Perchè a nova crescita di i tassi di u BCE serà un disastru per l’ecunumia
L'aumentu di i tassi da u BCE, chì hè annunziata cum'è prubabile ghjovi, risicate à esse un disastru. Quì perchè. L'analisi di Giuseppe Liturri
Bad start à u trimestre per l'ecunumia di l'eurozona è un sbarcu suave in i Stati Uniti. Questa hè a sintesi chì vene da a lettura di l'indice PMI, l'inchiesta abituale publicata da S&P Global realizata trà i responsabili di compra di una mostra di cumpagnie.
CUMU hè (BAD) U SECTUR MANUFACTURING EUROPEU
I dati di lugliu per l'Eurozona traditu l'aspettativi à u scontru, chì mostranu un aggravamentu di a cuntrazione in corso da mesi in u settore manifatturiero (da 44,2 à 42,9) è una riduzzione di l'attività terziaria (da 52 à 51,1) chì finu à avà avia sustinutu l'indice compositu chì hè cascatu in u territoriu negativu (da 44,999 à 42,9).
Ci vole à ricurdà chì per questi indici, 50 custituisce u sogliu chì separa l'espansione è a cuntrazione di l'ecunumia cumparatu cù u mesi precedente è in generale poi trova a currispundenza in a tendenza di u PIB, a data finali di quale avemu lettu in pochi mesi.
A dumanda hè stagnata è, per quessa, l'imprese vedenu digià una caduta significativa in u libru di ordini è a dimensione di u fenomenu hè cusì significativa chì avia solu precedenti in 2009 (escludendu u periodu di bloccu). In listessu modu, l'aspettattivi per u futuru è a fiducia sò diminuite significativamente. L'effetti nantu à l'impieghi sò digià cuminciati à vede, cù a rallentazione di l'assunzioni.
Effetti negativi significativi ancu nantu à u livellu di l'inventarii, chì e cumpagnie anu cuminciatu à riduce per adattà à i bisogni di produzzione più bassi.
L'INCISI DI PREZZI sò una memoria
L'impattu nantu à a tendenza di u prezzu era immediata. L'ascesi di u passatu sò avà una cosa di u passatu. In e fasi di compra è di vendita, l'inflazione registrata da a mostra hè stata à u livellu più bassu in l'ultimi 3 anni. Ancu in a fabricazione, a cuntrazione di i prezzi trova precedenti solu in u 2009.
In i servizii, i cambiamenti in i prezzi di compra è di vendita cuntinueghjanu à esse più altu ch'è a media à longu andà. Tuttavia, hè cunfirmatu chì l'aumentu hè in diminuzione cù i tassi di crescita chì tornanu à i livelli di 2021.
A SITUAZIONE IN FRANCIA, GERMANIA E STATI UNITI
Sta figura à u livellu di l'eurozona pò truvà solu l'urighjini in i dati di Germania è Francia , chì piglianu cuntorni veramente negativi. In Francia, a cuntrazzione cuntinueghja è s’aggrava, sia in a manifattura sia in i servizii, cù una intensità chì hè a peghju dapoi u 2013. A Germania sorprende da u latu negativu cù a forte contrazione di u settore manifatturiero, in una misura mai vista da u 2009 (escludendu u bloccu), mentre chì u settore di i servizii ferma in un territoriu assai modestu, à un ritmu assai espansivo. U riassuntu hè chì a tarifa cumposta di i dui settori finisci in cuntrazione per a prima volta da ghjennaghju.
Davanti à sta stampa lugubre, spiccanu i stessi dati chì arrivanu da l' USA . Induve l'indice compositu si ritira marginalmente da 53,2 à 52, in cunsequenza di a caduta di u settore di i servizii da 54,4 à 52,4 è di a surprenante figura espansione di a manufattura (da 46,9 à 50,2). L'indice d'outlook risale à 49 da 46,3, mentre chì in l'Eurozona hè cascatu à 42,7 da 43,4. Un gap chì parla per sè stessu. In ogni casu, in i Stati Uniti, l'indici di i prezzi sò in difficultà per fallu. U rallentamentu à l'oltremare hè evidenti ma cuncerna u ritmu di crescita, mentri in l'Eurozona u ritmu di cuntrazione hè in crescita. Quì hè tutta a diffarenza.
L'investitori anu reagitu dramaticamente à queste dati da l'ora di l'ayer, riposizionendu si nantu à u dollaru è purtendu u tassu di scambiu à i livelli di duie simane fà. U settore di u bonu di u guvernu hà ancu reagitu à e prospettive di crescita modesta o recessione assai prubabile in Francia è in Germania, cù u BTP di 10 anni chì cascanu da quasi 4%.
U BCE RISCHI DI FÀ UN DISASTRU
S'ellu hè questu u ritrattu, l'aumentu di i tassi annunziatu cum'è prubabile di ghjovi da u BCE risicate chì s'assumiglia à i dui disastrosi di Jean Trichet in lugliu di u 2008 è di lugliu di u 2011, cù a recessione digià in corso.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/bce-nuovi-aumenti-tassi-conseguenze-economia/ u Tue, 25 Jul 2023 09:08:17 +0000.