Perchè Draghi è Franco’s Def hè francamente digià vechju
Ciò chì emerge da l'audizione di u Bancu d'Italia, l'Uffiziu di u Bilanciu Parlamentari (Upb) è a Corte di Conti nantu à a Def. U studiu approfonditu di Giuseppe Liturri
Solu deci ghjorni sò passati da a presentazione da u guvernu di u Documentu di l'Ecunumia è di a Finanza (Def) è digià quellu pianu ùn vale più ancu a carta nantu à quale hè statu scrittu.
À u principiu, dopu solu dui ghjorni, u Bulletin ecunomicu di u Bancu d'Italia hè ghjuntu per dimustrà chì e previsioni di u guvernu sò state fatte fighjendu u specchiu retrovisore , vale à dì, basatu annantu à supposizioni – cum'è a rapida cunclusione di a guerra in Ucraina – chì a so probabilità. oghje pare assai modestu.
Ma sò stati l'audienze parlamentari chì anu fattu ghjovi chì anu fattu u colpu finale à un scenariu di pulitica ecunomica chì pare discrive un'altra era geologica. A Banca d'Italia, l'Uffiziu di u Budget Parlamentu (Upb) è a Corte di Conti , si sò seguitu davanti à i cumitati di bilanciu di a Càmera è di u Senatu per sprime e so valutazioni rispettive nantu à u Def, in vista di l'appruvazioni di a risoluzione parlamentaria prevista per u marcuri. , spressione una perplessità significativa nantu à a strada di crescita (o diminuzione) prevista da u guvernu.
Tutti i participanti dichjaravanu chì si trattava di valutazioni sughjetti à l'incertezza " assai alta ", ma a scelta di u guvernu di pusizioni si in a parte più favurevule di u intervallu di previsione custituisce una ipoteca assai pesante nantu à a stanza di manuvra dispunibule in presenza di una emergenza. chì hè digià in corso.
Ùn serve à pocu di dichjarà si prontu à fà tuttu ciò chì hè necessariu, quandu si parte da u pede sbagliatu, ancoratu à un scenariu trà l'ottimista è l'irrealisticu. Un'ipotesi più pessimista di u PIB avaristi permessu di cumparisce subitu in u Parlamentu per dumandà una deviazione di u bilanciu. Invece, u guvernu vulia disperatamente appiccicà à ciò chì era digià pianificatu cù a lege di bilanciu in dicembre.
Hè u Bancu d'Italia, in particulare, per mette in risaltu chì e previsioni di crescita di u PIB informatu da u Def (+ 3,1% in 2022) " assume chì l'effetti più significativi di a guerra in Ucraina saranu in a prima mità di l'annu è chì u pruduttu tornerà à espansione rapidamente dopu à l'estiu, quandu ricuperà i livelli pre-pandemichi " . Da via Nazionale, sottolineanu chì stu ritrattu elaboratu da u guvernu hè simile à u scenariu " favorevule " presentatu pochi ghjorni prima in u Bulletin Economicu di a Banca d'Italia, è signalanu chì in a stima di u guvernu " i risichi sò orientati considerablemente ". in giù ". In corta, una mansa di ottimisti periculosi. Hè vera chì ancu in u Def ci sò qualchi scenarii peggiu in quale a crescita di u PIB hè vistu cumpressà finu à una media di una mità di puntu percentuale in u periodu di dui anni '22 / '23. Questu hè u casu " in quale a carenza di gas in quantu à l'impurtazioni totali era uguale à circa 18 per centu in 2022 è 15 per centu in 2023" . Ma simu sempre in presenza di una crescita, puru siddu modesta, chì hè totalmente assente in u scenariu più severu previstu da a Banca d'Italia (interruzzione di l'approvvigionamentu di gasu russu à partesi da maghju / ghjugnu per un annu, cù solu compensazione parziale di altri fornitori). ) in quale u PIB diminuisce di circa mezzo puntu percentuale in u 2022 è u 2023.
Avec le même scénario, tant en 2022 qu'en 2023 le gouvernement dans la Def est en tout cas un point de pourcentage supérieur à celui de la Banque d'Italie qui, avec embarras, met en évidence l'écart, en observant que « qualitativement ces évaluations (du gouvernement, éd. ) ùn sò micca dissimili da quelli cuntenuti in l'altri scenarii ipotizzati in u Bulletin Ecunomicu, chì sferenti ancu da ellu per stime precise chì ùn escludenu micca sviluppi ancu più sfavorevoli ".
L'ottimismu eccessivu di i numeri di Def spicca in paragunà cù e previsioni emesse u marcuri da i 5 principali centri di ricerca economica tedesca: in casu d'interruzzioni in l'approvvigionamentu di gasu russu, u PIB tedescu cascarà di 2,2% in 2023 è ci saria a perdita. di 400 000 impieghi. Cunsiderendu chì a Germania hè solu un pocu più esposta da l'Italia à a Russia, forse u Mef duveria piglià un ochju à i calculi di i so culleghi tedeschi.
L'UPB n'épargne pas aussi quelques fouilles, qui a validé les prévisions du gouvernement « même s'il s'approche de la limite supérieure de l'intervalle de prévision » et n'hésite pas à affirmer que l'incertitude accrue de ces dernières semaines « ne fait pas ma parenu esse tali à ricusà u scenariu presu in u DEF ". À l'UPB anu avutu à ricurdà à a doppia negazione per fà chjaru chì l'evuluzione preoccupante di a guerra in Ucraina li hà purtatu un passu più vicinu à trascinà tuttu. In ogni casu, anu anticipatu chì, sicondu i so studii futuri, a prolongazione di u cunflittu avaria " un impattu micca insignificante per l'ecunumia italiana" .
Davanti à tali prospettive, e risorse da esse implementate per affruntà una emergenza oramai piena sò scarse.
Difatti, venemu da un annu in u quali u pesu di l'impositu hè cresciutu di più di una mità di puntu à 43,5 per centu, superendu ancu i livelli di u guvernu Monti di pochi decimali. U pianu hè di riduzzione à 43,1% in 2022 è falà à 42,2% in 2025. Taglii cusì modesti chì ùn sò mancu perceivabili da e famiglie è l'imprese.
L'obbiettivu di deficit / PIB stabilitu à 5,6% per u 2022 permette una modesta intervenzione di circa 10,5 miliardi, a mità di quale hè digià impegnata cù i decreti lege di u primu trimestre. Circa 5/6 miliardi restanu. Pocu più chè nunda. Per u restu, prucedemu in u pilotu automaticu, cum'è s'è a sospensjoni di u Pattu di Stabilità era digià finita. U surplus primariu di memoria antica è u deficit / PIB in 3% sò digià previsti per u 2025, è ancu u ritornu di u debitu / PIB à u livellu pre-pandemicu da 2030. Hè u Bancu d'Italia chì chjama à a fine. di a ricreazione, mette in risaltu chì " per cuntene e ripercussioni nantu à i cunti publichi, serà necessariu di fà e prossime intervenzioni per sustene l'ecunumia più selettivu" . Ancu s'ellu hè tandu a porta aperta, specificendu chì " escludendu ogni misura straordinaria eventualmente imposta da l'emergenza, a situazione di e finanze pubbliche esige chì ogni altra nova intervenzione sia coperta adeguatamente ". Pigliemu a libertà di osservà chì quelle « misure straordinarie » definite cum’è « pussibile » sò dighjà ritardate è chì fondendu tutte e speranze di crescita nantu à l’investimenti di u PNRR, chì a so spesa ùn scolla, puderia riservà brutte sorprese.
Per d 'altra banda, se u Ministru Daniele Franco, ancu à l'udienza, hà ammissu ch'ellu ùn vulia micca a deviazione " per ùn avè micca prublemi nantu à i mercati finanziarii" – cusì furnisce una assistenza incredibile à quelli chì volenu chjappà duramente à i BTP. in u futuru – significa chì u guvernu hà solu un pianu, quellu di a speranza di a stella italiana.
Cum'è s'è tutte l'incertezze in quantu à a pulitica fiscale ùn eranu micca abbastanza, u ghjovi mancu u presidente di u BCE Christine Lagarde si distingue per a chiarità è l'autorità. Hè stata assai vaga, parlendu di " settimane o mesi " per l'aumentu di i tassi dopu a scadenza di l'acquistu di ligami QE in u terzu trimestre. I mercati anu reagitu à stu missaghju relativamente tolerante di risichi di l'inflazione, vende BTP è Bunds cù l'euro scendendu à i so minimi di 5 anni. Uni pochi ore dopu, a solita fonti "anònima" hà rimediatu per fà sapè à Reuters chì una crescita di i tassi in lugliu ùn era micca escluduta, purtendu l'euro à pocu sopra à i minimi.
Ùn hè micca veramente cunfortu per vede chì andemu per una notte veramente scura cù i fari spenti è chì l'aria condizionata spenta serà veramente u minimu di i prublemi.
(versione ampliata è aghjurnata paragunatu à un articulu publicatu in La Veritò)
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/def-bankitalia/ u Tue, 19 Apr 2022 05:37:19 +0000.