu. Pensemu chì a crescita di a dumanda interna hè duvuta principalmente à l'investimenti (guidati da a custruzzione è di macchinari) è di magazzini, mentre stimemu chì u cunsumu sia cuntinuatu à cuntrattassi, una volta di più gravatu da i servizii (malgradu un pussibule ribombu per i beni durevuli).
A crescita acquistata per u 2021 (in casu di stagnazione di l'attività ecunomica in u restu di l'annu, una ipotesi chì hè eccessivamente pessimista à parè nostru) hè uguale à 1,9%, ciò chì confirma chì u ribombu di u PIB accadutu in l'estate di U 2020 lascia un lascitu statisticu pusitivu per l'annu in corsu.
In riassuntu, a figura era apprussimatamente in ligna cù l'aspettative è ùn aghjusta nisuna novità particulare à u scenariu. Tuttavia, l'infurmazioni sò ghjunte in i ghjorni recenti chì credemu migliurà e prospettive per u ciclu:
- L'inchieste di cunfidenza d'aprile anu signalatu à l'unanimità una migliuranza di l'aspettative nantu à l'ecunumia da e famiglie è l'imprese (micca solu in u settore manifatturiero);
- Un prucessu di riapertura graduale di l'attività ristrette hè avà elencatu, è puderia rinfurzassi in e settimane à vene cù l'allentamentu di u "curfew";
- A campagna di vaccinazione hè in furia: eri, cù un'accelerazione improvvisa è in certi modi inaspettata, l'obiettivu di 500.000 amministrazioni cutidiane duverebbe esse statu raggiuntu è superatu (ancu s'ellu ferma da verificà se stu ritimu si pò mantene in i prossimi ghjorni);
- Infine, u "rinfurzamentu" di u Pianu Naziunale di Recuperazione è Resilienza , chì, cù l'aghjuntu di risorse naziunale, hà righjuntu una quantità di più di 248 miliardi (cumprese i 191,5 miliardi di Dispositivi di Recuperazione è Resilienza in u sensu strettu, i più di 30 miliardi di u "Fondu Complementariu" naziunale è circa 26 miliardi di travagli da fà cù un orizonte di 2032), soprattuttu s'ellu hè accumpagnatu da una implementazione efficace di e riforme annunziate, suggerisce chì u PIB pò cresce sopra à u putenziale (attualmente stimatu à ghjustu oltre mezu puntu percentuale) per parechji anni à vene (stimemu almenu finu à u 2025).
Dunque, cridemu chì i risichi negativi nantu à a nostra previsione di un ritornu pusitivu di u PIB in u trimestre attuale sò stati ridotti; à u cuntrariu, ci sò risichi à l'altezza nant'à a misura di a ripresa prevista in a seconda metà di l'annu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-intesa-sanpaolo-e-ottimista-sul-pil/ u Fri, 30 Apr 2021 12:50:04 +0000.