Perchè a Germania spinge Unicredit torna in Commerzbank
U muvimentu di Unicredit in Commerzbank è a reazione di u guvernu in Germania. Fatti, numeri è insight in u cummentariu di Liturri
A storia di u tentativu di Unicredit per piglià u cuntrollu di u bancu tedescu Commerzbank hè cuntatu sti ghjorni cum'è s'ellu era un remake di "Italia-Germania 4-3". In u nome di u suvranismu amatriciana degne di megliu destinu.
Puderà parè stranu, ma ùn truvamu nunda di stranu o di scontru in l' ultime parolle di u cancelliere Olaf Scholz , pronunzianu à u latu di a riunione di l'ONU in New York. In verità, li truvemu abbastanza puntuali è adattati.
Cum'è l'altri cummentarii truvemu inappropriati è inappropritati, tutti cù "pettu fora" per vindicà l'orgogliu italico chì assedia cù audacia l'inimicu teutonicu chì batte una ritirata. Boni scenarii per una partita di football, micca per una storia cù mille sfumature, a cunclusione di quale hè ancu da esse scritta.
Ci hè un fattu chì hè discriminante in questa materia è chì pare esse scurdatu da a maiò parte. A Germania hè u principale azionista, cù u 12%, di Commerzbank. U Cancelliere, quand'ellu parla di Commerzbank, face cusì in u rolu di u più grande azionista di u bancu.
È, dapoi chì, quandu un terzu compra l'azzioni di una sucità, mettendu in discussione u cuntrollu di l'azionista preesistente, senza accordu è coordinazione previ cù questu, hè perfettamente abitudine chì l'azionista si difenda è elevà u barricate. L'acquisi ostili sò solu in i filmi di Hollywood. Prima cummerciate, dopu cumprà l'azzioni. Se vulete fà u cuntrariu, cum'è Unicredit hà fattu, chì hè ovviamente legittimu, hè assai raru di marchjà nantu à u velvet di guide rossi disposti per l'occasione. Forse Andrea Orcel s'aspittava un cumitatu d'accoglienza accantu ? In ogni casu, hè di solitu riceve una barra di focu.
Hè ciò chì Scholz hà fattu quandu hà parlatu di «Attacchi antipatici, acquisizioni ostili ùn sò micca una bona cosa per i banche… U guvernu dice chjaramente: credemu chì ùn hè micca appropritatu in Europa è in Germania per prucede cù metudi antipatichi, senza alcunu. spiritu di cuuperazione è senza accunsentà nunda, per participà à una impresa ".
Induve hè a novità è a nutizia in queste parolle ? Questu hè ciò chì succede in a maiò parte di casi simili à questu.
Cù a circustanza aggravante – chì giustifica ancu e parolle di Scholz – chì hè una sucetà bancaria, dunque opera in un settore altamente regulatu, chì a so attività hà un impattu significativu in l'impieghi, a stabilità finanziaria è l'ecunumia in generale in Germania. Questu rende l'azionista di riferimentu ancu più prudente è scetticu versu e entrate micca cuncordate è coordinate in a struttura di azionista.
Allora l'Unione Bancaria ùn hà nunda à fà cù questu – precisamente perchè hè l'azionista chì parla – salvu chì da dumane ogni acquisizione ostile hè da esse cunsiderata benvenuta solu perchè l'interessu superiore di creà "JP Morgans" europei prevale, qualunque cosa, chì. hè, nunda, significa.
U paragone chì avemu lettu oghje in u Sole 24 Ore suscita ancu a perplessità (« cumu si saria statu cumportatu u presidente francese Macron di fronte à una incursione di i Spagnoli di Santander, per esempiu, in Societe Generale ?) ». Un paragone inappropritatu, per a simplicità chì a Societe Generale ùn hè micca sottu à u cuntrollu di u guvernu francese. È ogni intervenzione di u guvernu francese saria, iè, stata prutizionista è preghjudiziu à a libertà di cumpetizione è à l'integrità di u mercatu unicu.
Le commentaire de Federico Fubini aujourd'hui dans le Corriere della Sera apparaît tout aussi flou, lorsqu'il précise que « dans les milieux financiers, beaucoup remarquent l'absence ou la faiblesse d'une seule voix : celle du gouvernement italien qui, après avoir tant parlé de la nation, dumandate chì e regule europee sò rispettate in difesa di l'operatori di u paese ".
Ùn ci pare micca di ricurdà chì u rolu di u guvernu include ancu a cumpressione di u dirittu / u duvere di difende si da un azionista di cuntrollu, chì vale ancu quandu quellu rolu hè cupartu da u Statu.
E dichjarazioni di u portavoce di a Cummissione di l'UE, Veerle Nuyts, sò state sfruttate ugualmente in u cuntestu di un tirò di guerra Italia-Germania: e fusioni trà istituzioni di creditu europee "puderanu fà i banche più resistenti à i scossa grazia à una più grande diversificazione di l'assi. È permettenu à e banche europee di avè mudelli di cummerciale più efficaci, perseguite strategie di crescita è investisce in a digitalizazione ".
Da quale a quistione nasce: chì si quelli chì cuntrullanu Commerzbank vulianu resistere à Unicredit, rilancià o chjamà un chjamatu cavaliere biancu ? Sò furzati à l'immobilità, espropriendu in modu efficace ?
Quellu chì hà capitu u puntu hè u Ministru di Finanzi Christian Lindner, secondu chì "u stilu di l'approcciu di Unicredit hà sbulicatu parechji azionisti in Germania è hè per quessa chì u guvernu tedescu hà decisu di ùn vende più azioni".
Unicredit hà sceltu un accostu "musculare", assai più vicinu à una presa di cuntrollu ostile chè à una operazione cuncertata. Una spezia di carota è bastone. Tuttavia, nant'à sta prima strada, hà decisu di ùn andà in tuttu u modu, ghjustu teme di una reazione da a contrapartita è ùn avè micca una visibilità cumpleta nantu à e sinergie di i costi ottenibili da l'incorporazione di Commerzbank.
Per quessa, hà fattu un "sfondu" iniziale – raking in 4,5% di u mercatu, cumprà 4,5% da u statu tedescu è accumulendu opzioni per un 11,5% restante – in a credenza di pusà à parlà cù i tedeschi per cuncepisce inseme u futuru di Commerzbank, grazia à un pacchettu di parte digià sustinibili. Un approcciu atipicu, apertu à ogni risultatu.
À questu puntu, Unicredit ghjoca e so carte è ùn si preoccupa – aduprendu strumentalmente metafore di football è tirà u guvernu talianu da a giacca – se u "scalatu" rifiuta legittimamente u "climber". Hè u mercatu liberu, criatura !
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/perche-la-germania-rintuzza-unicredit-in-commerzbank/ u Tue, 24 Sep 2024 18:31:25 +0000.